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六条强力支持特变电工静待崛起　　特变电工作为国内光伏电站龙头，在此利好的影响下，中长期业绩的发展将获益匪浅。公司是公司是中国变压器行业首家上市公司，在新能源产业方面，公司拥有多项自主知识产权技术，成功
目前在A股电力设备和光伏板块中估值较低，具备较高的安全边际，给予公司推荐评级。　　潜在风险特高压项目招标延后的风险；多晶硅产量低于预期的风险；光伏系统集成未能实现扭亏的风险。　　（7）江苏阳光：主业

上调了公司的盈利预测/目标价/投资评级,并提出四大因素的明显利好变化。我们认为国六条验证了我们此前对光伏电站放量的看法,继续看好变压器、海外市场、多晶硅这另外的三轮将接力驱动公司进入业绩反转成长期,打破
成长天花板。盈利预测与投资建议:我们预计13-15年EPS为0.52/0.65/0.77元,目前股价仅对应13年15倍PE,安全边际显著,光伏电站等四轮驱动带来的业绩与估值双升弹性大,给予11元目标价与增持评级。催化剂:多晶硅价格上行、特高压招标、光伏电站中标、海外大单

上调了公司的盈利预测/目标价/投资评级，并提出四大因素的明显利好变化。我们认为国六条验证了我们此前对光伏电站放量的看法，继续看好变压器、海外市场、多晶硅这另外的三轮将接力驱动公司进入业绩反转成长期，打破
成长天花板。盈利预测与投资建议：预计13-15年EPS为0.52/0.65/0.77元，目前股价仅对应13年15倍PE，安全边际显著，光伏电站等四轮驱动带来的业绩与估值双升弹性大，给予11元目标价与增持评级。催化剂：多晶硅价格上行、特高压招标、光伏电站中标、海外大单。

》中全面上调了公司的盈利预测/目标价/投资评级，并提出四大因素的明显利好变化。我们认为国六条验证了我们此前对光伏电站放量的看法，继续看好变压器、海外市场、多晶硅这另外的三轮将接力驱动公司进入业绩反转
成长期，打破成长天花板。 ? 盈利预测与投资建议：我们预计13-15年EPS为0.52/0.65/0.77元，目前股价仅对应13年15倍PE，安全边际显著，光伏电站等四轮驱动带来的业绩与估值双升弹性大，给予11元目标价与"增持"评级。催化剂：多晶硅价格上行、特高压招标、光伏电站中标、海外大单

索比光伏网讯:华泰证券：盈利拐点或将来临。受年初结转订单增长(同比增49.3%至263亿元)、变压器产品结构调整、多晶硅产品涨价(已自2012年底触底反弹近20%)、海外市场开拓、部分技改项目完成等
制造。截至2012年底，公司的印度特高压研制基地项目已完成55%建设进度。我们预计，2013年底前可建成、试投用，达产后可贡献约10亿元年收入。重磅加仓光伏业务。公司现有0.3万吨多晶硅产能，新建

二期产能,转固开始折旧之后对业绩也有一定压力。经营性现金流19亿,盈利质量良好,但投资活动现金流出51亿。今年大概率业绩改善:变压器业务方面,2012年四季度公司连续拿到两条特高压直流线路的订单,我们
。输配电业务下半年好于上半年:输变电产业中变压器营业收入约90亿,同比基本持平;电线电缆业务营业收入46亿元,同比增长13%左右,主要是技术改造项目投产所致。变压器业务毛利率23.37%,同比下滑4个

业绩。公司的系统集成业务规模是全国的龙头企业,随着国家大型光伏电站和分布式电站政策的兑现,财政补贴真正到位,系统集成的利润率会提升;3、海外工程收入结算进入高峰,公司13-14年海外工程将释放业绩;4、变压器结构性改善。公司可通过关键零部件的自给来节约成本,抓住国内电网投资结构向特高压倾斜的机会。

,转固开始折旧之后对业绩也有一定压力。经营性现金流19亿,盈利质量良好,但投资活动现金流出51亿。今年大概率业绩改善:变压器业务方面,2012年四季度公司连续拿到两条特高压直流线路的订单,我们预计
业务下半年好于上半年:输变电产业中变压器营业收入约90亿,同比基本持平;电线电缆业务营业收入46亿元,同比增长13%左右,主要是技术改造项目投产所致。变压器业务毛利率23.37%,同比下滑4个百分点

进入高峰,公司13-14年海外工程将释放业绩;4、变压器结构性改善。公司可通过关键零部件的自给来节约成本,抓住国内电网投资结构向特高压倾斜的机会。
导致的,2011年光伏归属净利0.99亿元,2012年归属净利-1.17亿元;另外衡阳变压器的净利润也在下滑,下滑了1.5亿元。转好的业务是电缆及沈阳变压器,净利润稳步上升,另外,光伏业务的竞争力也在

索比光伏网讯:我们的分析与判断.(一)变压器业务,受益于特高压建设提速及海外业务拓展公司是全球最大的变压器生产厂家,技术也位全球前列。公司先后承担了哈密-郑州线正负800千伏直流输电工程、皖电东送
1000千伏特高压交流工程、平圩电厂1000kV发电机变压器、新疆-西北750kV联网工程等国家重大项目、重点工程输变电产品研制任务。2013年,公司有望获得大量特高压交直流变压器订单,并继续开拓

使用越来越多，可再生能源发的多余电力就可以储存起来。　　除了这些小功率的直流输电，对于那些大型的水电项目还需要另一种长距离大功率的直流输电模式，即正负800的直流特高压传输。2012年12月
，锦屏到苏南的直流特高压线路开通，每天1亿千瓦时的清洁水电从四川源源送抵2059公里外的苏州吴江，这已经是继云广、向上之后的第三条正式送电的直流特高压输电线路。　　直流特高压的拉动最明显不过

年，我们进一步优化在华战略布局，新增投资1.2亿美元。最近10年，ABB在华投资总额已超过16亿美元。去年，ABB中国积极支持国家重点项目建设，参与了哈密-郑州800千伏特高压直流输电项目建设，该线
目标，在过去两年中ABB研发资源配置增长了一倍，并成功推出了一系列创新的产品和技术，例如新型机器人、全新的开关应用、以及为智能电网设计的智能变压器等。2012年，ABB推出了2款工业机器人和领先的解决方案

特等奖，这是国家表彰科技进步设立的最高奖项，也是整个电工领域在国家级科技奖上收获的最高荣誉。在国家电网公司的大力支持下，特变电工在该项目关键设备研制中全面承担了核心主设备1000kV特高压变压器和电抗器
一系列重大技术的自主创新突破，实现了1000kV特高压变压器和并联电抗器一次研制成功、一次投运成功。而且1000MVA/1000kV变压器在常规1.5倍条件下，局放值等于背景值，创造了同类产品研制的

1-9月份所披露之季报情况，以下几点因素是公司净利润大幅下滑的主因。一是公司所持巨力索具股价变动，导致公司公允价值变动收益同比大幅减少;二是公司所处变压器、光伏、风电等行业不景气，自身毛利大幅下滑，同时
司主要新能源控股及参股公司：四川硅业、天威风电、天威叶片、新光硅业、乐电天威、天威英利的盈利假设，特别修正了下半年以来价格变化较快的多晶硅、多晶硅片以及光伏组件的价格假设;同时调低了2011年对变压器