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发电产业发展状况、发电成本降低情况，适时完善太阳能热发电价格政策，逐步降低新建太阳能热发电价格水平。光伏行业13只概念股价值解析阳光电源公司点评：光伏纵向一体化助力业绩提升类别：公司研究
机构：太平洋证券股份有限公司研究员：张学日期：2016-04-29 点评：逆变器出货第一，助力业绩高增长。2015年公司主要产品光伏逆变器出货量约8.9GW，其中国内逆变器出货

状况、发电成本降低情况，适时完善太阳能热发电价格政策，逐步降低新建太阳能热发电价格水平。光伏行业13只概念股价值解析阳光电源公司点评：光伏纵向一体化助力业绩提升类别：公司研究机构：太平洋证券
股份有限公司研究员：张学日期：2016-04-29点评：逆变器出货第一，助力业绩高增长。2015年公司主要产品光伏逆变器出货量约8.9GW，其中国内逆变器出货7732.2MW，同比增长103.02%；国外

%-356.05%，净利润4.6-4.7 亿元。点评：光伏电站快速扩张，业绩成倍增长，积极布局海外市场。目前，公司在德国、英国、意大利、保加利亚、罗马尼亚等地区累计投资建成总装机容量超过100MW 的
和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为6.4 亿、0.58 亿和0.5 亿元，同比增长178.63%、381.18%和782.47% 。点评：员工持股，彰显自信和定力。近期

甘肃、新疆、宁夏弃风依旧严峻,但环比好转。2016上半年,西北五省新增风电并网容量40.1万千瓦,截至6月底,累计并网容量3742.8万千瓦,占全网总装机的18.7%;风电利用小时数688小时,弃风电量155.3亿千瓦时,平均弃风率38.9%。其中,甘肃、新疆、宁夏风电运行形势最为严峻,弃风率依次为46.6%、44.2%和20.9%;但与今年一季度相比弃风率已略微好转,宁夏最为显著。光伏弃电环比

评级机构对地面光伏电站的评级体系，结合专家访谈与行业经验，针对我国国情对重点做了相应点评。随着近年来光伏等清洁项目得到大众更广泛的认可，投资者范围进一步扩大，越来越多的行业外投资人进入这一
程度等。对于处于建设期的项目，还需考察其进度安排;第三方资源评估报告主要评价该项目太阳能资源量及预计发电量，一般以全年P50置信级别发电量与P90置信级别发电量表示。点评：电站发电量主要与太阳辐照

，国际上相通的一些痛点可以供我们借鉴。基于此，本文根据公开资料整理了国际上知名的一些评级机构对地面光伏电站的评级体系，结合专家访谈与行业经验，针对我国国情对重点做了相应点评。随着近年来光伏等清洁项目得到
P90置信级别发电量表示。点评：电站发电量主要与太阳辐照量、光伏组件转换效率及光伏组件年发电衰减率相关。我国一类资源区同等条件下电站发电量远超三类资源区，单晶硅组件转换效率高于多晶硅组件转换效率

本周我们参加了中国光伏行业协会中期会议，并与行业内部分公司进行了交流沟通，主要内容与观点如下。 1、上半年新增并网预计超20GW，下半年装机预计7-8GW左右。受抢装带动，今年上半年国内光伏装机放量增长，初步数据统计上半年新增并网装机将超过20GW，实际装机数据或在15GW左右： 1)部分并网项目为去年装机项目，推迟至今年并网，预计4-5GW左右; 2)部分项目存在先并网，后建设现象，即

近期我们调研了阳光电源，上半年抢装带动公司逆变器增长，电站业务将继续贡献后期增量，预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元，对应PE为28、19倍，维持买入评级。详细内容如下： 1、逆变器业务放量，上半年业务同比持续增长。受电价下调预期影响，今年上半年国内光伏抢装效应明显，预计新增并网装机超20GW，实际新增装机约15GW(部分并网项目为去年已建项目)。公司作为国内逆变器

基地;非公开增发顺利推进，奠定组件业务扩张基础，继续维持买入评级! 详细点评如下： 1、非公开增发顺利推进，布局电池组件打造二次成长。公司本次拟增发不超过2.39亿股，募集资金不超过29.8亿元