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七家光伏企业半年业绩大比拼!晶科反超天合跃居第一协鑫持有电站接近3GW

发表于:2016-08-26 00:06:40 来源:无所不能
感觉一夜之间biubiubiu来了一大波半年报。什么中海油巨亏,中石油仅赚5亿元。比起油气行业的凄凄惨惨戚戚,上半年经历过抢装潮的光伏行业那是“滋润”得多,可谓如火如荼。光伏企业们交出的成绩单又是怎样,能豆君带你来梳理。

单、多晶巨头哪家强?


多年来单多技术路线一直在明争暗斗,争效率、比成本、斗市场。大同“领跑者”基地中单晶组件绝地狂奔,一度占比超过60%,反超多晶。引发圈内又一轮的纷争。
我们比较了单、多晶两家巨头2016上半年的经营业绩。

保利协鑫称其牢牢抓住上半年火热的市场形势,实现满产满销。截至2016年6月30日,保利协鑫业务收入达到人民币131.59亿元,毛利率32.9%,股东应占利润13.89亿元。硅片产品同比增长26%,达到8.88GW,推升毛利达到43亿元。

而隆基股份同期实现了64.24亿的营业收入,同比增282.51%,实现归属于母公司的净利润 8.61 亿元,同比增长 634.17%。综合毛利率达到 25.89%。其中,单晶硅片产量6.67 亿片,同增132.04%;出货7.4 亿片,产销率高达110.87%。

能豆君点评:单从毛利率来看,保利协鑫要高不少。但隆基仅靠60多亿的收入就获得超过8亿的净利,相比下保利协鑫130亿的营收规模,净利14亿刚刚不到,虽然有媒体报道说,净利都能约等2.6个中石油了。不过相比其自身去年同期的6.53亿元保利协鑫实现了倍增。
组件PK,晶科反超天合跃居第一

2016上半年光伏企业组件出货量

从出货量来看,晶科能源二季度组件出货量为1716MW,加上一季度的 1600MW,上半年总出货量为3316MW。而天合光能二季度总出货量为1658.3MW,第一季度1423.3MW,上半年刚过3GW。这样看来,晶科半年组件出货量反超天合跃升行业老大。

值得注意的是,今年第一季度,晶科组件出货量曾达到1600MW,季度组件出货量就已经超越天合。

财报中,晶科更新其年度组件目标为6.5GW。天合光能重申了其2016年全年6.30GW-6.55GW的出货量目标。阿特斯预计其2016全年组件出货总量为5.4GW至5.5GW。

2016上半年光伏企业营业收入、毛利及毛利率


几家组件商的毛利率都不算特别高。晶科二季度毛利率为20.4%,一季度21.3%。(目前在其今晚最新披露的二季报中尚未看到 net revenues数据,半年毛利率数据暂未列入)

对于多年亏损的英利来说,今年上半年实现了扭亏。上半年英利实现净利润1.51亿元,扭转了过去连续五年业绩亏损的局面。这很大程度上与上半年光伏行业热火朝天的“抢装潮”带来的需求增加有关。

“6.30”之后,抢装潮逐步消退,对组件商来说市场也进一步紧缩,竞争也会更加激烈。我们看到这几个月国内光伏组件价格剧烈下降,从四月下旬的3.8元/瓦降到8月下旬的3.1元/瓦。最近有媒体曝出,国家电投2.75GW光伏组件招标再创新低,到3.05元/瓦。
2016上半年光伏企业资产负债率

几家组件生产商负债率均超过70%,其中英利的资产负债高达128%。这缘于其前高昂的债务负担。虽然上半年英利艰难盈利,但还是面临着债务隐忧。

天合的负债也不少。今年8月1日,天合光能宣布,已经就私有化交易与Fortune Solar和Red Viburnum达成最终协定和并购计划。公司将被投资者财团以全现金交易的方式收购,交易对公司的估值约11亿美元。私有化交易预计17年第一季度完成,虽不确定到这个时间点有多少债需要还,但可以肯定的是除了交易估值的11亿美元,提出收购的财团还有不少财务负担。

协鑫持有电站接近3GW

如果用一个词来形容上半年国内光伏行业发展情况,那就是热,甚至可以说有过热迹象。虽然上半年光伏装机规模官方统计数字还未出,但目前大的数字来看是超过20GW。上半年如火如荼,下半年还会复制吗?

8月24日,在港交所上市的协鑫新能源控股有限公司发布中期业绩初步公告。公告显示,受益于光伏业务的强劲发展,2016年1至6月,公司实现收入16.71亿元人民币,同比增长86%,税后净利润1.71亿元,同比增长141%。截至6月30日协鑫新能源控股有限公司的光伏电站数量已由去年同期的17个增至68个,总装机容量约2735兆瓦,跻身全国光伏电站开发运营商的最前列。

在今晚晶科刚刚公布二季报中,晶科表示截至2016年6月30日,持有电站达1130MW。

国内其他几家做电站的光伏企业目前还没有看到披露的半年财报,所以这里暂不做梳理。
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