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、电池盈利处于底部区间、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、玻璃阶段性供需偏紧。二是低估值。当前行业2020年估值中位数16，而龙头企业业绩20-30%增长，横纵向对比均具有
性价比。国金证券认为，光伏去年12月国内并网规模或超预期，今年Q1大概率淡季不淡，维持板块推荐，重点关注高景气度延续及一季报有望高增的环节。去年12月最后两天迎来国内光伏电站并网高峰，当月并网量可能超过8GW

，全国政协常委、全国工商联副主席、北京叶氏企业集团有限公司董事长叶青等出席并作主题演讲。全国工商联机关各部门负责人和直属单位负责人，全国工商联执常委企业家、直属商会负责人，部分省级工商联负责人，中华工商
时报理事会理事，青年企业家代表等共300余人参会。年会揭晓了三个最具榜单最具品牌影响力企业、最具成长力企业和最具创新能力企业，通威集团荣获2019年度最具品牌影响力企业殊荣。据了解，中国民营经济年会

欧洲及世界市场打开通道，对我省新能源产业和光伏技术发展具有里程碑的意义。 2018年531光伏新政的出台给近年来高速发展的中国光伏产业踩下急刹车。为进一步降本提升竞争力，光伏企业纷纷加快技术研发及高端
地说：黄河水电公司的IBC产品处于行业领先水平，在高端市场具有较强的竞争力。2020年，我们将会在欧洲市场主力推荐你们的IBC产品。作为意大利第二大的光伏产品供应商，FuturaSun公司专注生产

机制。鼓励签约各方自主约定电力负荷曲线或电力负荷曲线形成方式，并在交易合同中明确;探索直接带电力负荷曲线开展平台集中交易，确保发用双方电力负荷曲线一致，促进中长期交易的及时完整交割。五、推荐典型
电力负荷曲线供签约参考。为帮助做好签约工作，提供并推荐各省级电网2018年典型工作日、节假日电力负荷曲线(见附件)。鼓励各地电力主管部门在此基础上，提供更多行业或地区的电力负荷曲线，供市场主体签约时参考

合同中明确;探索直接带电力负荷曲线开展平台集中交易，确保发用双方电力负荷曲线一致，促进中长期交易的及时完整交割。五、推荐典型电力负荷曲线供签约参考。为帮助做好签约工作，提供并推荐各省级电网2018年
典型工作日、节假日电力负荷曲线(见附件)。鼓励各地电力主管部门在此基础上，提供更多行业或地区的电力负荷曲线，供市场主体签约时参考;鼓励企业自行提供电力负荷曲线，签订中长期合同;鼓励售电公司、电能

交易，确保发用双方电力负荷曲线一致，促进中长期交易的及时完整交割。五、推荐典型电力负荷曲线供签约参考。为帮助做好签约工作，提供并推荐各省级电网2018年典型工作日、节假日电力负荷曲线(见附件
)。鼓励各地电力主管部门在此基础上，提供更多行业或地区的电力负荷曲线，供市场主体签约时参考;鼓励企业自行提供电力负荷曲线，签订中长期合同;鼓励售电公司、电能服务机构等提供更细更精准电力负荷曲线，帮助市场主体

菲尔、万向一二三、亿纬锂能、孚能科技、比亚迪、桑顿新能源、远东福斯特、鹏辉能源、卡耐新能源，国外的LG化学、SKI、三星SDI等电池企业都布局了NCM 811。宁德时代2019年公开表示，公司
21700-4.8Ah的811圆柱电芯。目前比克电池生产的高镍NCM 811电池已成功应用于江淮汽车、上汽大通、北汽新能源、小鹏汽车等电动汽车的相关车型上，并入围国家新能源汽车推荐目录。远景AESC早在

球光伏装机需求持续高景气，随着下半年国内竞价项目集中落地，有望进入年内需求高峰;风电行业开启确定性抢装行情，风电零部件企业迎来高增长，主机厂逐步实现盈利修复;国内燃料电池短期内呈氢能区位优、市场容量
大、财政实力强的区域呈集群化发展，关注优势区域内具有领先技术和市场先发优势的标的;国网定调2020年投资，泛在建设将迎来关键之年，持续推荐国网系科技类资产。 ▍新能源：风光竞价政策落地，国内

产生的最多电能。这个公式只包含一个简单的三角关系，但要将极其复杂的物理问题提炼成这个优雅简单的公式，需要多年的建模和研究。这个三角关系将帮助企业在投资下一代太阳能电池时做出更好的决定，并找出如何将
太阳能电池的效率增益随着表面反射光的增加而增加。例如，与有植被的表面相比，从混凝土反射回来的光可以转化更多的能量。研究人员利用这一公式，为农田上和人口稠密城市中建筑物的窗户推荐更好的双面电池板设计

。投资建议：继续推荐通威股份、隆基股份，推荐与关注东方日升、ST新梅、山煤国际(煤炭联合)、福斯特、中环股份、捷佳伟创(机械联合)等。风险提示：政策不确定，过度竞争导致低盈利，技术进步不及预期
对国内光伏装机带来巨大冲击。 531新政之后，主管部门广泛征询意见，并逐步形成了新的政策体系，即财政部定补贴盘子、发改委定价格上限、能源局定竞争规则(地方组织项目，国家进行排序 )、企业定补贴强度

高效电池技术路线中，HIT具有一些突出的物理特性和优势。近几年，国内外部分企业开始HIT电池的商业化尝试与推广，当前的主要矛盾是PECVD等核心装备的可用性，再之后可能是继续提高效率与耗材降本。综合产业端的现状
应用市场会不断扩大。 3.产业化在加速，突破可能在酝酿中：当前，全球HIT产能约3GW，其中，REC在2019年投运了600MW商业化项目，国内一批企业也开始商业化前的尝试与导入，估算规划产能超过20GW

投资建议行业观点基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
有所加强，2020年组件产业链相关产品总需求将超过160GW。产业链景气整体向好，各环节供需关系及竞争格局存边际变化：光伏玻璃：2020年供需增速匹配，预计价格维持高位波动，龙头企业受益双面双玻渗透、市占率提升、年化

。光伏产业链各环节多路并举降本增效，企业集中度持续提升，大硅片、高效PERC 电池、N 型电池、高效组件等技术频出，推动光伏实现平价上网，铸就产业链龙头诞生。风电：景气持续，淡化周期。我们预计
大规模存量项目逐渐落地;⑥海上风电装机进入快车道。风电装机旺季来临，2019 年风机招标价格逐步回升，风机毛利率自2019Q3 进入恢复期，预计2020 年将进一步提高。部分风机零部件企业在2019

主要是针对双面组件的规范，需要高精度的数据来降低财务模型的风险。标准中推荐使用最高等级辐射表，并且推荐使用加热。同时，标准着重强调了运维和定期的标定，贾盛洁表示，这是本次标准修订的主要变化。西门子
嘉宾的演讲可以看出，在未来，能够实现全站数字化、检测智能化、运维自动化的电站将是大势所趋，成为多数业主的理想型。在接下来的日程中，PVPMC组委会将组织嘉宾前往光伏企业进行实地参观，欢迎继续关注。

《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》规定，经企业自愿申报、省级主管部门推荐、专家复核等程序，现将有关名单予以公示。请社会各界监督，如有异议，请以书面形式反馈。
工信部公告《光伏制造行业规范条件》企业名单(第八批)和拟撤销光伏制造行业规范公告企业名单(第三批) 按照《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，根据《光伏制造行业规范条件(2018年本)》及