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，此番超日太阳进入重组程序多少显得有些平静。招商证券认为，今年3月份11超日债付息违约造成市场大幅调整后，市场对监管部门先行打破民资公募债刚兑体系的思路已有充分预期，后续民资发行人信用事件或仅影响相应
。超日太阳的声明显然不是杞人忧天。海通证券的最新研报认为，11超日债的增信措施包括公司及子公司的9亿元应收账款、部分不动产及机器设备担保，但应收账款和机器设备处置困难，不动产处于三四线城市九江，地产

或至少需要6个月。相对于今年上半年11超日债信用风险浮出水面时债券市场的强烈反应，此番超日太阳进入重组程序多少显得有些平静。招商证券(10.09,-0.03,-0.30%)认为，今年3月份11超日债付息
。超日太阳的声明显然不是杞人忧天。海通证券(9.17,-0.05,-0.54%)的最新研报认为，11超日债的增信措施包括公司及子公司的9亿元应收账款、部分不动产及机器设备担保，但应收账款和机器设备处置

重灾区。终止审查的企业中，江苏地区19家、上海11家、浙江11家，合计41家，占终止总量的32%。从券商承销情况来看，这129个终止审查的IPO项目，共涉及41家券商机构。其中，中信建投和招商证券分别
审查项目家数最多，共36家；招商证券中止项目35家、国信证券有33个，3家券商中止项目数量排在券业前3名。此外，安信证券、华林证券与华泰联合分别以22家、20家、19家排在第六位、第七位、第九位

前列，我们预计我国居民分布式有望首先在上海推广。融资模式方面，我国现有的融资渠道较少，主要仍依靠国开行或者商业银行贷款。其他可预见的融资创新包括资产证券化、互联网金融、政府扶持基金等。总体来说，银行贷款
，在一定程度上提高了光伏电站的融资成本。　　我们认为资产证券化是未来光伏电站融资的主流趋势，其优点主要有：1、融资门槛低，融资产品需求广。即使资信度不高的企业，只要有优良资产及其带来的稳定现金流

公告日期 2014-07-01 证券代码：600401 证券简称：海润光伏公告编号：临2014-087 海润光伏科技股份有限公司关于与 Renewable Energy Trade
）受让方简介 Renewable Energy Trade Board Corporation 是招商新能源集团有限公司的控股关联公司，是一家新兴的综合性清洁能源产业集团，专注于在中国和欧美市场

：600345 Renewable Energy TradeBoard Corporation是招商新能源集团有限公司的控股关联公司，是一家新兴的综合性清洁能源产业集团，专注于在中国和欧美市场投资交易
太阳能光伏电站，增加公司收益，最大化股东利益，让清洁、高效、平价的太阳能电力走进千家万户，点亮绿色生活。公司将打造中国首个全球电站交易平台（主要针对光伏太阳能），利用国际金融平台，最专业的新能源建设与管理经验，以及最丰富的电站资源，将证券化交易概念全面引入新能源产业。

清洁能源项目遍地开花。　　发力风光业务今年5月21日，粤水电公告称，公司与新疆阿勒泰地区富蕴县招商局签署战略合作合同书，共同在富蕴县开展风光互补发电项目。公告显示，项目总装机容量为1500MW，其中
风力发电为1000MW，光伏发电为500MW。根据目前的市场价格，该风光互补发电项目总投资约为135亿元。据国可再生能源学会专家向中国证券报记者介绍，目前粤水电已建成的风力发电项目总装机148.5MW

流入均超过100万元。业绩方面，在行业内已披露中报业绩预告的3家公司中，粤水电预计今年中期净利润最大同比增长幅度为30%.投资策略方面，招商证券表示，水电行业装机规模快速提升，未来成长性突出，同时有望受益于电价改革。个股方面，推荐国投电力、川投能源、长江电力等。

。在上周五递交给香港证券交易所的一份声明中，其证实已经同意剩余55%的协议。这三个项目都位于中国青海省，并且已经都实现并网。五百五十万元人民币(87.1万美元)的费用超过其已经支付的四百五十万元人民币(74.1万美元)。中国招商新能源集团是此次卖家EBODHK以及联合光伏的大股东。

、中利科技、隆基股份等值得关注。海润光伏(600401)：制造业务反转电站步入正轨　　研究机构：海通证券日期：2014年2月21日　　海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是
。　特变电工:多晶硅盈利将有望超预期　　研究机构：东方证券日期：2014年4月10日　　继2013年组件需求约20%的增长之后,预计2014/2015年全球光伏组件需求将保持20-30%的增长

务反转电站步入正轨研究机构：海通证券日期：2014年2月21日海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为
信用违约；国内项目无法备案。　　特变电工：多晶硅盈利将有望超预期研究机构：东方证券日期：2014年4月10日继2013年组件需求约20%的增长之后，预计2014/2015年全球光伏组件需求将保持

。2014年2月19日，招商新能源旗下联合光伏联手国电光伏、网信金融等共同启动光伏互联金融战略合作，通过众筹模式在深圳前海开发全球首个兆瓦级分布式太阳能电站项目，这是国内光伏电力行业与互联网金融的首次合作
的理念突波和模式创新潮，其效果将不亚于余额宝对基金行业产生的变革性影响。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对

股权,加大投入垃圾填埋气业务　　类别：公司研究机构：招商证券股份有限公司　　外部环境发生变化,公司拟将部分募集资金用于收购新冠股权。深圳下坪填埋场填埋气体收集和利用项目二期工程是公司的募投项目之一
:政策春风带来医疗服务板块投资良机　　类别：公司研究机构：招商证券股份有限公司　　国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务》,医疗服务领域的改革已上升为国家医改的首要任务,医疗

需求。在没有新的融资方式出现之前，光伏产业的融资瓶颈问题依然没能解决。最近市场上开始出现一些新的分布式光伏电站融资的尝试。2014年2月19日，招商新能源旗下联合光伏联手国电光伏、网信金融等共同启动光伏
。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的

尝试。2014年2月19日，招商新能源旗下联合光伏联手国电光伏、网信金融等共同启动光伏互联金融战略合作，通过众筹模式在深圳前海开发全球首个兆瓦级分布式太阳能电站项目，这是国内光伏电力行业与互联网金融的
光伏行业带来新的理念突波和模式创新潮，其效果将不亚于余额宝对基金行业产生的变革性影响。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的

工农业分布式项目开花，最后才是家庭分布式光伏项目的爆发，电价政策明确之后还需要三四年的时间才能把流程完全理顺，得到各类创新型金融手段的支持。因此无论是已经开始起步的电站资产证券化也好，还是招商
时候，就会水到渠成。瞿晓铧认为，重要的是一定要保证拿给投资者的光伏项目是真正的高质量资产，即使不证券化，你自己拿在手里也不后悔的资产，你把他拿出来证券化，这样才是对得起投资者，如果不是这样的话，就是

家庭分布式光伏项目的爆发，电价政策明确之后还需要三四年的时间才能把流程完全理顺，得到各类创新型金融手段的支持。　　因此无论是已经开始起步的电站资产证券化也好，还是招商新能源发起的第一个光伏众筹
，就会水到渠成。瞿晓铧认为，重要的是一定要保证拿给投资者的光伏项目是真正的高质量资产，即使不证券化，你自己拿在手里也不后悔的资产，你把他拿出来证券化，这样才是对得起投资者，如果不是这样的话，就是另外一种