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变化，公司在优秀人才引进、激励加强的助力下运营效率持续提速。基于公司销售高增，盈利能力持续改善，业绩迎来快速释放。核心优势1：由家族烙印较强的企业，逐渐转为董事长把握战略、职业经理人团队主导经营的企业
3-4年开发需求。核心优势4：高激励计划彰显成长信心.激励计划行权条件为：18-20年业绩分别为20.5/39.8/69.9亿元，顺利完成第一个行权条件;2021年股权激励对应行权条件为业绩90.9亿元

近日，隆基股份、东方日升、锦浪科技、晶盛机电、阳光电源、亿晶光电、晶澳科技、上海爱旭（ST新梅更名而来）、捷佳伟创、易事特等14家企业相继发布2019年业绩预告。除亿晶光电、珈伟新能
：隆基股份：净利润50.00亿元到53.00亿元 1月16日，隆基股份发布2019 年度业绩预告指出，经财务部门初步测算，预计 2019 年实现归属于上市公司股东的净利润为50.00 亿元到

阳光电源，和布局新技术路线和受益于扩产的捷佳伟创、山煤国际、中来股份、迈为股份、晶盛机电;风电：迎来业绩拐点的风机龙头金风科技、明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月
组件价格大幅下降，当前组件价格较2019年年中下降0.21~0.35元/w。从全国角度来看，假设光伏利用小时数为1200小时，如果IRR要保持在原有水平，对应补贴下降空间在0.03元/kwh左右。2019

的变化，对标杆电价进行一年一度的调整，比如在煤炭价格上涨时上调标杆电价，形成煤电价格联动。然而，由于电力价格对于所有产品价格的影响力牵一发而动全身，在过去的十几年中，联动机制并没有得到真正
耗能行业，电力成本约占总成本的近三成，电价的改革和调整将直接影响行业绩效。有观点认为，新的定价机制对于发电企业和高耗能企业来说可以形成相互促进的关系，高耗能企业的用电成本得到控制，煤电企业的电又能销售

本周重要事件：隆基/晶科打破P/N型晶硅组件效率纪录;美韩进口多晶硅双反关税继续征收5年;隆基发布年度业绩预告;国家电网等能源央企换帅;中汽协2019年新能源车产销量公布;CTP及刀片电池引爆铁锂
;12月抢装对组件企业业绩拉动开始在业绩公告体现，Q1淡季不淡及一季报表现有望延续。本周隆基、晶科先后发布基于P型和N型电池的晶硅光伏组件效率纪录，分别达到22.38%和22.49%，近两年

，2019年中旬推出的166mm*223mm硅片提升了12.2%，可使72片组件功率达到420~430瓦，而本次中环推出的夸父M12单晶硅片将表面积增大了80.5%。硅片尺寸增大可摊薄组件制造的非硅
月，大同集团旗下、台湾最大太阳能硅晶圆厂绿能科技发布公告称，公司将最快4月底、5月初股票下市。据其业绩报告，2018年大亏70.9亿元(新台币，下同)，每股净损16.34元，去年底每股净值转为负

表完成后，去年中报显示，2019年上半年协鑫智慧能源实现营业收入和净利润分别为48.3亿元、4.74亿元，业绩承诺履行有条不紊。此外，彻底向清洁能源转型后，协鑫能科也在去年上半年收购一家
成功获注协鑫系旗下清洁能源资产，协鑫能科业绩呈现爆发式增长。 1月15日晚间，协鑫能科披露业绩预告。公司预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为5亿元至6.5亿元，同比增长9195.93%至

32.7%,同比增长 72.0%。公司产能持续扩张,根据公司 2019年中报,计划 2021年硅片/电池/组件产能达 65/20/30GW,且 65GW 的硅片产能 2020年底前即可达产。我们认为受益
25倍 PE 估值,对应合理价值 34.25元/股,继续给予买入评级。风险提示光伏行业政策风险,全球光伏新增装机不达预期,公司销售不达预期。通威股份:硅料、电池片盈利底部,未来业绩可期

了道路。通过下表，我们可以清晰的发现，隆基在2019年签署的4个重大销售合同，基本对2019年度业绩无直接影响，主要为2020-2022年的销售打下基础，基本上大部分合同都的执行日期都是从2020
年1月至2022年12月31日。在隆基股份签署的这5份重大销售合同中，单晶硅片销售总数量在86.9亿片，平摊到每一年中，大概每年销量是29.6亿片左右。根据隆基股份发布的公告，2018年

项目建设 ▎2019年中国新增200MW光热装机 2019年并网成功的有4座光热电站，分别为：鲁能海西格尔木50MW塔式光热电站、中电建青海共和50MW塔式光热电站、中电工程哈密50MW塔式光热电站和
斯、苏尔寿为代表。国产品牌目前已有诸多供货业绩，但供货的多为化盐泵、排盐泵、疏盐泵等辅泵，外资品牌在热盐泵/冷盐泵等主泵上仍具有明显竞争优势。国产品牌在高参数要求的熔盐泵上与外资品牌的差距正在缩小

。该行业在2018年的年中陷入危机，当时中国政府大幅削减了对太阳能的补贴。中国国内安装数量下降了15%以上，库存下降了三分之一甚至更多。中国的需求在2019年再次萎缩，然而世界其他国家的需求弥补
在过去一年仅仅上涨了33%。分析师表示，通过出售项目和向股东返还现金，该公司可以提高业绩。中国制造商对太阳能设备的近乎垄断地位，说明了理清中国对世界其它地区的好坏影响的复杂性。高额的政府补贴无疑使

责任，你们对我也有责任。咱们阿特斯公司在过去十八年中走过不少坎坷，也经历了很多辉煌。我相信，有你们的努力下，不管以后有多少挑战，阿特斯会始终翱翔在高山之巅，而你们也会带着我一起飞翔。心若在，梦
需求低于预期、组件价格下跌之年，阿特斯组件业务业绩优异，全年发货量8.4~8.5 GW，高于年初制定的7.4~7.8 GW目标，前三季度组件销售平均毛利润率24.7%，盈利水平继续领先

》，苏州也不相信眼泪，我不相信眼泪，阿特斯不相信眼泪，你们不相信眼泪，新能源行业也不相信眼泪。为什么不能随波浮沉?因为我们有追求，也有责任。我对你们有责任，你们对我也有责任。咱们阿特斯公司在过去十八年中
业务业绩优异，全年发货量8.4~8.5 GW，高于年初制定的7.4~7.8 GW目标，前三季度组件销售平均毛利润率24.7%，盈利水平继续领先行业。阿特斯能源业务，因项目开发和销售周期，2019年

，国产三代核电技术的3个首堆难以提供安全运行业绩作为支撑。另外，AP1000国产化设备供应商也得到认可。目前，一些国内设备供应商已被认证成为西屋电气合格供应商。2019年8月6日，西屋电气宣布
者。业内人士分析认为，其主要诱因是，在中国制造已占领全球光伏制高点的前提下，2019年12月份的国内并网装机大概率超过预期，可能利好年报业绩;其二，海外需求持续旺盛，业界预测2020年全球新增装机有望

显著提高光伏及风电产业市场化交易程度,并加速企业优胜劣汰、优化产业结构。 (二) 行业整体发展向好,企业盈利相继改善光伏产业呈现强者恒强态势,企业业绩持续分化。受补贴退坡和光伏项目市场化政策影响
增加。2010年中国可再生能源产能为233.26GW,占比仅为19.07%,2018年产能增至69583GW,产能约为2010年的三倍,在全球中占比也提升10个百分点。其中,太阳能光伏产能由2010年的

将显著提高光伏及风电产业市场化交易程度,并加速企业优胜劣汰、优化产业结构。 (二) 行业整体发展向好,企业盈利相继改善光伏产业呈现强者恒强态势,企业业绩持续分化。受补贴退坡和光伏项目市场化政策
增加。2010年中国可再生能源产能为233.26GW,占比仅为19.07%,2018年产能增至69583GW,产能约为2010年的三倍,在全球中占比也提升10个百分点。其中,太阳能光伏产能由2010年

司当日涨幅也超过了9%。继特斯拉之后，光伏成为A股行情接棒者，业内人士分析认为，其主要诱因是，在中国制造已占领全球光伏制高点的前提下，2019年12月份的国内并网装机大概率超过预期，可能利好年报业绩
出货量(组件)达到了59.04GW，与2018年中国光伏组件全年41GW的出口总量(系双反后最高水平，同比增长30%)相比，增长了44%。此外，根据国金证券(9.160, -0.23, -2.45

，旨在挖掘行业中坚力量，表彰在过去一年中对光伏行业做出突出贡献和具有表率作用的卓越企业及优秀管理者，推动行业转型升级健康发展。光能杯评选目前已举办6届，自本届起，光能杯评选活动做出了全面升级与创新
光伏产业链布局，并形成从项目前期融资、产品定制、专业安装、售后服务追踪、完善的代理商政策等全方位完整服务体系。2016年实现销售额同比10倍增长的销售业绩，成为增速最快的光伏企业之一。展宇光伏正凭借