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竞争格局:过剩背景下的寡头市场，规模壁垒初步形成光伏产业总体处于产能过剩的状态，硅片环节的过剩尤为突出。根据PVInfolink的统计数据，截至2018年2季度末，全球硅片总产能超过160GW
一体化企业维持满产之外，第三方硅片企业的开工情况都有不同程度下滑，赛维、昱辉等二三线企业下滑尤其明显，多晶硅片厂商旭阳雷迪直接退出市场。为了加速构建规模壁垒，一线龙头加速扩产以巩固市场地位。以

/千瓦时，年度普通光伏电站建设规模也暂不新增。市场震荡，哀鸿遍野，中国光伏在儿童节迎来了成人礼。6月5日，11位光伏企业掌门人联名上书，提出给予已经合法批准开建的项目一定的缓冲期、降低规模幅度不应
下探;国内市场整体萎缩，产能利用率低下，光伏企业减产潮、停产潮来袭。规模控制、补贴退坡的脚步比最乐观的预期更早、更急。第一时间的焦虑与惶恐过后，光伏行业更要思考长远的发展路径，产业发展从粗放式向精细化的

装机和企业盈利带来一定压力，主流企业将通过海外市场对冲国内压力，企业分化和集中度将提高。随着各企业持续扩产，光伏产业各环节基本处于预投产状态，预计2019年顺利达产，产能周期渐近尾声。东方证券彭翀称
2022年，不会一刀切推进平价上网进程，并对原有十三五规划的210GW进行调整，有望调整至250GW，同时加快出台2019年的光伏行业相关政策以稳定市场预期。招商证券游家训认为，光伏新政给国内

▌竞争格局:过剩背景下的寡头市场，规模壁垒初步形成光伏产业总体处于产能过剩的状态，硅片环节的过剩尤为突出。根据PVInfolink的统计数据，截至2018年2季度末，全球硅片总产能超过
、阿特斯等一体化企业维持满产之外，第三方硅片企业的开工情况都有不同程度下滑，赛维、昱辉等二三线企业下滑尤其明显，多晶硅片厂商旭阳雷迪直接退出市场。为了加速构建规模壁垒，一线龙头加速扩产以巩固市场地位。以

12月6日，普华永道发布了《MoneyTreeTM中国清洁能源及技术行业2018年第三季度投资研究报告》。报告显示，2018年第三季度，投资活动总体稳中有降。投资退出的两大通道分化明显，并购活动呈
领域方面，国务院提出了促进天然气行业发展的指导意见，提出要加大国内勘探开发力度，并健全海外供应体系的要求。同时，发改委和能源局发布指导意见，要求推进各类发电企业进入市场，鼓励电力市场化改革。回顾今年

的厂商，需要再拉高组件瓦数与性价比，故几乎逐渐调整硅片至M4尺寸。国内企业则是以晶科为首开始主推158.75mm的尺寸，若陆续有其他垂直整合大厂跟进，市场可能分化为垂直整合厂158.75mm与非垂直
。不仅中国内需乐观，印度、美国两大国的需求预计也有回暖，加上新兴市场的助力，预期能带动2019年全球需求复苏到112GW以上。 PV Infolink盘点光伏行业2019年五大

尽管潜力无限，能源是否是一个有利可图的生意?其吸引热钱的能力是否一如既往?IEA近期发布的《能源投资报告2018》(以下简称报告)显示出，能源投资正在多个方面呈现出分化趋势：煤炭及相关发电投资持续
较大的国别差异。本期数说能源即对报告进行详细解读，通过这些截然不同的趋势，观察能源投资背后的国家意志、市场力量和资本流动。电气化仍是大势所趋 2017年，全球能源投资1.8万亿美元，占全球GDP

兼秘书长王勃华在演讲中表示，制造端1-9月产能利用情况分化明显，体量大的企业全年利用率保持在70%以上，体量小的不到50%。市场情况，国内1-10月份新增装机约36GW，累计装机超过165GW，集中式
下降约四成。前三季度分布式仅有2%的增长。在国际市场方面，1-10月份，进出口情况呈现增长态势。增长率14.6%。从去年开始出口额第一次走出负增长。硅片和电池片表现出价减量增。组件出口额、出口量均

控制人何思模收到证监会下发的行政处罚事先告知书，其涉嫌操纵证券市场拟遭证监会罚没逾1.6亿元。 2018年5月24日，证监会发布行政处罚书，对何思模处以没收、罚款共计约1.28亿元的最终决定。至今
年7月初，何思模足额缴纳罚没款，此事才终于告一段落。这起操纵事件从调查到缴纳罚金完毕，迁延将近一年，让易事特始终处在监管风暴和舆论旋涡之中，公司市场表现沉潜起伏，一连串的纷扰也让53岁的何思模做出

特变电工。其中，通威、中环第三季度对外净投资均在20亿元以上。但是，我们从大数据中可以发现在行业进入洗牌的关键时期，从投资端来看，企业决策分化极为明显。比如，下面榜单显示通威股份、特变电工、东方日升
、净利润陷入失速危机，筹资又见乏力之势之际，更加考验企业对资产负债率的掌控力。我们曾多次提到，负债对企业来说是一把双刃剑。如果企业在市场不景气或是黎明前夕，判断出现失误，选择以负债激增为代价，极限

阳光贷项目融资，是沪上银行业首次为小企业提供了用于新能源发电项目的中长期项目贷款。太阳能出口竞争压力日渐凸显：印度与墨西哥市场呈两极分化上海地区的光伏产业发展除了得益于政府的大力扶持之外
。 2015-2018年上海地区可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录上海地区重点光伏政策一览上海光伏装机量不理想的四大原因在如此多利好政策支持下，上海光伏市场

企业其他地区之产能。专机切片代工分化长晶与切片目前，企业将长晶设备移往电价相对低的地区，切片部分则仍会留在江浙一带。市场上也有部分专门从事切片的企业出现，将带头将切片成本下调。依照目前江苏协
委外代工，分化长晶与切片业务，从而在切片层面进行降本动作，专机的代工价格，也将让尚存的改造机逐渐退出市场。再者，预估金刚线切割仍有再细化使用线径的空间，虽然目前线径低于65m时多晶切片已有明显阻碍

距531新政出台已有近三个半月的时间，国内光伏市场需求受其影响出现大幅回落。面对产品价格接连大幅下跌、制造企业开工率下降等行业剧变下，光伏企业纷纷调整策略，积极应对变局。据关注，2018年上半年
光伏上市企业的业绩普遍不理想，之前国际能源网/光伏头条曾剖析对比了光伏板块颇具实力的30家光伏企业总营收与净利润榜单，行业整体营收与净利润增长幅度相差悬殊，分化严重。另外，受新政影响，光伏行业结构

、硅片、电池片、组件产量分别约14万吨、50GW、39GW、42GW，分别同比增长25%、39%、22%、24%。分化明显有喜有忧集邦咨询旗下新能源研究中心汇整了48家光伏企业的上半年财报
，海外市场需求成为企业的重要增长点，业内企业纷纷加大海外布局，开辟新路径。如正泰电气紧紧跟随国家一带一路重大战略实施路线，努力拓展项目及解决方案市场。其平稳整合新加坡日光电气，确保经营稳定;埃及合资

大部分开始停产，而龙头企业则强势扩产提升份额。2018年H1光伏产品出口增长迅速，海外市场或成为新政下重要增长点。摘要 1、上半年装机量平稳：由于630抢装，2018年上半年我国
。 2、价格下降光伏企业承压，上游段分化明显：光伏制造业近几年的大幅扩产导致产能过剩，光伏产品价格从年初开始下降。同时受新政影响下游需求骤降，6月份各环节出现剧烈降幅。面对降价趋势，大部分小企业不得不

、东方日升、隆基等一大批老牌或新科制造业龙头企业，在海外市场也是风生水起。但市场增速趋缓已是事实，光伏制造业或将进入竞争更为激烈的三国杀阶段，无论深耕国内还是积极出海，分化都会进一步显现。那些海外

大部分开始停产，而龙头企业则强势扩产提升份额。2018 年H1 光伏产品出口增长迅速，海外市场或成为新政下重要增长点。上半年装机量平稳由于630 抢装，2018 年上半年我国
减少。价格下降光伏企业承压，上游段分化明显光伏制造业近几年的大幅扩产导致产能过剩，光伏产品价格从年初开始下降。同时受新政影响下游需求骤降，6 月份各环节出现剧烈降幅。面对降价趋势，大部分小企业

分化，五大发电集团及地方能源集团等实力较强的售电公司不断做大规模，占据售电市场较多份额。问题一：发电企业如何高效发电，促增收，保用户侧需求发电量越多，收益越大，这是毫无疑问的事实，那么究竟
售电市场风驰电掣般发展售电市场发展增速，由平稳增长转为快速增长。2015年3月，首家售电公司注册成立，初期售电公司数量增长较为平缓;2016年10月，《售电公司准入与退出管理办法》出台后，随着

晟耀更是直面太阳能光热行业产能过剩问题提出了反思与破局之道。市场迎来消费升级创新需要找对方向根据国际能源署(IEASHC)的最新统计数据显示，目前全球太阳能热利用的总保有量为456GWth
(6.52亿平方米)，而中国就占了其中的71%，显而易见，中国已经是全球最大的太阳能热利用市场。四季沐歌昆明洲际酒店热水系统工程项目同时不可否认的是，自2013年起，中国光热产业就开始遭遇

，两市涨停板家数增加，市场活跃度略有提升。受欧盟决定在9月3日午夜结束对中国太阳能光伏电池和组件的反倾销和反补贴措施的利好影响，昨日A股光伏板块大幅反弹，拓日新能、珈伟股份、天龙光电3股涨停
规模，也给光伏企业带来了较大冲击。外在因素和政策因素的变化，导致整个光伏行业业绩极不稳定。2018年中报显示，光伏行业业绩总体不理想，整体落后于A股平均水平。具体到公司方面，两极分化严重，即有净利润同比