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对于南洋科技前三季度业绩大幅增长的原因，第一创业分析师任文杰认为，一方面公司募投的新生产线已经投产，产能逐步开出；另一方面下游电力电容器及用于变频、机车、电动车、风电、太阳能等高端电子电容器的需求
明年公司产能释放后，产品顺利销售是大概率事件。第一创业分析师任文杰认为，明年光伏市场或走弱，南洋科技的聚酯厚膜生产线将做好柔性生产的准备。光伏市场今年开始全面走弱，下游电池组件制造商最先感受到寒流。下游

对于南洋科技前三季度业绩大幅增长的原因，第一创业分析师任文杰认为，一方面公司募投的新生产线已经投产，产能逐步开出；另一方面下游电力电容器及用于变频、机车、电动车、风电、太阳能等高端电子电容器
市场均存在较大的供给缺口，所以我们认为明年公司产能释放后，产品顺利销售是大概率事件。　　第一创业分析师任文杰认为，明年光伏市场或走弱，南洋科技的聚酯厚膜生产线将做好柔性生产的准备。光伏市场今年开始

，受本轮光伏低谷影响小。其次，我们认为耗材类公司在板块反弹时也是较好的投资标的，该领域壁垒较光伏产业链下游高，受光伏主产业链产能过大影响小，同时具备进口替代的利好。投资者可重点关注东材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司。　（作者系东北证券分析师）

认为耗材类公司在板块反弹时也是较好的投资标的，该领域壁垒较光伏产业链下游高，受光伏主产业链产能过大影响小，同时具备进口替代的利好。建议重点关注东材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司。风险：欧债危机进一步恶化、光伏行业相关刺激政策不及预期。

为业内赫赫有名的交大泰阳，主业为光伏电池片、组件和太阳能光伏系统的研制、生产和销售，目前产能约为200MW。2002年，新南洋和正隆科技合资组建上海泰阳，并分别持股65%和35%，后经两次增资扩股
，上海电气持股61.35%、新南洋持股23.93%，正隆科技持股14.72%。　　“上海泰阳的股权出让计划由来已久，2009年底的时候，它就来找过我们，也找过保利协鑫和天合等企业。”江苏一位光伏企业高管

接到企业的竞价。上海泰阳原为业内赫赫有名的交大泰阳，主业为光伏电池片、组件和太阳能光伏系统的研制、生产和销售，目前产能约为200MW。2002年，新南洋和正隆科技合资组建上海泰阳，并分别持股
65%和35%，后经两次增资扩股，上海电气持股61.35%、新南洋持股23.93%，正隆科技持股14.72%。 “上海泰阳的股权出让计划由来已久，2009年底的时候，它就来找过我们，也找过

全文南洋科技（002389）看好公司拓展太阳能背材膜等高端薄膜买入投资要点:净利润同比增长40.7%，利润分配方案每10股派发股利2.0元，并每10股转增10股。2010年公司实现销售收入2.5亿元
页恒星科技（002132）：切割线产能爆发式释放，光伏产业闪电式切入结论：公司目前5000吨超精细切割钢丝项目，产能释放迅速，估计预计今年达到450吨，11年可达10000吨左右，这为迅速占领国内切割

产业布局　　　　小天鹅　大股东参股无锡尚德太阳能电力　　　　岷江水电　参股华冠科技涉足太阳能产业　　　　生益科技　控股的东海硅微粉公司是国内最大硅微粉生产企业　　　　维科精华　成立的宁波维科能源公司
专业生产各种动力、太阳能电池　　　安泰科技　与德国ODERSUN公司合作薄膜太阳能电池产业　　　　长城电工　参股长城绿阳太阳能公司涉足太阳能领域　　　　乐山电力　参股四川新光硅业主要生产多晶硅太阳能硅片

：目前下游硅片、组件产能扩张速度放缓，我们预计2-3年后将进行下一波产能扩张，光伏设备龙头：精功科技、天龙光电将充分受益下一波扩张；（4）光伏辅料：PET膜、银浆等，随着PET膜的国产化率提升，国内具有先发优势的企业将受益，关注东材科技、南洋科技；关注苏州固锝。目前正在研制银浆，未来有望获得突破。

24 个月左右时间。目前国内有多家公司在积极建设PET 产能，东材科技、江苏裕兴已经实现销售，南洋科技、双星新材等是行业的重要进入者。PET 基膜价格比较坚挺，去年均价37 元/公斤，目前价格在33 元（含税）左右。东材科技的PET 膜供不应求，客户反应，从下单到拿货需要2-3 个月。

影响，但太阳能电池背板及相关材料产业依然值得看好，投资者可重点关注南洋科技、红宝丽、回天胶业、东材科技等个股的投资机会。
启动，标的方面可以选择价格波动较小的设备耗材类如精功科技、天龙光电，组件龙头海通集团，参与光热研发的杭锅股份，逆变器领域的荣信股份等。另一个值得关注的领域是太阳能电池背板。业内人士预计，由于背板

逐步下降，未来的背板进口替代将出现加速，进而带动整个产业的快速发展。尽管产业难免受到欧洲补贴下降和国内企业竞争优势较弱等因素的影响，但太阳能电池背板及相关材料产业依然值得看好，投资者可重点关注南洋科技(002389)、红宝丽、回天胶业(300041)、东材科技(601208)等个股的投资机会。

每股收益分别为为0.90元、1.17元、1.82元。　　南洋科技调研报告：国内高端薄膜领导者，驶向新能源蓝海南洋科技 002389 电子行业研究机构：中投证券分析师：王鹏撰写日期
技术进步，报告提出了四项具体措施：一是加快节能共性和关键技术研发。组建一批国家级节能工程实验室及专家队伍。推动组建节能技术　　与装备产业联盟，继续通过国家工程研究中心加大节能科技研发力度。二是加快节能

。系统集成方面有大唐发电（601991）、天威保变（600550）和中海阳（430065），设备制造商主要包括航空动力（600893）、*ST力阳（600885）、金晶科技（600586）和南
）、天威保变（600550）和中海阳（430065），设备制造商主要包括航空动力（600893）、*ST力阳（600885）、金晶科技（600586）和南玻A（000012）等分析指出，光热发电市场的规模化