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生变　　我们很担心。南京冠亚电源设备有限公司总经理张海波对中国商报记者说，SMA已经有30年的行业经验，而中国的光伏逆变器企业大都是最近四五年才开始进入这个行业的，因此，SMA的整体实力大大超出中国企业
17亿欧元，是中国最大的光伏逆变器生产业合肥阳光电源(8.780,0.18,2.09%)股份有限公司当年销售额的15倍左右，相对而言，其体量之大是中国同行业企业无法比拟的。　　而兆伏爱索是中国逆变器

性能、成本以及被市场的接受程度，及其总体出货量，大致可将中国逆变器企业分为三大类。第一梯队应该不具争议地为合肥阳光电源和艾默生，短期内其他品牌无法全面超越他们。2011年两家的出货量分别为900MW和
及有国企背景的公司，如南京南瑞、科诺伟业、许继电气和中国南车株洲电力等。另一种是逆变器研发生产历史不长的上市公司，包括南京冠亚、兆伏爱索、格瑞瓦特、中达电通、SIEMENS中国、湖北追日新能源、北京恒

逆变器行业几大公司的技术信息和商业秘密，为其日后对行业的全面控制打下了基础。据知情人士透露，2012年9月至12月期间，SMA广泛接触了冠亚电源、格瑞特新能源等多家国内主流逆变器公司，这些公司并不知道
SMA正在与兆伏爱索谈婚论嫁，它们都有兴趣与SMA洽谈合作，冠亚电源的负责人甚至告诉记者：我们根据SMA的要求提供了多种功率的样机、技术资料、商业合同、财务数据等，而且SMA还派出大量人员做了现场调查

，通过并购的前期谈判和尽职调查，全面掌握了中国逆变器行业几大公司的技术信息和商业秘密，为其日后对行业的全面控制打下了基础。据知情人士透露，2012年9月至12月期间，SMA广泛接触了冠亚电源、格瑞特新能源
等多家国内主流逆变器公司，这些公司并不知道SMA正在与兆伏爱索谈婚论嫁，它们都有兴趣与SMA洽谈合作，冠亚电源的负责人甚至告诉笔者：我们根据SMA的要求提供了多种功率的样机、技术资料、商业合同

澳洲，冠亚电源在泰国。但是，SMA的大本营德国市场（目前全球第一大市场），中国产品由于竞争力、市场渠道和贸易保护方面的种种原因，几乎无法进入。上述业内人士说。SMA的本次并购可以在局部市场上起到消除竞争
2.2亿元的收购价格相当于三折大甩卖。兆伏爱索并不是唯一一家因双反估值大幅下滑的企业，2012年中国光伏逆变器制造商经营都很困难。以行业唯一上市公司阳光电源（300274.SZ）为例，其2012年三季度

跌落悬崖。他们之中，有：麦顿投资于2010年7月斥巨资1200万美金的南京冠亚电源设备有限公司；德同资本去年下半年投资近1亿元人民币的江苏山亿新能源；青云创投于2011年10月领投5000万美金的上澎
生产。2011年下半年之前，这曾经是一个非常火红的产业。但据本刊记者了解，麦顿投资的冠亚现在困难重重，这家成立于2001年的老牌逆变器公司，目前不仅落后于已上市的安徽阳光电源，甚至还受到从传统UPS

，温情脉脉背后却刀光剑影防不胜防。笔者仅以两家成立时间相差较远的一线厂商为例，解读国内逆变器的高超武艺。1.前辈阳光电源：谦和的逆变盟主作为国内最早的光伏逆变器厂商之一，从1997年至今十余年逆变器制造
的经验积累，以及曾在国内市场书写了高达42.8%占有率的辉煌业绩，都让阳光电源成为当之无愧的国内逆变器领跑者。在阳光电源过去的十多年的发展中，我们看到的是不同于组件行业里大佬们的决策风格：既不是赛维