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《报告|2015上半年哪家光伏企业最会赚钱？（附21家公司最全财务分析）》一文中分析了21家上市光伏企业的发展状况。2015上半年的经营数据显示，光伏制造业两极分化的趋势愈发明显，部分企业利润逐年上升
导致资产负债率回归到合理水平，而英利等企业因经营状况持续低迷不得不大量举债维持企业经营。从收益情况看，两级分化态势也非常明显。面对光伏市场的火热市场，英利却因在经营和财务层面始陷入死循环，始终未从巨亏

人民币，而流动资产仅为110.89亿元，货币资金仅余16.05亿元。同行企业满产，英利缘何迟迟未能脱困2015上半年的经营数据显示，光伏制造业两极分化的趋势愈发明显，部分企业利润逐年上升导致资产负债率回归
到合理水平，而英利等企业因经营状况持续低迷不得不大量举债维持企业经营。从收益情况看，两级分化态势也非常明显。面对光伏市场的火热市场，英利却因在经营和财务层面始陷入死循环，始终未从巨亏泥潭中走出。经营层面

夏普(日本)、FirstSolar(美国)等少数企业在成本上可与中国公司竞争。在国内的竞争中，一线企业与中小企业的分化较为严重。2014年国内前十家企业产能利用率近90%，盈利改观明显;而中小企业
、发展趋势目前全球组件产能总体过剩。2014年全球组件产量约53GW，安装量为40GW，过剩约25%。按照欧洲光伏行业协会的预测，悲观情景下2015~2018年全球光伏装机每年新增约35~40GW

，一线企业与中小企业的分化较为严重。2014年国内前十家企业产能利用率近90%，盈利改观明显；而中小企业平均产能利用率不足50%，盈利水平在平衡线附近。主要原因为下游电站开发商在组件采购中对中小企业的
%，行业集中度有进一步上升空间，组件产业的洗牌还将继续。2.2.3、发展趋势目前全球组件产能总体过剩。2014年全球组件产量约53GW，安装量为40GW，过剩约25%。按照欧洲光伏行业协会的预测，悲观情景

获批并开工，以及后来的诸多领跑者基地申报以及宁夏、准东新能源基地等多个城市推行领跑者产品的使用，领跑者计划成为业内关注的焦点。技术进步和产业升级是国家能源局对光伏行业寄予厚望的表现。纵观国家能源局下发的
各类政策，从数量上看在各行业中，光伏行业深受重视。但通过领跑者计划能否有效实现国家能源局的目标，或许还需要产业对计划更到位的落实以及更细则的政策进行约束。从严到松在2015年1月国家能源局征求发挥市场

度仍将得到保持，行业信用质量将保持稳定。（二）新一轮投资增长推升产能扩张，可能加剧行业产能过剩现象。产业链各端分化趋势加大，高债务杠杆运营增加了行业风险暴露程度。随着2014年光伏行业回暖以及补贴政策的
三、行业融资环境分析光伏行业资金密集程度高，对外部融资的依赖性较大。目前银行等金融机构对光伏行业实施较为审慎的信贷政策，提高了光伏行业的融资门槛，融资成本持续增加。总体看，光伏行业融资环境欠佳。（一

；在削减标杆电价补贴的政策背景下，光伏行业技术更新和成本下降的压力增大，产业链各端信用质量分化，违约和破产企业数量增多，行业并购重组力度持续加大。十三五期间，我国光伏行业仍将面临良好的政策环境
以及电站设计能力将发电成本下降20%以上。光伏行业将面临持续的技术进步和成本下降挑战。（六）光伏行业高债务杠杆经营特征明显，产业链各端信用质量存在分化趋势，个别企业信用质量严重下滑，违约和破产企业数量

这一年，光伏行业政策频出，在政策春风的吹拂下，光伏行业热点纷呈。热点一：多晶硅行业集中度提高亚非拉光伏市场兴起说光伏产业，就要从其上游的多晶硅产业说起，太阳能光伏
伏组件行业情况来看，2015年上半年，我国太阳能光伏组件产量约为19.6GW，其中晶硅电池仍为主流。产能利用率分化趋势明显，大企业盈利水平明显改观，中小企业仍在盈亏线附近徘徊。2015年上半年出口额

白驹过隙，2015年，还没容人们说声再见，就已远去，2016年，不管人们有没有做好迎接的准备就已在眼前。回顾过去，2015年，这个十二五收官之年，光伏行业在国家政策的大力支持下，走出了起死回生、逆势
反转的行情。这一年，光伏行业政策频出，在政策春风的吹拂下，光伏行业热点纷呈。热点一：多晶硅行业集中度提高亚非拉光伏市场兴起说光伏产业，就要从其上游的多晶硅产业说起，太阳能光伏产业链最上游是太阳能晶硅

白驹过隙，2015年，还没容人们说声再见，就已远去，2016年，不管人们有没有做好迎接的准备就已在眼前。回顾过去，2015年，这个十二五收官之年，光伏行业在国家政策的大力支持下，走出了起死回生、逆势
反转的行情。这一年，光伏行业政策频出，在政策春风的吹拂下，光伏行业热点纷呈。热点一：多晶硅行业集中度提高亚非拉光伏市场兴起说光伏产业，就要从其上游的多晶硅产业说起，太阳能光伏产业链最上游是

流。产能利用率分化趋势明显，大企业盈利水平明显改观，中小企业仍在盈亏线附近徘徊。2015年上半年出口额达到61亿美元，日本、美国仍是我国主要出口区域，但新兴市场如洪都拉斯、智利等规模也在快速扩大。尤其
1~9月，光伏业营业总收入达245.18亿元，同比增长35.02%。中国光伏行业协会秘书长王勃华说，近年来光伏行业投资热情大涨，很多传统企业也切入光伏投资领域。在30家A股太阳能发电概念股板块上市公司

资金链依然吃紧。作为国内薄膜光伏市场的龙头企业，汉能的生存状态并不是个案，整个光伏行业回暖的基础依然脆弱。　　2015年年底，光伏产业已经被工信部移除产能过剩行业之列。在十三五规划中，光伏产业
成为重点扶植对象，光伏产业也由此迎来千亿元蓝海。面对政策春风，汉能们又开始蠢蠢欲动，纷纷发公告布局光伏产业。在二级市场中，光伏股的业绩也是冰火两重天，股票走势也分化严重，虽然南洋股份(13.85

，汉能的生存状态并不是个案，整个光伏行业回暖的基础依然脆弱。2015年年底，光伏产业已经被工信部移除产能过剩行业之列。在十三五规划中，光伏产业成为重点扶植对象，光伏产业也由此迎来千亿元蓝海。面对政策春风
，汉能们又开始蠢蠢欲动，纷纷发公告布局光伏产业。在二级市场中，光伏股的业绩也是冰火两重天，股票走势也分化严重，虽然南洋股份、银星能源等个股走势活跃，但也有股票表现平平。舆论漩涡中的汉能2015年以来

龙头企业，汉能的生存状态并不是个案，整个光伏行业回暖的基础依然脆弱。2015年年底，光伏产业已经被工信部移除产能过剩行业之列。在十三五规划中，光伏产业成为重点扶植对象，光伏产业也由此迎来千亿元蓝海。面对
政策春风，汉能们又开始蠢蠢欲动，纷纷发公告布局光伏产业。在二级市场中，光伏股的业绩也是冰火两重天，股票走势也分化严重，虽然南洋股份、银星能源等个股走势活跃，但也有股票表现平平。舆论漩涡中的汉能2015

下的电力外送争夺战对于破解困扰光伏行业已久的限电问题而言，大规模外送，仍然是必不可少的措施之一。不过，在电力体制改革不断推进的大背景下，对于位于不同区域的光伏电站而言，所面临的外送市场需求情况，可能也
会出现一定的分化。因为按照电改给出的设计方案，对电网公司的角色定位类似于高速公路，对输送的电力收取相应的传输费用。根据发改委此前发布的《关于完善跨省跨区电能交易价格形成机制有关问题的通知》（以下简称

型成本比P型只高10%左右，我们很快会把差距缩减至5%左右。电池片转换效率的提升则体现在更多方面：采购更好的硅片、电池辅材的使用、生产工艺的改进等。目前硅片厂家的分化度较高，产业集中度由于电池片和
组件企业，中国光伏行业协会秘书长王勃华在统计了2015年上半年的产业数据后得出，硅片产业集中度继续提升，单晶拉棒及硅片在往西北转移，单晶和多晶的能耗也在降低，成本差异也在拉大。作为影响电池片效率的金属浆料

家想象中的小，N型成本比P型只高10%左右，我们很快会把差距缩减至5%左右。电池片转换效率的提升则体现在更多方面：采购更好的硅片、电池辅材的使用、生产工艺的改进等。目前硅片厂家的分化度较高，产业集中度
由于电池片和组件企业，中国光伏行业协会秘书长王勃华在统计了2015年上半年的产业数据后得出，硅片产业集中度继续提升，单晶拉棒及硅片在往西北转移，单晶和多晶的能耗也在降低，成本差异也在拉大。作为影响

8 9 下一页十三五光伏行业基调确定智能制造促转型长期依赖补贴的中国光伏行业正在转型。记者近期采访了解到，随着能源转型政策方向的明确和光伏市场的回暖，行业企业正加快向智能制造转型，以求获得
竞争优势。中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议中提出，要推进能源革命，加快能源技术创新，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。业内人士认为，十三五规划对光伏行业提出智造发展的要求