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尝试。健全的保险体制能降低运营商的风险，打消银行的部分顾虑，是光伏电站实现资产证券化的重要基础。以航禹太阳能购买的140kw分布式项目保单为例：保单期限为12个月，承包范围包括物质损失险和额外费用保险
融资性增长。众筹是解决分布式融资的方式之一，但短期难成为主流。众筹属于股权融资，2014年2月国内联合光伏试水众筹模式，是光伏企业触网的第一步。联合光伏在首个项目达成后，计划下半年在全国范围内推广。美国

继英利、赛维LDK等大型光伏企业介入电子商务之后，晶科能源最近也开始利用天猫、京东等电商平台进行营销，同时还开设了自己的在线商城，意图通过网络申请形式，为有意安装光伏系统的居民提供设计选型、安装施工
系统。目前的电商平台对光伏企业来说，更多体现的是其科普、宣传价值，像家用电器一样地贩售和安装光伏发电系统，短期内可能还难成气候，但这种为今后分布式发展铺好道路的探索所体现出的市场潜力和市场化理念，却让人

的理念突波和模式创新潮，其效果将不亚于余额宝对基金行业产生的变革性影响。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对
或者股权融资获取资金。（3）资产证券化路径或者类资产证券化路径如众筹模式；（4）通过购买电站发电量保险，通过商业银行获取无追索权的项目融资贷款；　　光伏电站业务整体上市，从资本市场融资。2014年光

是资产证券化，是与潜在客户和潜在投资者达成共识后的最优化模式。　　我们会对财务投资者负责，给他们一个25年都能睡得着觉的产品。这其中自然有严格的风险防范。　　只要商业模式走通，量不是问题。吴昊
，融资和屋顶问题是分布式发展缓慢的症结所在。事实上，分布式的融资不外是银行、基金、信托、私募等方式。欲在国内分布式市场上大展拳脚的光伏企业都在积极探索适合市场和企业自身的商业模式。此外，分布式的难点还在

。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的
承诺发电量，利用固定资产或者上市公司股权作为抵押。（2）充分利用国内相关投资，例如国家发起的光伏电站产业基金等，通过项目融资或者股权融资获取资金。（3）资产证券化路径或者类资产证券化路径如众筹模式

光伏行业带来新的理念突波和模式创新潮，其效果将不亚于余额宝对基金行业产生的变革性影响。其实，光伏电站很适合作为资产证券化的基础资产。资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的
，通过项目融资或者股权融资获取资金。（3）资产证券化路径或者类资产证券化路径如众筹模式；（4）通过购买电站发电量保险，通过商业银行获取无追索权的项目融资贷款；光伏电站业务整体上市，从资本市场融资。2014

亿元人民币，仅略低于以成本控制闻名的晶科，但领先其他中国光伏企业。瞿晓铧带领的阿特斯以稳健知名，他从不把鸡蛋放到一个篮子中，在产业结构上，瞿晓铧选择的是倒三角结构，2006年起，阿特斯就确立了倒三角的
2010年整个光伏市场的高温还没有完全褪去的时候，瞿晓铧曾对媒体说：人千万不能狂。这句话说起来简单，但对于暴富的光伏企业家来说，并不容易做到。瞿晓铧的妻子，同时也是他事业上的伙伴阿特斯全球市场高级总监

人民币)，全年实现净利润1.97亿元人民币，仅略低于以成本控制闻名的晶科，但领先其他中国光伏企业。　瞿晓铧带领的阿特斯以稳健知名，他从不把鸡蛋放到一个篮子中，在产业结构上，瞿晓铧选择的是倒三角结构
改也不改不了。他觉得这是自己工程师性格决定的。　　早在2010年整个光伏市场的高温还没有完全褪去的时候，瞿晓铧曾对媒体说：人千万不能狂。这句话说起来简单，但对于暴富的光伏企业家来说，并不

光伏黑马顺风国际大股东郑建明的操作手法基本类似。保利协鑫通过将电站资产装入到上市公司森泰集团(8.74, -0.35, -3.85%, 实时行情)的壳中，从而将电站资产证券化，募集到的资金可以解决部分
盈利期，所以国有企业尤其是高耗能行业的国有企业厂房屋顶成为中国光伏企业的逐利之地，如宝钢的屋顶光伏项目竞争十分激烈。　　民用屋顶的困难更多，屋顶产权不明晰、客户分散、结算以及补贴等流程尚未

在产能过剩、贸易壁垒的层层围困下，中国的光伏企业近两年经历了前所未有的寒冬。这一度使得曾经分分钟就能拿到贷款的光伏企业频频吃银行的闭门羹。在行业逐渐开始回暖的当下，资金短缺融资难仍让企业伤透脑筋
。　　资金捉襟见肘成光伏发展最大羁绊　　光伏企业融资主要参与的金融部门都是银行，５２．４％贷款资金来自国开行，２０％来自国有四大行，２３％来自股份制商业银行。中国节能环保集团中清能（北京

第二大的光伏企业，集太阳能发电系统设计、融资、安装和监控服务于一身。该模式得以成功的最重要原因在于，SolarCity在与政府、消费者、投资方三大关系人的定位中，将自己定为核心与纽带，在自身利益最大化
作为抵押。2、充分利用国内相关投资，例如国家发起的光伏电站产业基金等，通过项目融资或者股权融资获取资金。3、资产证券化路径或者类资产证券化路径如众筹模式；4、通过购买电站发电量保险，通过商业银行获取无追索权

市公司森泰集团（8.8， -0.29， -3.19%，实时行情）的壳中，从而将电站资产证券化，募集到的资金可以解决部分资金难题。除了光伏电站之外，天然气以及储能项目也将被打包至该资本整合平台
，坐享光伏发电的纯盈利期，所以国有企业尤其是高耗能行业的国有企业厂房屋顶成为中国光伏企业的逐利之地，如宝钢的屋顶光伏项目竞争十分激烈。民用屋顶的困难更多，屋顶产权不明晰、客户分散、结算以及补贴等流程尚未

在产能过剩、贸易壁垒的层层围困下，中国的光伏企业近两年经历了前所未有的寒冬。这一度使得曾经分分钟就能拿到贷款的光伏企业频频吃银行的闭门羹。在行业逐渐开始回暖的当下，资金短缺融资难仍让企业伤透脑筋
。　　光伏企业融资主要参与的金融部门都是银行，52.4%贷款资金来自国开行，20%来自国有四大行，23%来自股份制商业银行。中国节能环保集团中清能（北京）投资有限公司董事长兼总经理代存峰21日在2014

何眼下手中合同所需几十上百亿资金的需求问题，其难度对于老苗和他的融资团队可想而知。英利是我国最有国际竞争力的光伏企业之一，类似企业的类似投融资问题不解决，国家对光伏产业战略定位的落实就是一句空话。事实证明
传统融资方式满足不了光伏终端市场的融资问题，从光伏产业长期稳定发展考虑，结合金融市场成熟国家经验，光伏终端市场资金需求应当主要通过创新金融形式予以解决。研究证明：产业投资基金、实有资产证券化、信贷

，多元风险和确定收益不对称。在政府补贴的情况下，其内部收益率可达12%，好的项目10年甚至8年就可回收成本，如果经过资产证券化，收益更加可观；但风险也很明显，产业环境不成熟，组件的产业标准未落实，而且融资
个示范园区之一，目前尚在建设期。　　刘杨对记者称，上市公司之所以比民营企业更激进，在于有融资优势，并且可以借助资本市场实现资产证券化。　　现在大家都是尝试的状态，一步一步地探

部收益率可达12%，好的项目10年甚至8年就可回收成本，如果经过资产证券化，收益更加可观；但风险也很明显，产业环境不成熟，组件的产业标准未落实，而且融资、保险（放心保）、征信等保障不完善，这对
129个业主收费，这样公司得有一个非常庞大的收费催款团队。他说。更麻烦的是，企业用户一旦经营不佳，有可能就会拖欠电费。瞿晓铧对记者坦言，电力和供气都是国营的，用户不交钱就可以拉闸断气。光伏企业做不到这一点

年的电站成本、收益都出现了较大的波动，有的建成三年的电站设备衰减率甚至达到了68%！对于光伏电站市场的融资，笔者也进行了长时间的探讨，无论产业基金、资产证券化，还是其他，这些金融产品的呼之不出，不是
完全脱离现实吗? 　　是中国光伏企业做不出好产品吗？当然不是。德国和日本是出了名的要求严格、办事认真国家，过去，中国的大宗商品或者进不去，或者进去了只能进低端市场；现在，中国的光伏产品一改这一

单位：市农委、市国土局、市城乡建委、各县（市）区）　　三、促进光伏产业健康发展（一）帮助光伏企业开拓市场。加强与西部城市合作，帮助企业开拓西部光伏电站市场。在本地光伏发电项目中，同等条件下优先
采购《合肥市自主创新产品目录》中的太阳能光伏产品、合肥光伏企业产品。（责任单位：市经信委、市招管局）（二）推动光伏企业合作发展。鼓励本地光伏企业兼并重组，推动产业链相关企业间的生产协作配套。支持上下游企业通过

创新商业模式，吸引有实力的基金公司、资产管理公司、金融机构，采取资产证券化、金融租赁等方式融资。（责任单位：市金融办、市财政局）（四）推进光伏企业集聚发展。积极引进拥有自主知识产权、具备建设运营
生态农业大棚、养殖场等光伏项目。整合集中现有各类扶贫资金，支持贫困户建立家庭光伏发电项目。（责任单位：市农委、市国土局、市城乡建委、各县（市）区）三、促进光伏产业健康发展（一）帮助光伏企业

供不应求的市场变化，造成之前被关停的光伏企业趁机死灰复燃，为光伏产品再次产能过剩又留下了温床，光伏产业又重现无序竞争的隐患。他建议国家要严格执行《光伏制造企业规范条例》，对未通过环评建设，没有设立独立研发
电站资产证券化、建立光伏电站基金方面，你们有哪些尝试？靳保芳：我们在投资建设电站方面一直都较为谨慎，其中一个主要的原因就是光伏电站的退出机制还存在很大问题。我认为问题的核心在于未来电站收益的可预期性。我们