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海外市场的中国光伏业措手不及。要知道，国内光伏企业90%以上产品销往国外，每年销往美国约占总出口额的10%，而欧盟销量最大，占据我国全部产量的70%，贸易金额超过200亿美元。可想而知，美国、欧盟双双
。也正因为此，随着海外经济低迷，光伏产品出口量降低和接连不断的双反调查，把产能过剩、各自为阵的中国光伏业一步步逼到了死胡同。 1

。近期欧美双反事件再次表明，缺乏核心技术、内部市场的发展模式必将使企业陷入困境无法自拔。欧美双反中国光伏产品符合欧美的核心利益，无论是出于政治因素，还是基于贸易保护主义，欧美所作所为皆有章可循。中国光伏
自 2009 年以来，国内多晶硅铸锭炉市场呈现快速增长的势头。根据中国电子专用设备工业协会统计，2009 年国产多晶硅铸锭炉销量为102 台，销售金额25500万元；2010 年国产多晶硅铸锭炉销量

，中国的光伏产业有95%的市场都在国外，国内的应用还是十分有限。其中，中国70%的光伏产品都出口到了欧洲，这也就是为什么欧洲9月启动反倾销调查，中国的光伏企业会这么紧张的原因。张含冰表示，包括阿特斯在内
强力支持下，今年阿特斯相关产品的销量将达到1.3千兆瓦至1.5千兆瓦之间，依然保持较好的增长势头。除了这些新兴的市场，日本这种高附加值市场及我们庞大的国内市场也是光伏企业目前追逐的目标。日本自从大地震

，通过招标加深了对清华阳光技术实力的了解，他们希望进一步加强合作，下一步整个小区将会逐步将太阳能路灯、庭院灯等光伏产品设计到小区规划中来。清华阳光天津总代理耿平也表示，正是通过此次中标，清华阳光与天津万
，黄鸣的这场冒险实属无奈。他也曾公开宣称，开发蔚来城就是为了让自己的太阳能产品有市场。这种近亲结婚无疑大大促进了皇明太阳能产品的销量。另外，家电巨头海尔集团旗下海尔太阳能也借助集团自身的优势，在海尔地产

，中利腾晖顺应市场变化采取了一种全新的销售策略，将全面布局国内外光伏电站与太阳能电池组件销售相结合，既破解了双反对我国光伏产品形成的贸易壁垒，又很好地消化了企业现有的光伏产能。在正确经营策略的指引
收购1千兆瓦光伏电站的合作协议。目前，全年已完成国内开发光伏电站280兆瓦，国外开发光伏电站100兆瓦。明年，中利腾晖将继续调整光伏产品的销售策略，全面提升太阳能光伏电站产能的销售份额，稳定企业发展

光伏并网问题的背景是，此前，几乎中国所有光伏企业的市场都在国外，尤其高度依赖美国、欧盟市场。而美国、欧盟又分别于去年10月和今年9月相继对中国光伏产品开展双反调查。这导致中国光伏行业全线告急，很多企业到了
正陆续惠及国内光伏行业。英利集团首席战略官王亦逾表示，在国家政策扶持下，下半年，英利国内销量占总销量的比例可望从上半年的6%增加到37%。国家电网在此时出台强有力的支持政策，使业界的信心更为振奋。欠

影响。目前，中日贸易从民间的消费品、汽车开始，已经开始显现了效应。日本丰田9月份的汽车销量环比下降50%，对于在中国苦心经营多年的丰田公司来说，无异于一场灭顶之灾。但在光伏行业，这样的效应
。下一页至于市场方面，目前，日本的光伏产品从中国的采购额所占中国出口的份额很小，如果日本国内发生抵制中国产品的风潮，那么对于中国的光伏产业影响也不大。至少相比于美国双反，后果要轻得多。对日本影响较大

机会首先来自落后企业的破产与整合。尽管美国已对中国光伏产品双反终裁，欧盟也紧随其后立案，但当地光伏企业的日子仍不好过。近期，又有不少海外光伏企业破产或减产的消息传出。北美光伏逆变器大厂赛康科技本周宣布
的走向，若欧盟的裁定比照美国，我国光伏产品将基本丧失国外竞争力。光伏产品价格继续下跌。据PV Insights 样本统计，PV 级多晶硅、多晶硅硅片本周均价下跌幅度分别为5.45%、2.90%，跌幅

国内光伏市场。而高层关注光伏并网问题的背景是，此前，几乎中国所有光伏企业的市场都在国外，尤其高度依赖美国、欧盟市场。而美国、欧盟又分别于去年10月和今年9月相继对中国光伏产品开展双反调查。这导致
发电铺垫了15吉瓦的市场。接踵而来的利好正陆续惠及国内光伏行业。英利集团首席战略官王亦逾表示，在国家政策扶持下，下半年，英利国内销量占总销量的比例可望从上半年的6%增加到37%。国家电网在此时出台

的销售模式，开始提供整体解决方案来促进光伏产品销售，今年销量有望达到1.5千兆瓦之间，实现逆势增长。省经信委有关人士表示，两家企业逆势签单启示我们，光伏产业虽然遭遇寒冬，但市场需求仍在，从单一的卖产品到提供整体解决方案转变，提高附加值，规避贸易风险，提供了一条新的发展思路。

，一个是海战过后的阶段。首先说说军事冲突前的影响。目前，中日贸易从民间的消费品、汽车开始，已经开始显现了效应。日本丰田9月份的汽车销量环比下降50%，对于在中国苦心经营多年的丰田公司来说，无异于一场
光伏产品从中国的采购额所占中国出口的份额很小，如果日本国内发生抵制中国产品的风潮，那么对于中国的光伏产业影响也不大。至少相比于美国双反，后果要轻得多。对日本影响较大的可能是金属硅，使得中国的金属硅行业状况

，全球主要光伏需求大国府纷纷下调光伏补贴，美国对我国光伏产品征收高额双反税率，行业和公司发展都面临困境。上半年，组件价格同比跌幅达53.57%，而竞争激烈使得公司组件出货量同比小幅下滑4.65%。量价齐跌
扭转。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为-0.2，0.03，0.08 元，对应目前股价PE 分别为-36、238 、82 倍，给予中性评级。风险提示：光伏产品价格回暖低于预期，欧盟对

增长37.98%;归属于母公司股东的净利润1.11亿元，同比增长15.57%。2012年上半年每股收益0.23元。产能释放促进光伏产品占比迅速提升，需求放缓拖累电缆业务增速。公司上半年实现营业收入26.77亿元
，同比增长37.98%。分产品看，1)子公司中利腾辉没有存货减值的历史包袱，以产定销、成本加成的销售模式保证了85%左右的产能利用率，产能的逐步释放抵消价格下滑的不利影响，使得光伏产品收入同比

10月23日，杜邦公司削减其盈利预期，而最新公布的三季度盈利也低于预期，同时该公司宣布裁员1500人，这意味着这家化学公司的汽车油漆与光伏产品正走向下坡。当日午盘，道琼斯工业平均指数DJIA成分股
可能是一个预兆。销量低迷已经成为第三季度美国公司的标准，而杜邦公司也不能幸免。该公司销售额跌至74亿美元，跌幅达9%，低于分析师此前预计的81.5亿美元。　　裁员支出杜邦公司公布第三季度净收益为

年初以来首次负增长；预计2011年全球光伏组件新的组装量将超过20GW，同比去年增长约30%。目前光伏价格的持续下跌有多方面原因，包括意大利市场规模低于预期，光伏产品供过于求、成本下降，以及光伏淡季带来
政策；市场无需过度担心公司库存：公司库存中，市场最为担心跌价的芯片库存目前仅有3亿，相当1个多月的销量，在正常范围；我们预计2012~2013年公司实际EPS为0.60和0.91元，目前PE 仅22倍

发展中国家都可以接受光伏产品的价格，我们已经打开新兴市场的门了。熟悉中国光伏产业发展现状的浙江索日新能源股份有限公司市场经理曲强说。　　有关企业人士介绍说，长期以来，我国光伏产业形成了以欧洲市场为主
企业的必然选择。　　这是全球新能源产业作为战略性新兴产业自身发展规律所决定的。在以中国企业为主体的全球产业链的努力下，光伏产品的单价已经从2007年前后的超过4美元／瓦直线下跌到现在的0.6到0.8

索比光伏网讯:据测算，按照目前的光伏产品价格水平，光伏发电在西部资源条件较好地区的价格，已基本接近当前的工商业电价。而光照条件相对较差的东部地区，虽然与前者相比仍有一定差距，但距离也正在不断缩小。以
企业的电站建设成本，似乎并没有随着组件等光伏产品价格的大幅下跌而下降。有分析人士认为，这不排除一些企业出于当前业绩考虑，通过这种方式来向中上游输送利润。毕竟，对于许多上市公司而言，如果出现亏损，对于其

倍。细分子行业来看，核电估值最低，为16.20倍;动力电池估值最高，为31.63倍;风电、太阳能估值居中，分别为26.28和30.95倍。光伏产品价格继续下跌。根据最新PV Insights样本统计
，营收同比下滑50.90%。2012 年上半年，欧债危机持续蔓延，全球主要光伏需求大国府纷纷下调光伏补贴，美国对我国光伏产品征收高额双反税率，行业和公司发展都面临困境。上半年，组件价格同比跌幅达

光伏科技有限公司副总裁周建新告诉记者。海外建设太阳能电站，可有效破解双反对我国光伏产品形成的贸易壁垒，还能消化企业现有的光伏产能，是一箭双雕之策。在澳洲新能源国际展览会上，企业签订了27亿元海外订单
。目前，中利腾晖将调整光伏产品的结构，逐步提升太阳能光伏电站产能的销售份额来稳定企业发展。今年，企业的光伏电站销售量完成额预计将达350兆瓦（国内270兆瓦、国外80兆瓦），太阳能电池组件年销售量800