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应收账款竟然是净资产的116%。对于超日发债募资说明书上银行买断应收账款的说法，记者昨天采访了北京一家国际贸易有限责任公司的资深人士，了解到这其实是一项发生在银行、保险、企业三方之间的债权转让游戏。简单地说
注意到，当时披露尚余授信额度未使用的银行中，所有授信期限都在 2012年 4月之前。记者了解的情况是：从2011年三季度开始，信贷冷风就吹拂整个光伏产业。原先向银行贷过一次款的企业，按期还清后可以再以原先

：从2011年三季度开始，信贷冷风就吹拂整个光伏产业。原先向银行贷过一次款的企业，按期还清后可以再以原先额度贷款，循环盘活企业的流动资金，那时就开始降低授信额度。一家具有国资背景的融资租赁公司环保
负责人则坦言，这种猛烈的抽贷行为虽然确实令资金困难的企业失去了外界输血，但银行也有难言之隐。我们是分行贷款给它的，但上级行会不断针对贷款企业的经营数据发出指示。对于过去常用的借新还旧和展期手法

上市光伏企业资金链断裂的首个案例。然而，海外电站项目正是眼下光伏上市公司谋画的新故事。收款！董事长倪开禄是2012年12月10日出国的，先后去了保加利亚、德国、意大利、美国等国家，平均四天一个地方，到
正常生产，供应商亦提起货款清偿的诉讼。张宇欣承认，这是由于公司投资策略冒进造成的。就在IPO后不久，2011年，超日太阳即开始启动发行债券第二轮融资计划。这一年，正是中国光伏企业遭遇整体困境的一年

索比光伏网讯:光伏行业又一巨擘处于崩溃的边缘。这次遇袭的不是远在美国的中概股，而是在国内上市并发债的超日太阳。2010年底登陆中小板，IPO融资23亿元，2012年3月发债再度融资10亿元，但最新
供应商账款，其已被相关公司告上法庭。另有数据显示，截至2012年三季度末，该企业经营现金流净额为-5.93亿元，同比增长39%；应收账款余额为33.42亿元，比期初增长51%，应收账款占总资产的

　　低等级债券或重新定价光伏行业又一巨擘处于崩溃的边缘。这次遇袭的不是远在美国的中概股，而是在国内上市并发债的超日太阳（5.11，0.00，0.00%）。2010年底登陆中小板，IPO融资23亿元
，2012年3月发债再度融资10亿元，但最新公司公告称已经有3.8亿元银行贷款出现逾期。业内认为，超日太阳公司的银行借款已发生实质性违约，公司目前资金链异常紧张，而今年3月迎来11超日债第一个付息日

全部股权质押，融资9.7亿元发展个人业务，使得公司在需要救火时，求告无门。按公司目前经营状况，短期内已不再有在资本市场融资的能力。正是超日太阳在海外电站项目拓展过于激进，令其一步步成为上市光伏企业资金
年，正是中国光伏企业遭遇整体困境的一年，即便是行业龙头尚德电力亦全年亏损10亿美元，与总负债超过300亿元人民币的赛维LDK相继传出破产传闻。然而，超日太阳却凭借着海外电站的愿景，通过了向证监会提交的

上市光伏企业资金链断裂的首个案例。然而，海外电站项目正是眼下光伏上市公司谋画的新故事。收款！董事长倪开禄是2012年12月10日出国的，先后去了保加利亚、德国、意大利、美国等国家，平均四天一个地方，到
正常生产，供应商亦提起货款清偿的诉讼。张宇欣承认，这是由于公司投资策略冒进造成的。就在IPO后不久，2011年，超日太阳即开始启动发行债券第二轮融资计划。这一年，正是中国光伏企业遭遇整体困境的一年

，大环境低迷。这一年，超日太阳能启动了IPO之后的第二轮融资计划发行债券，同时超日太阳能开始大举对外投资。2011年，超日太阳能向证监会提交了发债申请。2012年3月，10亿元的债券成功发行。2011年
。超日太阳能所处太阳能行业整体业绩低迷，应收账款回收风险极高，资产以应收账款、预付账款和存货为主，现金流恶化，存在转移资产的风险。针对超日太阳能发布发债计划，上善若水投资在一份内部投资策略报告中指出，这份

困境的冰山一角，在美欧双反和需求萎靡的影响下，通过应收账款粉饰业绩恐难以为继。一旦产业资金链断裂，爆发债务危机的光伏企业将会陆续出现。
倪开禄跑路的传闻一石激起千层浪，尽管超日太阳表示，董事长在国外忙于催收应收账款，不过这也掀开了光伏行业掩饰巨亏的最后一块遮羞布。统计显示，2012年前三季度，41家光伏企业应收账款高达316亿元

，尽管有国资接济，但与其宏大的投资计划和运作方式相比，公司未来的钱景飘忽难料。遭光伏绑架：负债率急升 2007年4月登陆中小板时，中环股份还是家专门生产半导体分立器件的企业
一下子爆发。中环股份的增发由此折戟。中环股份扩产单晶硅片产能的资金消耗很大，投入了20多亿，造成资金极度紧张。一位不愿意具名的行业研究员告诉记者，去年的时候，公司曾经考虑过发债，后来又

，尽管有国资接济，但与其宏大的投资计划和运作方式相比，公司未来的钱景飘忽难料。　　遭光伏绑架：负债率急升2007年4月登陆中小板时，中环股份还是家专门生产半导体分立器件的企业。不过，公司总投资6.1亿元
，造成资金极度紧张。一位不愿意具名的行业研究员告诉记者，去年的时候，公司曾经考虑过发债，后来又计划从二级市场上再融资，但都失败了。已经被光伏办绑架的中环股份不得不从一系列的担保贷款、控股股东提供的委托贷款

光伏企业2亿元贷款以解其还息压力之后，该公司超过40亿美元的庞大债务重组计划仍在持续谈判中。摆在这家光伏企业和债权银行面前的是，2013年1季度该公司即将到期的高达5.75亿美元的可转换票据
谁来偿还？在众多解决方案中，企业和地方政府也不断释放出希望中行、国开行等债权银行先接盘这5.75亿美元可转债的意愿。上述人士透露。那家企业年内应该是可以平稳过年

；国开行位居第二，授信额度为43.4亿元。仅以江西赛维、保利协鑫有限公司、晶科能源有限公司、保定天威英利等为数不多的几家发债企业看，国开行也并非最大的授信支持银行，在保利协鑫截至2011年9月底45.31
银行，正在成为中国主要的光伏巨头及巨头背后的幕后推手地方政府，极力争取的对象。12月6日，有债权银行人士向本报记者透露，继今年10月国开行率先给予无锡一家光伏企业2亿元贷款以解其还息压力之后，该公司