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(个股资料操作策略股票诊断) 隆基股份:单晶硅片价格上涨,产能扩张稳步推进隆基股份 601012 研究机构：中泰证券分析师：邹玲玲撰写日期：2019-02-25 事件:(1)2月
22日隆基调整了单晶硅片价格,单片价格上涨0.1元至3.15元/片,涨幅3.28%;(2)收到配股核准批复文件;(3)投资建设古晋年产1GW单晶电池项目,项目总投资额约8.4亿元;(4)投资建设保山

商都面临困难时期，包括前文中提到的电池片制造商茂迪(Motech Industries)和硅片制造商中美矽晶(Sino-American Silicon Products)。
台湾制造业凄惨的一年，继茂迪，中美矽晶相继裁员关厂之后，又一电池片制造商传来停产的消息。近日，台湾光伏制造商益通光能科技股份有限公司(E-TonSolar)表示，由于巨大的价格压力，该公司将停止

发展的趋势。第一，对于更高效产品的偏好，使得短期单晶的供应比较紧张。第二，我们认为大厂的订单相对稳定，主要因为今年我们预期的海外市场增幅比较明显，这些市场更会偏向中国大的厂商。其中美国的市场我们认为因为
效率，光伏电站建站成本约降低5%，明显高于硅料及硅片端的成本改善。从技术迭代角度来看，硅料和硅片端的工艺和设备均已较为成熟，新的技术尚未取得突破，而电池片和组件近几年处于技术更新迭代进程之中。单晶

最近十年间，笔者一直在呼吁，制造企业要拓宽眼界看整个光伏制造，光伏人要从电力、环境角度看光伏，但这次行业震荡说明：笔者的眼界还不够宽，中国整体经济在2018年下半年遭遇了严峻的挑战，加上中美
Jurg Henz博士谈起薄膜组件所经历的挑战：你们是一位孤独的角斗士，与几千家晶硅系企业在成本方面角力。笔者自2007年开始关注薄膜，觉得彼时上马薄膜项目的企业虽然原因各有不同，但都有一个特点

，中国非化石能源发电新增装机占全部新增装机的71%，其中太阳能发电新增装机占比达38%，显示出以太阳能为代表的可再生能源发展迅速。10年前，中国的光伏产业还是两头在外，最上游的高晶硅环节被国外控制垄断
、系统应用全球领先。许多光伏生产企业已拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设与运营的垂直一体化体系，形成了完整的拥有自主知识产权的光伏新能源产业链条，并成为中国光伏

16%的税率降至13%有望对光伏发电成本的降低起到积极影响，极大的提振了光伏从业者信心。近年来光伏行业蓬勃发展取得巨大成绩。中国光伏全产业链产品2018年全球市场占有率：多晶硅占57.8%，硅
锭硅片占89.6%，光伏电池占72.6%，光伏组件占72.0%。王勃华指出，2018年多晶硅产量25万吨，硅片产量109GW，电池片27.2GW，组件81.7GW。在全球光伏领域内制造大国地位明显

各环节的产量仍然保持了全面增长态势：2018年我国多晶硅产量超过25万吨，同比增长超过3.3%;硅片产量109.2GW，同比增长19.1%;电池片产量87.2GW，同比增长21.1%;组件产量
，规模化生产的多晶黑硅电池的平均转换效率达到19.2%，使用PERC电池技术的单晶和多晶黑硅电池效率提升至21.8%和20.3%，较2017年分别提升0.5个百分点和0.3个百分点。展望未来，技术进步

受到影响。 REC也再一次将裁员减产的原因归咎于中美太阳能光伏贸易战导致的多晶硅需求减少。声明中称，作为太阳能贸易纠纷的直接结果，自2011年以来，REC Silicon的员工总数已经减少了500个
近日发布了一份声明。声明中称，REC将减少其在美国华盛顿州摩西湖多晶硅工厂40%(约100名员工)的劳动力，将产量调至总产能的25%左右。这意味着2018年第二季度流化床反应器(FBR)产量预计为

组件出货量第一，隆基位居第四。而此次诉讼的发起方韩华位居第六。另外，晶科能源已连续三年成为全球最大光伏组件制造商;隆基股份则是全球最大单晶硅产品制造商。有业内人士向记者透露，韩华此次侵权诉讼的矛头
此次诉讼发起前几天，韩华在美国佐治亚洲道尔顿的1.7GW单晶半片组件制造工厂正式举办了开工仪式。而2018年之前，美国光伏市场主要是由中国企业占据，尤其在晶硅组件方面，一度占据美国进口市场份额的40

(Hillsboro)的制造厂。 4.美国要求召回DELTA公司Eltek逆变器，因其存在潜在安全风险。 5. 而受中美贸易影响，REC 宣布计划从3月1日起，17天内将在美国摩西湖多晶硅工厂暂停两个月，以减少库存。 6. 1366科技与韩华合建的全球首家直接硅片工厂即将竣工。

上避免了电池片边缘的隐裂风险，提升了组件的可靠性;最后，MWT技术和NANO-TEXTURING黑硅、PERC等现有技术可以很好地兼容，可以同时在单多晶电池片上实现复合工艺。早在2016年，苏美达辉伦
是大势所趋。当然，光伏行业要想健康良序的发展还应该注意以下几个风险。一是政治风险，前几年出现的双反就给国内的光伏行业带来致命的打击，现在的中美贸易如果没有处理好，也可能给国内的光伏行来带来巨大的负面影响

国摩西湖为主。作为一家历史悠久的光伏企业，挪威REC的新闻曝光度相对较高，但近几年来，随着中国对进口多晶硅产品的反倾销措施的实施，以及中美贸易关系的日趋紧张，以中国为主要市场的REC业务受到严重
Silicon ：多晶硅及组件生产商久负盛名的海外顶级多晶硅制造商之一，已有30年历史，主要提供太阳能级及电子级多晶硅及周边产品，2011年，REC关闭了其挪威生产基地，目前主要制造基地以新加坡和美

，美国国际贸易委员会(USITC)决定，将继续对中国进口的晶体硅和光伏组件产品的反倾销和反补贴课征关税。美国国际贸易委员会将于2019年3月22日发布《中国晶体硅光伏电池和光伏组件》报告，内容将包含
委员会的意见和在审查期间制定的信息。 2月24日下午，第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。假如双方都取得了进一步进展，打算在海湖庄园召开一次习特峰会并达成协议。

发布《中国晶体硅光伏电池和光伏组件》报告，内容将包含委员会的意见和在审查期间制定的信息。 2月24日下午，第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将
美国：继续双反，额外加征关税维持在10% 2月8日，美国国际贸易委员会(USITC)决定，将继续对中国进口的晶体硅和光伏组件产品的反倾销和反补贴课征关税。美国国际贸易委员会将于2019年3月22日

。此次交易预计在2019年第一季度末完成，协议购买价格为5000万瑞士法郎现金，约为硅片设备业务净销售额的一倍。 REC：调整多晶硅供应量将发布HJT组件产品受中美贸易影响，REC
220MW。 SunPower首席执行官Thomas Werner表示，公司正在试图获得非股权的战略合作伙伴融资，以提高下一代光伏技术NGT电池(基于IBC技术,使用六英寸硅片)的制造产能