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2016年1-3月实现营业收入5.62亿元，同比仅微增0.72%。赚钱王协鑫集成上演变脸神话从2015年业绩看，南玻A和协鑫集成可谓是傲视群雄，超过6亿元的净利润无人能敌。这两家公司中，虽然南玻A的净利润
，其中光伏发电、新能源汽车等新兴行业增长明显，而钢铁、煤炭等行业则业绩大幅下降。从业绩上看，2015家公司全部实现盈利，这一记录甚至一直保持到了今年一季度。2015年，最能赚钱的是南玻A和协

，其业绩迅即变脸。针对海润光伏的巨亏及原因，1月30日和2月2日，上交所两度发文，要求海润光伏补充说明影响利润的原因。与此同时，监管部门还要求杨怀进、九润管业和紫金电子三方核查，其在提交高送转预案时是否
业绩亏损。同时，财报中还提到，母公司汉能控股集团将从总部、事业部及各区域公司大幅裁员2千人，比例超过汉能控股集团和上市公司员工总数的30%。9月，李河君在公司成立21周年纪念日上表示，股价暴跌后遭停牌

：业绩反转之最2015年，光伏行业最具看点的变脸剧，当属协鑫集成对ST超日的重组大戏！连续亏损的ST超日因资不抵债，于2014年年中进入破产重整程序，2014年上半年净亏损26亿元，濒临退市边缘
，比上年同期增长499.36%。在整个经营范围内，东方日升的业绩都得到了广泛提升，尤其以下游组件方面，表现优异。公司此前组件销售以海外市场为主，近年来公司推动组件销售战略转型，将市场重心转移至国内。受益

能否成为现实？且让我们静候年报的发布！4.协鑫集成：业绩反转之最2015年，光伏行业最具看点的变脸剧，当属协鑫集成对ST超日的重组大戏！连续亏损的ST超日因资不抵债，于2014年年中进入破产重整程序
，比上年同期增长10122.17%；归属于母公司所有者的净利润约1.98亿元，比上年同期增长499.36%。在整个经营范围内，东方日升的业绩都得到了广泛提升，尤其以下游组件方面，表现优异。公司此前组件

三年(2014-2016)股东回报规划》中分配政策的规定，具备合法性、合规性、合理性。然而，时隔一周，2015年1月30日，海润光伏又披露了2014年年度业绩预亏公告，当年预计净利润亏损8亿元。吴立骏
相匹配，符合公司发展规划。等语句存在与海润光伏公司经营基本面的重大矛盾，相关披露内容与公司数日后公告的业绩预亏情况明显不符，可能对投资者的投资判断产生重大影响。该重大信息披露的误导性，是导致股民在

合法性、合规性、合理性。然而，时隔一周，2015年1月30日，海润光伏又披露了2014年年度业绩预亏公告，当年预计净利润亏损8亿元。吴立骏律师认为，这个实际情况与一周前的利润分配预案中表述的
基本面的重大矛盾，相关披露内容与公司数日后公告的业绩预亏情况明显不符，可能对投资者的投资判断产生重大影响。该重大信息披露的误导性，是导致股民在2015年1月23日至1月30日之间决策买入海润光伏股票的

资料显示，该公司董事长倪开禄及其女儿倪娜将所持股份几乎全部进行质押融资，被质押公司股份占总股本比例超过43%。随着公司业绩变脸，股价跳水，相关信托公司也陷于被动，*ST超日最终不得不走上破产重整的道路
。越是业绩不佳的企业越容易遭遇抽贷危机。即便在大量支持光伏行业政策出炉后，银行并未放松对光伏行业的警惕，能够获新增贷款的企业少之又少，而发债或者通过市场再融资的可能性也微乎其微。进行股权质押融资似乎成为

董事长倪开禄及其女儿倪娜将所持股份几乎全部进行质押融资，被质押公司股份占总股本比例超过43%。随着公司业绩变脸，股价跳水，相关信托公司也陷于被动，*ST超日最终不得不走上破产重整的道路。虽然股权
质押融资成本较高，风险较大，但光伏企业融资的渠道确实有限。一位光伏企业人士告诉记者，2011年光伏行业进入寒冬，除了政策性银行仍给予部分信贷支持外，大多数光伏企业都被商业银行打入了黑名单。越是业绩不佳的

股份几乎全部进行质押融资，被质押公司股份占总股本比例超过43%。随着公司业绩变脸，股价跳水，相关信托公司也陷于被动，*ST超日最终不得不走上破产重整的道路。虽然股权质押融资成本较高，风险较大，但光伏企业
融资的渠道确实有限。一位光伏企业人士告诉记者，2011年光伏行业进入寒冬，除了政策性银行仍给予部分信贷支持外，大多数光伏企业都被商业银行打入了黑名单。越是业绩不佳的企业越容易遭遇抽贷危机。即便在大量

额占利润总额分别高达124.59%、173.54%、168.85%。这意味着，若将相关税收补贴水分挤干，以及德国光伏市场的变化，市场担忧其上市之后业绩很有可能变脸。当初IPO时，公元太阳能主要
张建均、卢彩芬夫妇仍将持有公司74.4%的股份。如此高的持股比例也让市场议论纷纷。第三，是对其业绩的担忧。公元太阳能IPO时，恰遇光伏行业处寒冬，数据显示，2009年至2011年1-6月，公司出口退税

，占比超过其营业收入的1/3。但好景不长，乐电天威在开工不到两年的情况下，就出现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。数据显示，乐电天威从2011年末停产
技改后，*ST乐电的业绩就遭受重创。2012~2014年，*ST乐电的净利润分别为0.46亿元、-2.99亿元、-11.39亿元，同比减少42.37%、750.75%、281.56%。今年3月，乐电天威

现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。　　数据显示，乐电天威从2011年末停产技改后，*ST乐电的业绩就遭受重创。2012~2014年，*ST乐电的
1.80亿元，成为继乐电天威之后，拖累*ST乐电业绩的又一负担。为此，在去年年底，*ST乐电决定拟对沫江煤电所属红源井煤矿、向阳井煤矿和坑口火电厂停产关闭。今年上半年，尽管关停后的沫江煤电依然继续亏损

营业收入的1/3。但好景不长，乐电天威在开工不到两年的情况下，就出现生产成本倒挂，不得已停产。从停产持续到破产，乐电天威变脸给*ST乐电带来了沉重负担。数据显示，乐电天威从2011年末停产技改后，*ST乐
电的业绩就遭受重创。2012～2014年，*ST乐电的净利润分别为0.46亿元、-2.99亿元、-11.39亿元，同比减少42.37%、750.75%、281.56%。今年3月，乐电天威因资不抵债

风暴的引信。业绩变脸的原因是关联交易被迫减少汉能薄膜发电8月28日晚间发布2015年中报，上半年营业收入21.18亿港元，同比跌34.1%;净亏损5932万港元，而去年同期净利润为16.76亿
千分之四升至7.7%，行政费用、研发投入也出现大幅增长。汉能薄膜发电业绩变脸的原因显然是大幅减少关联交易所致。将产品卖给大股东，价格不妨高些(毛利润率高)、分销成本几乎为零、研发

。到了2011年，其业绩瞬间变脸，净利润由正转负，变为-5.098亿美元，创下了英利自上市以来的最大亏损纪录。随后的三年时间里，得益于政策力挺和新兴市场的崛起，光伏行业渐迎曙光，熬过寒冬期的企业逐渐
实现了盈利，一些海外上市的光伏巨头更是实现了出货量和利润的双线飘红。但细数这份成绩单，唯独英利异常落寞。年报显示，尽管毛利率实现了增长，但英利2014年业绩非但不能反转，净利润依然亏损2.095亿美元

亏损的钱加起来已经超过15亿美元了。查阅英利历年的财报不难发现，英利最近一次盈利是在2010年，当年营业收入为18.94亿美元，实现净利润2.15亿美元。到了2011年，其业绩瞬间变脸，净利润由正转负
红。但细数这份成绩单，唯独英利异常落寞。年报显示，尽管毛利率实现了增长，但英利2014年业绩非但不能反转，净利润依然亏损2.095亿美元，其营业收入也由上年的22.165亿美元缩减至20.835亿美元

；定增完毕后，其业绩迅即变脸。下一页　　涉嫌信披违法被调查针对海润光伏的巨亏及原因，1月30日和2月2日，上交所两度发文，要求
，均没有预计到海润光伏的业绩如此。就连前三大股东提交高送转预案时的说词都是，共享经营成果。海润光伏的迷局，受到了监管层的关注。13日晚间，公司公告称，因涉嫌存在信息披露违法行为，公司已被江苏证监局

经营业绩及成长性是否相互匹配，以及张建浩（实际控制人）在公司召开股东大会审议上述利润分配预案前是否存在直接或间接减持公司股份的计划。海润光伏1月22日抛出10转20预案同样令市场瞠目，而三件同期发生的
事情，也让其被上交所直接锁定。2015年1月14日？22日，海润光伏股价出现放量上涨，表现异动；22日，10转20方案抛出，当天大量资金入场，股价涨停；紧接着，三位高送转提议人又变脸成减持人，27

表现由高送转信息释放前的每股20元左右，不足一月时间翻倍，股价一度上攻至40元以上。赛象科技的反常规动作，正是深交所关注的焦点之一，即高比例送转利润分配方案与公司经营业绩及成长性是否相互匹配，以及张建
年1月14日?22日，海润光伏股价出现放量上涨，表现异动；22日，10转20方案抛出，当天大量资金入场，股价涨停；紧接着，三位高送转提议人又变脸成减持人，27?28日，公司股东九润管业分4次累计减持