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特高压线路对公司的业绩弹性,我们给予公司增持-B的投资评级,目标价14元,对应2014年20倍。安信证券长高集团（002452）:经营稳健,新产品推动高成长公司隔离开关中标排名保持第一,份额稳定
公司打造的高电压等级换位铜导线、铜组合线,继去年在特高压换流变成功应用后,今年又与天威保变、特变电工签订了哈密--郑州的800KV特高压直流换流变6台。换位铜导线定位高端,竞争企业较少,应用范围较铝导线更加

（应该没有多少人知道）可以归纳为：互联网金融+委托融资租赁+分布式光伏电站的理财产品（这么说太玄乎）。分开来讲，它有两个部分，它的销售平台阳光动力可以看做是一个B2C网站，即面向众多客户销售太阳能电池
之前赛维的生产制造业务不同，SPI涉足的领域全部在电站投资开发和运营环节（不知道这会不会和史玉柱的绿巨人还有恒大自己的电站投资业务有冲突呀~~），在国内外收购中节能、特变电工的光伏电站，完成了整个链条

垄断，市场化交易无法建立，效率亟待提升，此次文件放开两头：开放售电，发展分布式电源，使得市场化交易得以建立，电力系统也就从寡头垄断的B2B向市场化的C2C交易模式转变，互联网的模式得以植入。电力市场的
)电力设备延伸售电服务电力设备龙头企业：在电力系统深耕多年，具备较强的技术实力，可以直接面向客户提供服务，采用合同能源管理提高业务价值，如特变电工、正泰电器、科华恒盛、科陆电子、中恒电气、智光电气等。3

，十万亿市场生态重构由于过去发电、售电的寡头垄断，市场化交易无法建立，效率亟待提升，此次文件放开两头：开放售电，发展分布式电源，使得市场化交易得以建立，电力系统也就从寡头垄断的B2B向市场化的C2C交易
，彩虹精化、阳光电源、林洋电子、爱康科技等。2）电力设备延伸售电服务电力设备龙头企业：在电力系统深耕多年，具备较强的技术实力，可以直接面向客户提供服务，采用合同能源管理提高业务价值，如特变电工、正泰电器

、西门子、GE、中材节能、汉能、英利、天合光能、阿特斯、特变电工、晶澳太阳能、正泰、正信、中盛新能源、东旭集团、中南光电、晋能、台玻、阳光电源、南瑞继保、良信电器、天传所、苏变电气、南瑞继保、通用电缆、博
20公里，搭乘出租车：车费约人民币50元乘坐机场快轨：乘坐机场快轨到达三元桥站出，步行即到中国国际展览中心。 B 从北京火车站出发：北京站：距离：约8公里，搭乘出租车：车费约人

、上海电气、西门子、GE、中材节能、汉能、英利、天合光能、阿特斯、特变电工、晶澳太阳能、正泰、正信、中盛新能源、东旭集团、中南光电、晋能、台玻、阳光电源、南瑞继保、良信电器、天传所、苏变电气、南瑞继保、通用
号，可通过以下方式到展馆A 从首都机场出发：距离：约20公里，搭乘出租车：车费约人民币50元乘坐机场快轨：乘坐机场快轨到达三元桥站出，步行即到中国国际展览中心。B 从北京火车站出发：北京站：距离：约8

索比光伏网讯:2015年1月，中国机电产品进出口商会发布2014年度中国机电进出口和境外成套工程企业信用等级评价结果，特变电工荣获最高的AAA级信用企业。根据商务部、国资委联合发布的《关于加强
。该企业信用等级评价活动在引导企业诚信经营、维护行业良好出口秩序，培育产业核心竞争力等方面发挥了重要作用，获得了业界的一致认可和好评。据悉，信用等级评价分为AAA、AA、A、B、C共五级。此次共有75家

发电量的影响？是每个业主最关心的话题。于是，采用模块化设计理念的逆变器产品便应运而生。一、特变电工模块化集中式逆变器的发展思路受到了模块化UPS的启发，优秀的逆变器厂商特变电工在2011年
推出了第一代模块化设计的集中式逆变器，也是国内首台采用该设计的光伏并网发电设备。随着光伏并网发电技术的进步，在2012年和2013年，特变电工陆续推出了采用模块化设计+前维护设计的第二代、第三代

，降低对发电量的影响？是每个业主最关心的话题。于是，采用模块化设计理念的逆变器产品便应运而生。一、特变电工模块化集中式逆变器的发展思路受到了模块化UPS的启发，优秀的逆变器厂商特变电工在2011年推出
了第一代模块化设计的集中式逆变器，也是国内首台采用该设计的光伏并网发电设备。随着光伏并网发电技术的进步，在2012年和2013年，特变电工陆续推出了采用模块化设计+前维护设计的第二代、第三代500kW

逆变器的安装维护、初始施工建设投资、发电量、可靠性等。近年来各家逆变器厂商通过不断的研发创新，推出多款技术更先进的光伏并网逆变器，以满足客户对高收益率的要求。TC500KH作为特变电工最新一代的逆变器
IGBT和NPT型IGBT关断波形，可以明显看出NPT型IGBT的开关损耗远小于PT型IGBT。PT型IGBT关断波形 NPT型IGBT关断波形b.采用最小开关损耗的SVPWM调制算法最小开关损耗的

输入功率为1.04MW，为公平起见为组串式测试阵列增加2%的发电量。 b.组件衰减程度集中式发电阵列组件为2011年投入运行，衰减严重，而组串式逆变器发电阵列组件为2013年投入运行
组串式逆变器发电量平均低1.418%；与B厂家相比组串式逆变器发电量平均低2.174%；而与C厂家相比组串式逆变器发电量也仅高出1.0%。经过计算平均发电量后得出，组串式逆变器要比集中式逆变器发电量低

光伏电站的建设模式，为客户带来更便利的电站解决方案。在国外SMA于2011年推出了1MW、1.25MW逆变单元解决方案，而在国内阳光电源和特变电工也于2011年就推出了以彩钢房为载体的1MW箱式逆变站，但
彩钢房的强度、防护性能较差，无法适应大型地面电站中恶劣的自然环境，所以随着技术的发展，2011年阳光电源和特变电工相继推出了以标准集装箱为载体的兆瓦级逆变单元。改良后的箱式逆变站对散热和防腐重新

解决方案。在国外SMA于2011年推出了1MW、1.25MW逆变单元解决方案，而在国内阳光电源和特变电工也于2011年就推出了以彩钢房为载体的1MW箱式逆变站，但彩钢房的强度、防护性能较差，无法适应大型
地面电站中恶劣的自然环境，所以随着技术的发展，2011年阳光电源和特变电工相继推出了以标准集装箱为载体的兆瓦级逆变单元。改良后的箱式逆变站对散热和防腐重新做了设计，钢板强度更高，防腐设计更优良，散热效果

光伏电站的建设模式，为客户带来更便利的电站解决方案。在国外SMA于2011年推出了1MW、1.25MW逆变单元解决方案，而在国内阳光电源和特变电工也于2011年就推出了以彩钢房为载体的1MW箱式逆变站
，但彩钢房的强度、防护性能较差，无法适应大型地面电站中恶劣的自然环境，所以随着技术的发展，2011年阳光电源和特变电工相继推出了以标准集装箱为载体的兆瓦级逆变单元。改良后的箱式逆变站对散热和防腐重新

预期。　　特变电工(8.77, -0.04, -0.45%)：签订多项战略合作协议彰显新能源发电系统集成业务实力　　研究机构：东北证券撰写时间：2014.5.27 　　新能源公司
签订多项战略合作协议，提升系统集成业务竞争力。特变电工控股公司新疆新能源股份有限公司及其子公司西安佳阳新特能源有限公司与陕西省榆林市和延安市多个县级人民政府签署了6个风能或光伏发电的项目合作框架协议

）、保利协鑫（多晶硅）、中盛光电（组件）、阳光电源（逆变器）、阿特斯（组件）、天和光能（组件）、中兴能源、西安隆基硅（单晶硅片）及特变电工（全产业链）等。相对来说这类企业比较容易受到国开行的支持和授信，同时在上
可以通过购买职业责任险来降低自身受损失的风险；B、由EPC企业指定运维企业运维企业承担由于运维不擅导致的发电量损失（在非自然和政策因素外，与EPC企业形成发电量担保全覆盖）；运维企业也可以通过购买职业

、CQC、中国电力科学研究院、阳光电源、特变电工、正泰电源、冠亚、科诺伟业、华为、西门子、欧姆龙、台达、南瑞太阳能、万向、卧龙新能源、常熟开关厂、科士达等行业领军企业和检测认证机构的100余名专家和企业
，上海电器设备检测所EMC试验室部长叶琼瑜针对即将发布的光伏并网逆变器的EMC最新标准CISPR/B/594/CDV和CISPR/B/595/CDV做了专题分享，并针对CISPR对于光伏并网逆变器EMC

光能（组件）、中兴能源、西安隆基硅（单晶硅片）及特变电工（全产业链）等。相对来说这类企业比较容易受到国开行的支持和授信，同时在上市公司的平台为企业提供了得天独厚的融资渠道。特别是境外的融资成本比国内的
受损失的风险； B、由EPC企业指定运维企业运维企业承担由于运维不擅导致的发电量损失（在非自然和政策因素外，与EPC企业形成发电量担保全覆盖）；运维企业也可以通过购买职业责任险来分担风险；C、投资者购买的

（组件）、保利协鑫（多晶硅）、中盛光电（组件）、阳光电源（逆变器）、阿特斯（组件）、天和光能（组件）、中兴能源、西安隆基硅（单晶硅片）及特变电工（全产业链）等。相对来说这类企业比较容易受到国开行的支持和
，EPC企业负责赔偿（15年递减）；EPC企业可以通过购买职业责任险来降低自身受损失的风险； B、由EPC企业指定运维企业运维企业承担由于运维不擅导致的发电量损失（在非自然和政策因素外，与EPC企业形成

预期,2014年风电运营商的投资热情增强,新增装机规划有50%左右的增长。早在2012年底至2013年Q2,市场对港股风电运营商的盈利改善预期,逐步反映在估值上。运营商P/B增长和盈利复苏时点较制造商
业绩中体现。海外新能源估值对A股市场估值的启示。海外光伏估值修复幅度:下游中游上游。上游环节,相比GCL和DQ,特变电工在本轮周期中的估值修复不明显,我们认为可能被市场低估。向下游电站转型的公司得到