2026年1月30日（纽约时段），国际贵金属价格大幅跳水，其中现货白银一度跌超36%，黄金最高跌超12%。这一波剧烈波动不仅是金融大宗商品市场本身的反映，更牵动着光伏行业的供应链成本与战略布局。要理解这一动荡的意义，需要回顾白银价格的历程、分析光伏行业对银的需求关系，以及评估行业内长期降本去银化技术的进展与现实约束。
白银价格回顾
白银作为贵金属之一，其市场价格既受工业需求影响，也受金融属性驱动。过去两年，白银价格整体呈震荡加速上行态势，背后是宏观通胀预期、贵金属避险需求的增强，以及部分产业链对贵金属库存的预期调整。此次暴跌不可简单归结于单一因素，而是多重力量叠加的结果。一方面，全球宏观流动性边际收紧、美联储等主要央行利率路径预期变化，使得贵金属的避险属性被削弱；另一方面，工业需求层面，部分传统用银行业的需求放缓，以及金融市场短期技术性抛盘，都放大了价格波动。
光伏行业对白银的需求结构与替代路径
白银是太阳电池金属化的主要材料，降低银的用量是太阳电池降本的重要手段，包括银包铜、铜浆/铝浆、铜电镀、无主栅（0BB）、超细线印刷等技术路线。在光伏产业激烈的竞争格局下，光伏企业与科研机构积极开拓光伏少银/无银技术的研发和工业化应用。
采用银包铜粉的浆料大幅减少了银含量，而铜浆则完全不用银，从而有效降低光伏电池的金属化成本。铜电镀技术极具潜力。通威在GW级异质结中试线上攻克了15μm细线宽铜栅线量产技术、柔性接触连续电镀、铜栅线异质结电池互联等关键核心技术。爱旭首创无银金属栅线涂布技术，通过电化学及化学手段镀铜、镍、锡，并在10GW规模的生产线上取得了全面超越印刷银浆的工艺效果。
无主栅金属化（0BB）可以提高组件效率并降低银浆用量，有多种技术路线同时在发展。光伏行业正在持续推进新技术的产业化，以及新技术之间的组合应用。银包铜浆料和激光转印（PTP)技术的组合应用、银包铜浆料和全开口钢网印刷的组合应用、铜电镀和0BB技术的组合应用等有望进一步实现光伏电池银耗量的降低。
从技术成熟度来看，各类替代技术已不再是概念性讨论，而是在逐步进入实际应用阶段。然而，需要强调的是，无论是银包铜、铜浆还是铜电镀技术，其导电性能、可靠性和大规模工艺稳定性与传统银基方案相比，尚未在全部应用场景中全面替代。光伏行业要实现全面替代银基材料仍然需要有一个漫长的过程。
降本去银化的长期战略与短期波动的影响
光伏行业长期以来将降本增效作为持续发展战略。去银化技术的推进并非对银价短期波动的直接反应，而是基于对全球能源市场、材料供给链和技术路线的长期判断。换言之，无论白银价格处于高位还是低位，行业内部对于降低对单一贵金属依赖、优化成本结构的追求不会因一时价格波动而根本改变。
不过，从现实层面看，白银价格的剧烈波动确实会对当前供应链产生扰动。银粉、银浆等原材料合同往往基于既定价格区间和供需预期制定，在白银价格快速下行时，原材料供应商和组件制造商之间的合同谈判、成本分担机制都会面临重新调整的压力。一方面，下游制造商希望通过更低的原材料价格缓冲成本压力；另一方面，上游供应商在库存成本已形成的情况下难以迅速调整报价，这种错位可能导致短期合同签订延迟、交付风险增加。
此外，市场对于价格波动的预期本身也可能引发更大的库存调整和投机行为，从而加剧价格的非理性波动。这种波动在短期内会对光伏企业的生产计划、现金流管理带来不确定性，特别是对中小型制造商而言，原材料价格风险可能进一步压缩利润空间。
因此，行业在面对短期白银价格波动时，需要更完善的风险管理机制，包括但不限于多元化采购策略、长期定价合同谈判以及基于现有技术进展加速合理替代方案的产业化步伐。同时，政策层面在促进原材料市场透明化、引导有效供应链协同等方面也能发挥积极作用。
白银价格的剧烈波动是市场周期性调整的体现，但不应成为行业战略调整的唯一驱动因素。对于光伏行业而言，降本与去银化是长期路径选择，其价值在于提升技术自主性与成本竞争力。而在这一过程中，如何平衡原材料价格风险与技术路线推进，将决定行业在未来竞争格局中的位置。理性看待价格波动、加强供应链协同和技术积累，是应对当前挑战的根本路径。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202602/02/50017827.html
