在2025年光伏行业上半年回顾与下半年形势展望研讨会上，商道咨询合伙人、零碳倡议项目首席顾问曹原发表主旨演讲，从跨行业视角剖析光伏行业困境与破局路径。他指出，当前光伏行业的核心矛盾并非 “产能过剩”，而是 “需求被压制” 与 “双侧转型不同步”;转型金融作为连接光伏产业与传统行业、国内市场与新兴市场的关键工具，将成为行业穿越周期的核心驱动力。报告通过解读政策逻辑、行业协同与金融工具的结合，为光伏行业绘制了一幅 “以金融创新激活需求、以跨业联动释放潜力” 的发展蓝图。
光伏行业现状：非产能过剩，而是需求被系统性压制
“将当前光伏行业定义为‘产能过剩’既不符合官方立场，也偏离了问题本质。”他认为，2023年以来的光伏扩产并非盲目扩张，而是技术迭代驱动下的必然选择 —— 从P型到N型的技术升级窗口集中，企业为避免在新赛道掉队，密集布局N型产能，这种 “技术卡位式扩产” 若拉长周期看，并非绝对过剩。
真正的问题在于 “潜在需求未被激活”。曹原引用国际能源署数据指出，全球仍有6亿人缺乏电力覆盖，非洲、东南亚等新兴市场的人均新能源保有量仅为中国的1/10，但这些地区的光伏需求未形成规模订单，根源在于 “配套体系缺失”：缺乏电网基建、电力市场机制、基层治理能力，更缺乏 “有附加值的用电单位”。“比如一个非洲村庄，即便安装了光伏板，若没有冷藏设备、小型加工厂等用电场景，电力也无法转化为经济价值，需求自然难以持续。”
从国内看，需求压制同样存在。曹原表示，电网投资增速滞后于新能源装机是关键瓶颈 —— 按照2014年前的经验，每1美元新能源投资需配套0.6美元电网投资，但当前新能源装机快速增长，电网投资相对滞后，导致部分地区消纳能力不足。同时，电力用户侧转型缓慢，钢铁、化工等工业企业尚未形成 “零碳就绪” 能力(即适应高波动性新能源电力系统的能力)，建筑、交通等领域的光伏融合场景也未大规模铺开，“需求侧与供给侧的转型不同步，才是‘内卷’的核心原因”。
系统性挑战需系统性应对：从电网到用户侧的协同破局
“光伏行业的困境是系统性问题，任何单一主体都无法独解。” 曹原强调，破局需要 “政策 - 企业 - 市场 - 海外”
的多层协同，而电力市场改革与用户侧转型是两大关键抓手。
电力市场改革：疏导消纳的核心机制
曹原认为，2025年出台的136 号文、现货市场建设等政策，为光伏消纳提供了市场化解决方案。“过去靠政策指标驱动消纳，现在通过价格信号调节 —— 当光伏出力高峰时，现货电价引导储能、可调负荷介入;低谷时，电价激励用户错峰用电。” 以辅助服务市场为例，调峰调频机制的完善可拉动储能投资，“共享储能、电网侧储能不再依赖补贴，而是通过市场化收益吸引资本，这将间接提升光伏的消纳空间”。
用户侧转型：从 “被动用电” 到 “主动协同”
工业、建筑、交通三大领域的转型被曹原视为光伏需求的 “蓝海”。
●工业领域：钢铁、化工、水泥等行业需提升绿电消费比例，通过 “绿电直连” 降低碳足迹。曹原测算，高耗能行业碳强度每下降1个百分点，运营费用率可下降3个百分点，“光伏 + 储能的成本优势已能实实在在降低企业成本，而非增加负担”。
●建筑领域：零碳园区、光伏建筑一体化(BIPV)需与电力市场结合，“大型公共建筑若能参与需求响应，既降低用电成本，又为光伏提供稳定负荷”。
●交通领域：重卡电动化、超充站建设与光伏的耦合潜力巨大，“2027年国内将新增10万座超充站，若配套光伏，每年可新增数十亿度绿电需求”。
曹原特别提出 “零碳就绪” 概念：“当用能单位具备适应新能源电力系统的能力，只待新能源占比提升，消纳问题自然迎刃而解。”
这需要企业改造用电设备、建立能源管理系统，也需要政府通过绿电直联、零碳园区等政策引导，“中国在这方面的经验可复制到新兴市场，帮助他们跳过传统电力系统建设的老路”。
转型金融：连接光伏与传统行业的 “新钱” 引擎
在曹原看来，转型金融是破解 “资金错配” 的关键工具 —— 既能为光伏行业提供穿越周期的资本，又能激活传统行业的光伏需求，“它不是简单的‘绿色金融升级版’，而是专门针对高碳行业转型与新能源协同的金融创新”。
转型金融的核心逻辑：连接 “棕色资产” 与 “绿色潜力”
曹原解释，转型金融的独特价值在于 “跨行业匹配”：传统高耗能行业(如钢铁、化工)有稳定现金流但面临减排压力，光伏行业有增长潜力但短期现金流承压，“通过转型金融工具，可将两者的资产负债表优化组合 —— 银行向钢铁企业发放转型贷款，专项用于绿电直联项目，而光伏企业为其建设电站，既解决钢铁企业的减排需求，又为光伏创造订单”。
他以绿电直联政策为例，指出其与转型金融的结合点：“绿电直联项目的收益清晰可见 —— 企业用电成本下降部分就是项目收益。银行可据此设计并购贷款：光伏企业垫资建电站，并网后由工业企业通过贷款收购，‘以未来收益撬动当前投资’。”
大唐与宝马合作建设绿电直联电站的案例印证了这一逻辑，“这类项目既降低企业碳足迹，又为光伏开辟增量市场，是典型的‘双赢’”。
国内实践与海外机遇：从政策到市场的落地
当前，人民银行正牵头制定各行业转型金融指南，国内绿色贷款规模已领先全球，但新兴市场的绿色金融工具仍严重不足。曹原认为，这正是中国光伏企业 “协同出海” 的机遇：“新兴市场缺绿色资产，也缺绿色金融工具，我们可联合国内银行与当地金融机构，为光伏项目提供绿色信贷，既输出产能，又培育当地市场。”
他以东盟市场为例，指出其潜在增量：“国际能源署预测，若解决资本与基建瓶颈，东盟到 2030 年可额外增加 100GW 光伏需求。中国企业可复制“零碳园区+光储充”模式，在新建工业园区、中资矿山中嵌入光伏，‘用中国的经验帮他们跳过传统电力系统，直接进入新能源时代’。”
跨界融合与技术延伸：光伏行业的 “向下游要价值”
曹原最后提出，光伏行业需打破 “单一制造” 思维，向产业链下游延伸，与更多行业形成 “价值共生”。
工业场景的深度融合
在宁东煤化工基地，通过 “加氢补炼” 技术，煤化工与绿电直联结合，既能降低碳足迹，又能生产高附加值化工产品;宝钢的氢炉制氢需求，也需要大量绿电支撑。“这些场景下，光伏不再是单纯的发电设备，而是工业生产的‘基础原料’，价值空间远大于组件销售。”
出海模式的升级
“光伏出海不应止于卖产品，而是要卖‘系统解决方案’。” 曹原建议，企业可跟随中资矿山、工业园区出海，提供 “光伏 + 微网 + 运维” 的一揽子服务，“比如在非洲的中资矿山，建设光储充一体化电站，既保障矿山用电，又创造光伏需求，这种‘产业 + 能源’的协同模式抗风险能力更强”。
金融工具的创新应用
地方政府可设立权益基金，支持光伏资产并购;REITs(不动产投资信托基金)可盘活存量电站资产，“这些工具能降低光伏企业的资金压力，让资本流动起来，投向更具技术含量的领域，如制氢、甲醇合成等下游延伸技术”。
结语：以转型金融激活新需求，以协同思维穿越周期
曹原在演讲结尾强调，光伏行业的未来不在 “内卷式降价”，而在 “跨界式创造”。“转型金融为我们提供了连接供需的工具，电力市场改革打通了消纳通道，海外新兴市场孕育着增量空间 —— 关键是要跳出行业局限，以更开放的心态与传统行业、金融机构、海外市场协同。”
他认为，光伏行业不是 “产能过剩”，而是 “价值待释放”，“当我们用转型金融激活需求，用协同思维连接产业，光伏不仅能穿越当前周期，更能成为全球能源转型的核心引擎”。
