由于特朗普的“互惠”关税制度，总部位于美国的微型逆变器制造商 Enphase Energy 2025年第二季度的毛利率下降了两个百分点。
Enphase总裁兼首席执行官Badri Kothandaraman表示，负面影响将在下个季度继续存在。
该公司估计，2025年第三季度“互惠”关税将对其利润率造成3至5个百分点的影响，低于此前预计的6至8个百分点。Kothandaraman解释说，这是由于中国产品的关税降低，从5月份提议的145%降至30%。
2025年第二季度，Enphase全球微逆变器出货量达675.4 MW。图片：Enphase。
大部分关税影响来自电池领域，该领域仍然依赖中国电池芯，而该公司两年前实现了微型逆变器供应链的多元化。“我们仍然有望在今年年底前拥有非中国电池芯的供应，”Kothandaraman解释道。
美国和欧洲Q2营收增长
美国市场占Enphase总营收的四分之三。Kothandaraman表示，太阳能行业必须迅速发展，以应对最近的税收修正法案。
2025年第二季度，Enphase 在美国的营收环比增长3%，这主要得益于季节性需求的上升。不过，这在一定程度上被安全港收入的下降所抵消，该收入从第一季度的5400万美元降至第二季度的4000万美元。
科塔纳拉曼表示：“美国太阳能市场正显现出改善迹象，电池配套率上升以及季节性需求增加，推动了市场发展势头。”他还补充说，该公司尚未看到因希望赶在年底25D户用税收抵免政策到期前完成安装而出现的户用安装热潮。
Kothandaraman表示，展望2026年，Enphase预计美国市场将出现以下三个趋势：“首先，预计到2027年，受48E 税收抵免政策的推动，租赁和购电协议(PPA)的采用将加速。
其次，由于安装成本下降、2033年前长期税收抵免政策的支持以及业主对能源弹性和参与虚拟电厂(VPP)需求的增长，电池将成为每笔太阳能销售的核心。第三，随着市场的成熟，行业必须降低客户获取和销售成本以保持竞争力。”
在欧洲，该公司2025年第二季度的收入与上一季度相比增长了近 11%。这一增长是由微型逆变器和电池销量的增加推动的，因为该公司在第二季度继续增加其带有FlexPhase的IQ Battery 5P的出货量。
Enphase第二季度出货675.4MW微型逆变器
Enphase第二季度出货了近153万台微型逆变器，约合675.4MW。第二季度出货的微型逆变器约有141万台在美国制造，并获得了45X的生产税收抵免。
微型逆变器的出货量按季度略有下降——2025年第一季度出货量为688.5MW——但仍高于2024年同期。2025年上半年，该公司出货量略高于1.3GW。这与2021至2023年期间的数字相去甚远，如下图所示。
同期，Enphase 的IQ电池出货量达到创纪下的190.9MWh，高于2025年第一季度的170.1MWh。此外，其在全球虚拟电厂项目中已登记的电池容量现已达到210MWh 。
有望在2025年底前供应非中国产品Kothandaraman表示，Enphase在美国的 IQ Battery 5P中使用是本土生产微的型逆变器、散热和电池管理系统，同时从中国采购电池组材料。
“我们仍有望在今年年底前推出不含中国产电池芯的产品。我们美国制造的、不含中国产电池芯的电池能够帮助客户获得国内成分投资税收抵免(ITC)奖励，并符合外国实体关注(FEOC)合规要求，因为相关标准每年都在变得更加严格。“Kothandaraman 在2025年第二季度财报电话会议上补充道。
展望2025年第三季度，Enphase预测其收入将在3.3 -3.7亿美元之间，基于约120万台美国制造的微型逆变器的出货量，其IRA净收益为3400 -3800万美元。预计2025年第二季度其IQ电池的出货量将在190-210MWh之间。2025 年第三季度的指引不包括安全港收入。
