2021年：收入+22%，逆变器、储能保持快速增长，归母净利润-19%。电站业务出现减值，储能业务出现交付延迟导致有罚单。逆变器保持较好的盈利态势。着眼于未来，公司加大了全球营销体系、渠道体系、客户体系的建设，也在加大研发投入，期间费用率+1.9pcts。
2022Q1：收入+36%，归母净利润+6%，毛利率29.5%。盈利能力基本回归正常，期间费用率增幅较大，其中销售费用率+3pcts，研发费用率+1.3pcts。受疫情等因素影响，有项目延后开工，导致收入略低于预期。
董事长发言
2021年业绩低于预期，下滑的核心原因是电站业务出现几个问题，一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提，另外缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费用，第三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。整体加起来减掉了大概10个亿业绩。现在对疫情、供应链涨价、IGBT短缺等问题做了部署，22Q1整体情况已有较好的恢复，电站业务已经扭亏。储能业务吸取了去年的教训，去年因为人去不了美国，有些项目不能做现场调试导致交付出问题，预计会有大幅度的改善，可以做现场调试验收，所以目标还是比较高的。逆变器受到器件短缺的影响，渠道铺设有所放缓，今年预计大量采用国产器件，Q1有进口器件跳票，预计Q2开始有缓解，我们对逆变器业务还是充满信心的。总结下来说，2021年步子迈的有点大，对芯片和疫情的估计也有不足，内部管理也不够精细，有个把亿的汇兑损失，人员、研发增长导致费用水平也有提升。2021年我们统计光伏交流侧是150GW装机量，风电是94GW，有下滑，储能是22GWh(2020年12GWh)，公司自身的增长比市场要好一些。
去年Q4我们发现经营情况不太理想，也做了一些调整，首先是国产器件的替代，第二是渠道和户用方面在做改善(Q1户用出货量超1万套，逆变器收入+46%，储能收入+160%)。22Q1没做到位的还是因为缺货导致的订单延迟，美国光伏和欧洲储能都有些延迟，这些订单都还在，3月没确认的预计在4-5月完成。今年预期能持续Q1好的形势，全年的目标不变，有信心打一个翻身仗。
分布式和户用今年无论是国内还是国外都会有一个大的发展，大幅度的增加。今年储能的发展主要是欧美市场，现在订单还是做不过来的。今年公司会推出一系列的新品，本来最近就要推出，但是上海研发中心受到了疫情的影响。预计5月之后储能每个月都能做到1万套的量。今年风电预计会保持去年的情况。
去年一年渠道建设因为疫情影响相对比较缓慢，今年是在迅速增加的。现在是大客户营销和渠道营销两块业务，预计欧洲北美今年渠道覆盖面会更广，会在100多个分销渠道的基础上增加50%。
电站业务去年一年因为产业链的涨价不太赚钱，加上有越南等一些地区的影响导致很艰难，但是也没有亏损。今年主要要做家庭光伏、分布式、风电方面，要加大力度。预计全年有大幅度的复苏。EPC业务不会成为公司的绊脚石。
问答环节
1、光伏逆变器本身2021年和2022Q1都还可以，单瓦盈利应该有3分钱，公司怎么看后续海外毛利率的情况，以及整体利润率的趋势?亏损的小业务，浮体、氢能怎么展望?
海外毛利率下滑主要是原材料价格提升，而产品价格没有完全线性去算导致的，今年IGBT还在涨价，所以公司也在积极推动自身产品调价。由于元器件的短缺，现在友商之间的竞争还是比较克制的。缺货的持续性，我们判断可能到今年下半年会缓解，明年会彻底不短缺。欧洲市场的需求上来的很快，明年市场可能会翻两倍以上增长，所以产品价格下降的概率不会太大，整体毛利率是可控的。
电控、水面光伏、智能运维、充电桩这些业务我们都是坚持投入的，电控已经快熬到头了，现在已经排到前三前四了，充电业务会整合的光伏储能里面去，去加快全球范围的推广。氢能现在早一些，每年投入七八千万，阳光做的氢能是有差异化的，是从设备、制氢的电源入手，还是要继续投入，当然要做一些克制和好的规划。
2、逆变器去年出货大概47GW，同比有30%多增速，但是年底存货好像有点多，是什么原因?逆变器今年的出货、市占率的目标?户用、大电站分别的量的指引?
路上有些产品，也有一些半成品，元器件虽然紧缺，但是有些型号不一定完全匹配，也只能先存下来，现在存货的价值是非常好的，质量也非常高。
去年市占率在30%左右，今年的目标是提升2个百分点，大约是70GW出货，其中户用去年是40万台，今年目标是90-100万台。
3、去年储能量的增长是不错的，今年是否有量和收入的目标和指引?户用和大电站的储能项目我们分别是怎样的思路?哪些项目能更好地传导成本?
储能增长不错，但其实去年是不达预期的。今年目标是100亿以上的销售收入，我们在出口里一直是第一，最终的目标还是全球第一大。我们继续无电芯战略，现在90%以上的电芯都是宁德时代的，合作关系非常紧密。我们给客户报价的时候是给个公式，不框定电芯价格，能做的项目我们尽量保证毛利率去做，有的项目也会推迟。国内是强制要求配比做储能，这种情况下我们尽量使用二线品牌的电芯，另外也有项目会延期。现在我们的目标里已经把不能干的项目剔除掉了。
责任编辑：张伟
