可再生能源装机规模持续扩大,风电光伏消纳持续改善。2018年上半年全国新增风电并网容量794万千瓦,同比增长30%左右;截至2018年6月底,全国风电累计并网容量达到1.716亿千瓦;2018年上半年全国弃风电量182亿千瓦时,同比减少53亿千瓦时,弃风率8.7%,同比下降5个百分点;弃风率超过5%的省(区)数量由2017年的8省(区)下降至仅内蒙古、吉林、甘肃和新疆4省(区);。2018年上半年全国新增光伏装机容量2430万千瓦;
截至2018年6月底,全国光伏累计并网容量达到15451万千瓦,其中,光伏电站11260万千瓦,分布式光伏发电4190万千瓦;弃光电量30亿千瓦时,同比减少7亿千瓦时,弃光率3.6%,同比下降3.2个百分点;弃光率超过5%的只有甘肃、新疆、陕西3省(区)。新能源装机规模持续扩大,风电光伏消纳持续改善风电新增装机地区结构优化,海上风电发展快马加鞭。上半年风电消纳困难较大的东北、内蒙古和西北地区总计新增并网风电容量275万千瓦,占全国新增风电并网容量的35%;
其余风电并网都在电力需求较大地区,占到65%,风电新增并网装机布局与电力需求更加吻合。上半年海上风电新增并网容量15.7万千瓦,截至6月底,海上风电累计并网装机容量270万千瓦,主要集中在华东地区的上海(30万千瓦)、江苏(225万千瓦)、福建(14万千瓦)。我们认为,随着海上风电大功率风机逐步成熟,海上风电投资成本下降明显,海上风电发展将进入加速期。
分布式光伏持续高增长,下半年光伏看点在光伏扶贫和领跑者。上半年光伏电站新增装机1206万千瓦,同比减少30%;分布式光伏发电新增装机1224万千瓦,同比增长72%。上半年山东、浙江、河南、江苏4省新增分布式光伏装机均超过100万千瓦,合计占全国新增分布式光伏装机的52.6%。下半年国内光伏新增装机将主要来源于领跑者基地和光伏扶贫计划,随着产业链价格调整到位,海外需要和国内不需要补贴项目有望爆发。
投资建议:配额制有望年内出台,将有力保障可再生能源长期发展。能源局近日明确不区分存量、增量资产,可再生能源补贴强度维持20年不变。我们认为,配额制出台将倒逼可再生能源消费比例提升,有力缓解可再生能源消纳难题,为可再生能源长期健康发展提供坚实保障。推荐关注受益弃风限电率下降而“业绩+估值”双升的风电运营资产:新天绿色能源、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、节能风电。看好受益市场集中度提升的风电整机龙头金风科技。我们继续看好“单晶、户用、高效”三大光伏主线,推荐隆基股份、通威股份、正泰电器、中环股份、晶盛机电,推荐关注林洋能源、阳光电源、信义光能、福莱特玻璃。
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