结合硅料实例通俗解释可变成本、生产成本、全成本、含税成本等概念

由于平台费用是如此的“不离不弃”，所以产能建成以后，即便我们完全停工公司依然处于亏损失血的状态，观察上表，折旧费用9元/kg，三项费用5元/kg，所以如果产能完全停产会亏损14元/kg。为了让大家更好地理解，我们分情况进行假设：

1、假设硅料市场价格为80元，不含税价格80÷1.16=58.96元，减去“全成本”58.96-50.2=8.76元，所得税按照15%计算，净利润为8.76×0.85=7.45元，此时硅料产能依旧可以保持较好的盈利状态。

2、假设硅料市场价格为50元，不含税的价格为50÷1.16=43.1元，再减去全成本43.1-50.2=-7.09元，此时硅料产能处于亏损状态，虽然亏损，但是由于完全停产要亏14元亏得更多，所以对于通威新产能而言，即便硅料价格下跌到50元/kg的超地位，依然会维持生产。

3、假设硅料价格跌至40元，不含税价格为40÷1.16=34.5(已经低于可变成本)，减去全成本34.5-50.2=-15.7;由于停产才亏14元，维持生产会亏损更多，所以此时企业会选择停产。

这里我要特别强调的是，上面的数据不是为了说明理论的假设，而是经过我多方核验调研总结的相对准确的、贴合的实际的数据，不仅能用来说明理论，更能用来指导实际，是大家新产能的客观实际水平。通威股份、大全新能、新特能源、东方希望、新疆保利协鑫几家公司新产能的成本基本相近，单位万吨产能投资为9~12亿之间;单位万吨产能员工需求量200余人;单位硅料产出对硅粉需求小于1.1kg，1kg硅料产出电力消耗<58kwh。以上参数代表着未来几年内硅料的最先进水平。

二、新老硅料产能的对决

介绍完成上述概念后，我希望把我们的讨论引向深入，让其更具有现实指导意义。接下来我们就对比分析布局于低电价地区的新产能和位于高电价地区的老产能的成本构成。

硅料产能按照成本为度我分为三类分别是

1、低电价+新产能;此类产能的代表是去年开始不断新增的产能，此类产能当前有效投产的只有东方希望1.5万吨的产线，此类产能有如下共同特点：现金成本36元、生产成本45元，全成本50元。现在为此类产能的建设高峰期，从今年三季度开始为此类产能进入投产高峰。

此类产能还有一个特点就是实际产出是铭牌产能的120%，所以2019年实际的有效产能为16.8万×1.2=20.16万吨。

2、低电价+老产能;此类产能均为上一轮产业周期杀入硅料行业所布局的产能，凭借着低电价地区的布局，经受住了产业的洗礼并且活了下来。此类产能的代表是新特能源、新疆大全、四川永祥、亚洲硅业、云南云芯等。此类产能的统计表为：

此类产能合计为19.9万吨，江苏协鑫自备电厂可满足4万吨的硅料产出，虽然协鑫位于徐州，但是由于自备电厂的助攻，电力成本为0.36元/kwh,所以也就归类为低电价地区的产能。此类产能的含税成本在80元左右，所以硅料价格跌至如此地位，依然可以勉强维持。

3、高电价地区+老产能;次轮硅料产也的产能格局改变，淘汰的就时此类产能。此类产能主要代表就是韩国OCI的5.2万吨;德国瓦克约6万吨;Hemelock的2万吨，国内方面主要就是新疆协鑫外购电力部分3万吨;江西赛维2万吨，河南恒星1万吨，合计16.2万吨。次轮产业替代就是成本最低的硅料产能替代成本最高的硅料产能，接下来我们就以低成本硅料产能的典型代表“通威”对比国内高成本的典型代表“江苏协鑫(外购电力部分)”。

分析：虽然新老产能均使用改良西门子法，但是新产能凭借以下因素获得了巨大领先。

低电价地区的布局(通威包头电价0.26元，徐州工商业电价0.7元)

低电价地区的本质是低能源成本，这使得新产能在蒸汽成本方面有巨大优势

单位产能投资成本更低(体现为折旧，通威9元;协鑫13元，协鑫的优势在于折旧快完成了)

效率更高，劳动力需求更少(新产能万吨产能仅需200名员工，老产能万吨产能则需要400名员工)

员工更少后，进而引发管理费用更少、单位产能投资成本低导致财务成本更少;(这两方面共同使得新产能的三项费用仅为老产能的56%)

三、利用上述知识用以指导企业定价策略

企业的产品应该如何定价才能获得尽可能多的长期利润?这是一门定价的艺术，也是一个清晰的科学计算的过程。接下来我们就分析分析。

从企业至关朴素的角度看，企业最喜欢撇脂定价策略，价格当然是希望越高越好，价格越高，利润也就越高。但从长期角度看，这样的定价策略有明显的问题，就是制造业过高的利润会使得大家都眼红，新进入的产能就会如潮水般涌进来。

结合前面提到的概念和上面的这张图我们就能清晰理解撇脂定价策略的问题了。如果价格在合理利润之上，那么就会有大量产能涌入。而一旦产能过剩以后，想让产能退出绝不是一件轻易的事情，需要把价格逼到现金成本的位置才行。

所以当资金沉淀在产能设备前，价格低于合理利润就可以阻止新产能进入;可是一旦当资本变为了产能，那么要想逼停产能，价格就必须跌破现金成本才行。所以短期高价的策略在没有进入壁垒的行业里，必然引发长期低价的结果。尤其在产能出清的阶段，势必会使得大家都很难受。真正长期利润最大化的定价点是比合理利润略低的定价(图中圈红圈的地方)

这里我就的点评一下隆基的定价策略，我总体感觉隆基的定价策略是“非优”的，去年超额利润的结果就是今年超预期的单晶硅片产能扩张，年底中环的产能会来到27GW，而且成本也很低，加上隆基股份自身的产能年底单晶硅片的产能会来到77GW。大量的产能沉淀在单晶炉设备里，根据前面的分析我们已经能很容易的想象到：除非是跌破现金成本，否则这些产能没有一家会轻易退出。

再以近期硅片价格为例，多晶硅片已经崩塌式下跌跌至3元，单晶硅片始终无动于衷维持在4.45元的高位。其结果就是下游需求转移，打听几家电池、组件厂家，他们普遍反映不再接受常规单晶的订单、很多普通单晶电池产能转而生产多晶电池。从价格变化到需求转变总需要时间差，现在单晶硅片傲慢的价格只会使自己吞下傲慢的苦果，而且更糟糕的是1.35元的硅片价格差也会损害单晶perc产能新投产的积极性。三季度可能是大家都会有压力的时间点?朋友们做好准备了吗?

FR： SolarWit 作者：Solarwit治雨