降本措施将持续推进以抵消低
光伏材料价格所带来的冲击。我们预计
光伏材料价格在未来将持续走低。然而，我们亦预计2017以及往后的生产成本将被显著下降。金刚线切片，FBR生产技术的应用以及在新疆设立新工厂均为了实现更进一步的成本削减。
在
光伏行业更为乐观的前景下，我们调整了盈利预测。鉴于国内在2017至2020年间每年将有不少于30吉瓦的新增装机以及于2020年时拥有约200吉瓦的累计
光伏装机容量，我们预计中国在期内仍将成为全球最主要的光伏装机国并拉动全球光伏材料需求。我们经调整后的2017/ 2018/ 2019财年的每股净利分别为人民币0.122，人民币0.150及人民币0.159。
我们上调目标价至1.30港元，并上调公司的投资评级至“买入”。我们新的目标价相当于公司9.0倍/ 7.4倍/ 6.9倍2017/ 2018/ 2019年市盈率或0.9倍 /0.8倍 2017/ 2018年市净率。
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