降低债券风险方面，相关政策鼓励措施短期内同样很难较难落地。比如鼓励地方政府成立专项担保基金，且不说各地意愿，但仅依靠地方财力，基金规模和增信效果很有限，而且分散成立，容易会造成资金浪费；但若由中央成立，又会出现前面财税优惠一样的问题和顾虑。又比如对碳排放收益权进行等增信，投资者认可程度可能很非常有限，因为有些权益基本没有市场、没法处置，而且短期内也看不到这些市场会有明显的发展。目前可行的办法，一是把既有政策更好落地，比如新能源补贴、新能源发电优先上网等问题，这是最基础的；二是适度放松担保公司担保绿色债券的杠杆倍数；三是发展绿色资产证券化产品，通过资产分散化、产品结构化等方式实现内部增信。
所有新增优惠政策的前提，是相关债券必须都足够“绿色”，这必须由独立的持牌第三方强制认证，而不是“鼓励”认证，或由政府部门认证，否则优惠政策就会变成唐僧肉；。因此，需要构建非常严密的认证体系，包括明确清晰的认证标准、专业客观的认证机构、严格有效的监管体系等。个人判断，在市场基础尚未成熟前，财税优惠等最有力、最直接的政策很难出台。
五、企业怎么如何发行绿色债务融资工具？
前面之所以讲这么多在发行绿色债务融资工具过程中，一是希望我们从认识上不但要看到企业绿色债券丰满的理想，也要看到骨干的现实；不但要看到光明的前景前途，从而增强信心，更要看到道路的曲折，这样才有长期坚持的恒心。二是我觉得，对于发行人，首要问题是要了解绿色债券的真实情况，在此基础上决策“做不做”，其次才是“怎么做”。三是在操作中，绿色债务融资工具约等于“绿色+债务融资工具”，与普通债务融资工具并无本质区别，主要在实务操作上就是附加了“绿色概念”，无外乎因此在资金用途、信息披露、资金监管和第三方认证上有所差异，前面很多专家系统性地讲过了，我确实讲不出花来，就不班门弄斧赘述了，简单说几句。
首先是评估自身是否适合发行绿色债券。一是是否符合发行债务融资工具的市场条件，这主要取决于企业资质；。二是进行成本-—收益评估，主要是和其他融资渠道或普通债券对比；目前绿色债务融资工具尚无特殊优惠政策，主要是社会效益和宣传效应较好；。三是募集资金用途是否符合绿色债券标准，这是重中之重。目前绿色债券可用于绿色项目建设、偿还绿色项目银行贷款、补充营运资金，前提是营运资金用途是为符合绿色标准的项目提供配套，比如生产风机等，在项目建设、偿还借款、营运资金具体结构上并无限制，但相关绿色项目必须符合央行发布的《绿色债券支持项目目录》的要求。
其次是开展绿色债券注册工作。绿色债券和普通债券不同之处主要有三方面：一是注册部门，普通债券在为交易商协会的注册办公室办，绿色债券为市场在创新部；。二是独立第三方机构鉴证认证，虽然是“鼓励”采纳，但我认为原则上是必须的。但因为鉴证理论上认证不是必须的一定有，所以为了节约成本，可以先上报材料，待协会创新部专家初审后，初步判断募集资金用途基本符合《目录》要求后，或能找到符合《目录》要求的募集资金用途后，再聘请第三方鉴证进行认证，以免白花钱；。此外，在选择认证鉴证机构时候，一定要确定其是协会会员，或者符合入会条件且愿意入会。当然鉴证费、鉴证报告出具时间也是很重要的参考选项，目前对鉴证费用尚无明文规定，都是谈判协商确定，总体上不高；三是注册信息披露，绿色债券在募集资金用途方面更加细致，要求增加披露项目与《目录》对标情况、节能减排效果和资金监管等；此外，还会披露鉴证意见，以及存续期跟踪鉴证安排。
再次是存续期信息披露。主要新增披露募投项目建设运营情况，以及存续期跟踪绿色鉴证认证意见等。绿色债券利国利民，但具体到每个对于市场参与主体而言，没好处就不做，这那是理性；没坏处就做，这那叫情怀。目前绿色债券在很大程度上，确实是“情怀债”。但毫无疑问的是，绿色债券利国利民。为了让我们的父母可以更长久的陪伴我们，为了让我们的孩子不因污染而远走他国沦为“二等公民”，也为了我们自己能够更好的享受并不漫长的人生，所以希望我们大家齐心合力，微观市场的参与者少点“理性”，多点“情怀”；宏观政策的制定者少点“理念”，多些点“实招”。相信，我相信，绿色债券这颗刚破土的小苗，终将长成参天大树，泽被千秋万代。（国家开发银行资金局债券承销二处处长 吴之雄 本文仅为个人观点，不代表所在机构意见）
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