索比光伏网讯:事件描述
方大集团发布公司2016年一季报,一季度实现营业收入4.69亿元,同比下降1.92%,毛利率16.58%,同比上升0.28%,实现归属于母公司所有者净利润0.22亿元,同比上升43.11%,一季度EPS0.03元。
事件评论
1季度费用减少,利润大幅上升:由于主营同比下降1.92%,毛利率同比微增0.28%,两者相抵导致报告期内公司毛利润同比基本持平。期间费用同比减少0.05亿,其中销售费用和管理费用同比分别减少0.03亿、0.02亿,叠加资产减值损失减少0.03亿,导致一季度归属净利0.22亿元,同比大幅增长43.11%。
屏蔽门业务订单释放增厚业绩:公司15年年末屏蔽门业务订单储备6.6亿,在一季度得到释放,带来丰厚利润。一季度公司签约南昌、昆明市轨道交通屏蔽门项目,项目金额1.06亿,占2015年营收的4.16%,在轨交建设的春天,后续订单有望持续突破。
增发获准,光伏业务前途无量:今年3月,公司通过非公开发行股票募集4.7亿元用于建设三个总装机容量39.3MWp的光伏电站项目获得证监会核准,且光伏产业持续回暖,叠加发改委《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》政策利好,该业务有望成为公司新的利润增长点。
同时,公司签约6.22亿幕墙大单,占2015年营收24.40%,幕墙主业始终是公司业绩的稳定支撑。
继续看好方大城项目收获期给公司带来的业绩增长、以及充沛资金对后续项目的有效推进。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.96元、1.36元,对应PE分别为17、12倍,基于公司收入持续性、业务未来前景及B股股价综合考虑,给予“增持”评级。
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