债务从何而来？
在分析债务来源之前，先来了解一下英利集团。
英利集团成立与1987年，1998年进入太阳能光伏发电行业，1999年承接国家第一个年产3兆瓦多晶硅太阳能电池及应用系统示范项目，2007年6月在纽约证券交易所上市，2012年光伏组件出货量位列全球第一。英利集团结构如下图：
英利绿色能源控股有限公司是英利集团下纽交所上市主体，目前，英利的部分债务来源分别是公司旗下全资子公司英利能源（中国）有限公司（以下简称英利中国），和控股子公司保定天威英利新能源有限公司。
英利集团直接关联的中期票据共有四期，其中天威英利发行中期票据24亿元，英利中国发行中期票据15亿元。“12英利MTN1”本息已经通过占用关联方六九硅业土地的收储金以及天威英利的营运资金偿还。
天威英利通过关联方拆迁补资金偿还“10英利MTN1”本息总计7亿元，其中本金6.43亿元，利息0.57亿元，尚余3.57亿到期本金未能如约兑付。此外，“11威利MTN1”本息14.86亿元，“12英利MTN2”0.18亿元利息也将在2016年要求兑付。
为偿还债务，截至2015年6月底，公司已将26.19亿元资产用于抵质押以取得银行贷款。
据英利能源控股2015年三季度财报，公司流动负债已达184亿元人民币，而流动资产仅为110.89亿元，货币资金仅余16.05亿元。
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