光伏企业赛维破产重整背后的故事：政府兜底力不从心 今年未获一分贷款

赛维LDK在破产重整公告中还宣布，目前公司各项业务均实现正现金流，今年1~10月，实现了各项业务收入同比增长。

破产重整并未对赛维LDK的生产带来影响。11月24日，记者在位于新余市马洪的江西赛维LDK光伏硅科技有限公司看到，其多晶硅生产线正在正常有序地进行。一位员工告诉记者，现在多晶硅生产线只开了一条，实行三班制，自复产以来，一直在正常生产。

彭少敏表示，赛维LDK生产的硅片、太阳能组件等产品目前在欧洲等地仍然有较大的订单。

国开金融成第一大股东

赛维董事长刘志斌说，赛维选择此时破产重整，一是考虑光伏市场回暖，整个形势都在好转；二是赛维的生产经营逐步在恢复，产能已经达到了70%左右，生产经营比较正常，企业比较稳定，这些都是有利的因素。“如果是在2012年那种情况下重整，那么赛维在那时是没有价值的，重整就是对一个有价值的企业，让它获得新生。”

在谈到赛维LDK的企业性质时刘志斌表示，公司的性质并没有发生变化，是一家混合所有制企业。目前国开金融是赛维LDK的第一大股东，具有国资背景的公司只占了8%的股份。

赛维新闻发言人彭少敏告诉透露，目前，除国开金融为赛维第一大股东外，彭小峰退居第二大股东，第三股东为福来投资公司，第四股东则是恒瑞新能源 .

2011年6月，赛维LDK宣称与国家开发银行全资持有的国开金融有限责任公司、建银国际下属投资基金以及另一中国主要银行的下属投资基金共同签署了投资协议书。根据赛维的英文公告，该项交易的细则包括：三家机构共投资2.4亿美元于赛维的可兑换优先股，即可换股债券，用以支持赛维LDK硅料及化学品业务的经营和发展。

可换股债券在兑换为普通股前，赛维必须保证2010年和2011年每年内部回报率至少23%，除非硅料业务能于2011年分拆上市；若能于2011年分拆上市，每股可换股债券以1:1兑换为普通股，兑换后折合为赛维多晶硅业务18.46%的股权，投资方可于2年内任何时间撤回本金加利息。然而，受到行业环境低迷等诸多因素影响，赛维最初的承诺没能兑现，根据融资协议规定，赛维LDK不仅要向三家投资者退回本金，还要额外支付相当于本金23%的补偿。

2014年2月起，赛维开始对包括2.4亿美元优先股在内的海外债务进行重组。2014年8月，赛维创始人彭小峰辞去了公司董事长职务，不过，彼时彭小峰仍是赛维的第一大股东。而随着赛维海外债务重组的完成，拥有赛维香港多晶硅18.46%优先股的三大债权人之一国开金融已经通过债转股，成为了赛维LDK的第一大股东。国开金融也是赛维硅料业务2.4亿美元的主要债权人。

政府兜底未能拯救赛维

高速激进的赛维LDK与无锡尚德同时陷入困境，为何在无锡尚德宣布破产重整两年多后，赛维才走上这条路？