复牌拉锯战
目前来看,汉能所做的所有努力都是希望公司尽快得以复牌。
今年7月15日,香港交易及结算有限公司发布公告表示,依据证券及期货规则之条例第8(1)条,香港联合交易所有限公司应证券及期货事务监察委员会指令,于15日即时停止汉能薄膜发股份之买卖。
停牌给汉能薄膜带来巨大的负面影响,而复牌之日遥遥无期。根据彭博的统计,香港证监会对上市公司的调查常常超过1年,目前证监会正在调查的19家涉违规公司中,有10家停牌时间已超过了两年。
目前,汉能薄膜已向香港证监会呈交了一份重组方案,包括公司将于不久的将来进行大型重组,当中包括一个关于应收账款及因取消订单而引发赔偿的还款时间表。但是母公司愿意支付汉能薄膜应收账款或者为取消的订单进行赔偿的前提是,相关监管机构必须接纳该重组建议及还款计划。
“汉能薄膜的这一表态意味着,除非这家上市公司从母公司手中收购至少部分资产,否则母公司无法解决欠款问题。”公司治理倡导者韦伯(David Webb)指出。
汉能薄膜2014年中报显示,汉能的贸易及其他应收账款高达62.4亿港元,几乎是同期收入的两倍,而这其中应收关联方款项高达97%,主要两项包括应收合同工程款41.57亿港元及应收关联公司19.14亿港元。
“更糟糕的是,从2012年到2014年中期,汉能大多数的应收账款——77%到90%,都被逾期拖欠。”长江商学院金融学教授甘洁撰文表示。
如李河君所言,之所以存在大量关联交易,是为了要扶持薄膜发电这一技术。为了在薄膜发电领域一统天下,李河君试图打造一个光伏帝国,比如2011年制定千亿版图、2014年“121”计划中的2万亿公司市值,以及全国范围内建立的九大光伏基地、收购四家国际顶级薄膜发电企业等等。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦告诉新金融观察记者:“现在光伏发电有几种形式,比如单晶硅多晶硅发电、薄膜发电、聚光发电,每种技术都有各自适应的范围,没有说其中某一种是有普遍适应性的,所以没有哪一种发电技术比另一种更先进。”
国元证券分析师杨义琼也对新金融观察记者表达过类似看法:尽管目前在光伏行业内多晶硅技术路线遇到了发展瓶颈,但是并不代表薄膜太阳能技术已经成为市场主流,现在薄膜太阳能发电成本依然很高,而且电池转换率相对较低,相关产品还未达到量产规模,更不能说已在市场上普及。
尽管如此,汉能薄膜仍然在为公司复牌做出努力,但截至新金融观察记者发稿,香港证监会方面未对汉能重组计划作出回应。