北汽跨界光伏业——探秘光伏资本运作新模式

发表于：2015-08-08 00:00:00 来源：中国经营报

如何破解投融资难题

苏维利承诺，凭借现有资源与在建项目，新公司2015年、2016年税后利润分别为5000万元、1.5亿~1.7亿元。到2020年，销售收入预计可达到32.5亿元、税后利润10亿元。

“这一估算的基础纯粹是依靠投资电站、卖电的收入。”苏维利认为，这一兜底承诺，将让三方合作前景向好。

不过，对国内光伏企业而言，投融资渠道一直是制约企业发展的最大瓶颈,光伏电站每GW高达 80亿~120亿元人民币(6.2097, 0.0000, 0.00%)的巨额投入，在极大地考验企业的资金实力与融资能力。

对此，北汽与天华阳光又将如何解决？

业内人士评价，北汽与天华阳光合作模式中最大的亮点是“IPP与资产证券化”的结合，这一模式也有望成为光伏产业新的投融资路径。

据悉，目前天华阳光旗下有天华阳光控股（SKYS）和天华中国、青海天华三大事业群。按照苏维利的规划，SKYS可以收购合资公司关联股权，或参与投资光伏电站资产包。终级目标是将具有确定现金流、成熟的中国光伏电站资产在美国股市独立上市。他认为这在国外已经有成功先例，且就融资成本而言，“国际资本市场更便宜”。

如果按上述运营模式计算，新公司销售收入年复合增长率为110%，利润增长率高达85%。

不过，这一模式或难以复制。“收购光伏电站并在国外单独上市的前提是，要有一个境外发行主体。”某业内人士告诉记者。而天华控股正好充当了这一角色。

2014年11月，天华阳光控股在美国纳斯达克[微博]上市。而且，在全球18个国家开发完成了200个太阳能电站项目，具有相当实力。

除了投融资渠道，光伏电站发电效率也是现阶段行业关注焦点。过去7年，国内光伏发电成本已经下降了80%，而成本下降将让越来越多的企业看到产业前景。

苏维利称，伴随投资成本下降和光伏电池利用效率提升，北汽与天华阳光新探索出的投融资模式也必然引起更多产业资本关注或效仿。

责任编辑：solar_robot

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