光伏行业融资额大幅反弹 Yieldco模式受追捧

Yieldco与“下游”太阳能基金

Mercom长期关注可再生能源商业投资，户用及商业光伏项目投融资与并购活动，最近一个季度是5年来表现最好的。光伏基金在2015年1季度10笔交易融资20亿美元，与2014年4季度8笔交易融资10亿相比翻了一倍。

他们将在户用光伏建设和租赁过程中获得的税收优惠注入这些资产包，将其出售给产生利润并希望降低利润税的公司。

另外，根据Mercom的报告，2015年1季度，太阳能行业公司通过10个公开市场交易获得了12.6亿美元的融资。最主要的原因在于，主要的太阳能公司越来越多地采取在公开市场发行收益型公司（Yieldco）股份的模式进行直接融资。Prabhu指出，这不仅在美国，欧洲的情况也是一样。

油气管线公司以及房地产开发行业为降低融资成本，曾长期采用含有税收优惠的“业主有限合伙”（MLPs）模式。而Yieldco也比较类似，太阳能以及可再生能源项目产生的收益都直接通过所属Yieldco流向持有股份的投资者。

Prabhu补充到：“目前有4家Yieldco正接受美国证交会的审核准备IPO，其中一只由FirstSolar和SunPower两大巨头联合发起，另一只作为SunEdison的第二个Yieldco实体，致力于为其在新兴市场的扩张进行融资。

SunEdison的第一个Yieldco实体——Terraform，正在努力使其可再生能源项目组合更加多元化。4月1日SunEdison宣布，由其发起的两个Yieldco上市公司实体将从大西洋电力手中收购521mW的风力发电资产。Terraform在纳斯达克市场的交易代码为“TERP”。

Prabhu还强调，越来越多的资本开始把兴趣转向新兴市场国家一些“脱网”的光伏项目、产品和服务等，由其是在非洲。在Mercom统计的2015年1季度光伏商业风险投资规模前5名的榜单上，这类交易就占据2席。

Fenix国际——一家即冲即用手机制造商在电网基础设施缺失的非洲社区建立了付费太阳能充电系统。该公司获得了1260万美元的融资，其投资方包括GDF Suez、施耐德电气、Orange法国电信、清洁技术企业家Tom Dinwoodie和Warner Philips以及其他一些投资人。

与之类似，M-KOPA太阳能——一家资产融资公司，通过手机支付计划，向肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达等国的无电网地区提供户用的光伏发电系统。该公司获得了1245万美元的融资，其投资方包括LGT风险慈善基金、Lundin基金会、Treehouse投资以及蓝色港湾创业公司。