产业链传导模式存隐忧我国光伏电站超3000亿元资产面临资产盘活难题

发表于：2015-04-02 00:00:00 来源：证券日报

面临资产盘活难题

对比可以发现，对于大部分光伏业的上市公司而言，由最初的为了消化制造业的产能而被迫进入光伏电站领域，到将光伏电站的投资作为一个主要的业务板块，是其发展方向的转移。

但对于“光伏电站专业投资商”这种模式而言，其面临的软肋也显而易见，包括资金链可能断裂、负债大增带来的财务成本上升等风险。

长江证券发布的报告则称，从爱康科技2014年的业绩快报来看，本次快报实际业绩接近利润下限，可能主要受财务费用影响：为快速扩充电站规模，锁定当前的优势电价，公司使用了部分高成本融资，影响了整体盈利水平。

而在应对高负债方面，大部分上市公司主要采用的是通过定增来募集资金的方式。以海润光伏为例，正是通过定增，其资产负债率由2013年年末的80%下降至2014年三季度末的64%。

在许瀚丹看来，尽管近几年，光伏电站的资产证券化屡屡被业内提及，但总体感觉，进展比较缓慢。“我的感觉是，仍然处于‘剃头挑子一头热’的情况，虽然光伏行业很期盼，热情也很高，但与之相关的信托、保险等行业兴趣并没有那么高。”

有业内人士则认为，对于光伏电站而言，虽然其电价补贴是确定的，但受限电、电站的建设质量等因素影响，其整个电站的收入仍然面临着很大的不确定性，这个问题不解决，将会大大降低对投资者的吸引力。

以海润光伏为例，该公司在公告中就表示，2014年，对个别并网时间比预期晚且存在弃风弃电地区的电站以及根据国家政策存在一定风险的电站计提了减值合计约1.66亿元的减值损失。

“要想尽快打通光伏电站交易属性，大数据的作用绝对不能低估。如果一个光伏电站有了几年完整的运营数据积累，通过对这些数据的分析，基本上就能对该电站每年的发电量以及收入有了一个相对稳定的判断。通过数据说话，才能免去包括投资者、保险公司等各方的后顾之忧，让他们真正有兴趣参与进来。”许瀚丹最后表示。

责任编辑：solar_robot

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