从一度市值百亿的上市公司到债务违约深陷危机，*ST超日仅花了3年多的时间。
上市至今，*ST超日对外融资近70亿，其中包括：上市募资24亿，尚欠的银行贷款27亿元，违约的11超日债10亿，股权质押8亿左右。
但如此巨额的融资并未让*ST超日壮大，相反在过度扩张中*ST超日却迷失了方向。
在这些资金支撑下，*ST超日急剧扩张。一方面效仿行业巨头尚德、赛维布局光伏全产业链，重金进入上游硅料和下游电站领域；另一方面，大股东倪开禄开始在光伏行业之外大肆投资，房地产、炼油、水厂、LED，资金很快被“挥霍”一光。
现今，过度扩张的恶果逐一显现。
3月7日，11超日债违约，*ST超日首开国内债务违约先河；与此同时，*ST超日官司缠身，债务纠纷已达22亿；除此之外，由于连续三年巨亏近30亿，*ST超日或被深交所暂停上市。
3年时间，*ST超日如何败光百亿财富？
七年造富
这首先是一个“暴富”的故事。
2003年初，倪开禄出差时看到了信号灯上的太阳能电池板；与此同时，当年5月份，上海交通大学一位研究太阳能的教授找上门来要跟他谈合作，结果双方一拍即合。
一个月之后，倪开禄、倪开寿等6名自然人以500万元货币资金出资成立了上海超日太阳(2.59, 0.00, 0.00%)能科技发展有限公司(下称超日太阳)，正式进入太阳能光伏行业。
“当时没有时间去调查论证。我认为，这个新技术有着很好的应用前景，考虑过多，可能就失去机会了。”倪曾对媒体这样表示，“这有撞大运的成分”。
在那个遍地都是光伏“神话”的年代，倪开禄同样雄心勃勃，2007年，超日太阳完成股份制改制谋求上市。
不过其第一次冲关上市却受到挫折，2009年7月，由于被质疑财务造假和募投项目上马过快，超日太阳首发创业板申请被否。
但仅过了一年时间，超日太阳便再次冲关IPO，2010年11月18日，超日太阳终于成功上市。首发价格36元，首发数量6600万股，募集资金23.76亿元。
倪开禄和倪娜父女合计持有上市公司股权达43.89%，以首发价格计算，倪氏父女所持超日股份市值达90.72亿元，倪成功搭上光伏这一“财富快车”。
不过，相比于一年前，超日太阳此番上市也做出了诸多改变。
首先将上市板块由创业板改成了中小板；其次，在募集资金和募投项目上，超日太阳也由2009年的6亿元、一个年产100MW多晶硅太阳能电池片项目变更为2010年的12.9亿元、三个项目，扩张之意明显。
在第一次谋求上市之前两年(2007年-2008年)，超日的组件生产能力分别为23.8 MW 6、43.00 MW，在国内企业中还排不进前十，而同期无锡尚德的数据则为327.00MW、459.40MW，超日的产能还不到尚德的十分之一，差距巨大。
与此同时，由于较早上市融资，无锡尚德与赛维LDK这些企业正在向上下游狂飙突进，试图打通整个光伏产业链，抢占更多的市场份额。
与此同时，很多国内上市的光伏企业也在加紧扩大产能，超日也不例外，手握24亿募集资金，也让其有了更多的底气。
2011年，超日开始布局全产业链，由中游的组件生产向上游硅料和下游电站延伸，其中电站成为了其转型的重点。
根据超日太阳财报，截止2011年末投资建设了44家境外全资或控股项目公司，主要从事太阳能光伏电站开发、建设、运营。
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