募投项目存两大疑问
文至此时，此番
中天科技非公开发行A股方案里的“主角”——150MW屋顶太阳能
光伏发电项目留给了人们起码两大疑问。
其一，为什么公司不追求更高的资本金收益率，而选择全额以自有资金投资？其二，在所有开发者都希望电站早日产生效益，且可以实现6个月至8个月完工（相关手续及建设）的基础上，公司又为何将其建设周期，设为几倍于常态的3年呢？
对此，有业界人士向《证券日报》记者介绍称，“分布式光伏发电不同于商业模式更为清晰的光伏地面电站，由于其存在屋顶产权、电费收缴责任归属等不确定性或风险，时至今日，诸多银行基于风控考虑，仍不愿给予此类项目贷款；次之，虽然中天科技该项目为‘国家级分布式光伏发电示范’，但其也需根据有关规划逐步展开。例如，项目有多少装机容量能列入当年地方新增光伏计划等，都将拖累其建设进度”。
不过，“即便事实如此，中天科技却未在‘非公开发行A股股票方案’及‘非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告’中，对募投项目所面临的上述诸多不确定性及风险进行提示，始终难辞其咎。”上述业界人士向记者补充道。
另外，业界人士介绍，“根据相关规定，地方发改委对光伏发电项目的备案有效期仅为1年。所以，我始终不相信有人愿意把一个150MW的项目建设周期拖3年之久（超1年未建设，备案将无效）”。
中天科技公告显示，此番非公开发行股票的发行对象为不超过 10 名的特定投资者。而所有发行对象认购的股份自本次非公开发行结束之日起 12个月内不得转让。
这意味着，1年后，当参与此次上市公司定增的新晋股东所持股份解禁时，中天科技150MW的
屋顶光伏项目距离建成尚有2年时间。“如果那时募投项目的预期收益产生变化，有可能引发参与本次定增的新晋股东减持。而此时的上市公司已将巨额募资顺理成章地收入囊中，唯有对新能源发展充满希望的普通投资者可能受害。”上述业界人士认为。
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