光伏新曙光：海外电站投资

 
对此，正泰太阳能有切身的感受。正泰太阳能最近投资保加利亚的一个电站就曾出现过类似问题。当项目建成并网3个月之后，保加利亚相关部门突然出台了一个“特殊并网费”的政策，对之前的太阳能项目追溯性地征收39%并网费，并且针对太阳能、风电以及不同时间并网的太阳能电站采用不同价位。这对于已经建成、锁定了成本收益之后的电站而言无疑是一个巨大的打击。

最终正泰太阳能通过行政诉讼解决了这个问题。但对于其他希望在此地投资新能源电站的厂商来说，正泰的经历是一个重要的风险提示。

对此，陆川建议，投资电站一定要做好能源结构和电价机制分析，并购买政治保险（放心保）。事实上，在这个事件中，由于正泰太阳能购买了中国信保的相关保险，对于预防此类“隐形征收”风险起到了一定的作用。

此外是汇率风险，“货币贬值在海外投资中是不可避免的情况，比如我们投资印度和在南非的电站，电费支付采用了当地货币，前段时间卢比的汇率、兰特的汇率都波动得非常厉害”，对此，陆川建议的对策是投资时融资货币的选择应和电费货币尽可能一致，项目并网之后也可以尽快出售项目。

对于运营电站而言，电网稳定与否也是考量因素。他举了其他企业在保加利亚投资电站的遭遇为例，有些企业在做尽职调查时对电网技术资料没有摸透，直到并网时候才发现当地的变电站是前苏联留下来的，很多设备非常陈旧，虽然名义上的容量在理论数值上是够的，但实际运行中存在很多问题，最终还需要改造很多变电站的设备，增加了许多成本。

目前，中国公司在海外投资光伏产业细分模式很多种，例如项目权开发、EPC、持有项目进行运营，其中，项目权开发投入较低，EPC要担的责任和风险相对比较大，尤其是在银行提供贷款的资金审批方面，因此，正泰太阳能主要选择做投资人。“我们的经验是请好的、银行认可的EPC来做，既然我们做业主，我们对EPC的要求是非常严格的，包括工程质量、并网时间等”，陆川表示。

但在建设过程中也会碰到各种各样的问题。“例如在印度和在韩国，我们在工地里面都挖到过疑似文物的东西，这种情况下当地的文物保护机构会马上叫停，不管这个项目有没有并网时间压力。不过好在后来这些都没有被认定为文物，项目也可以继续往前走”。

此外，人力问题也会影响到工程进度。“在南非，罢工是一个不可能避免的事。在泰国，员工则是非常没有纪律性，上午发了工资下午就不见了，在中国，建一个100兆瓦的项目可能3个月就建完了，但是在泰国可能就需要6个月的时间。——像这类影响工期的因素，我们都要适当考虑进去。由于工期的不确定性可能导致错过之前预订的电价，所以这个风险也是相对比较大的”。陆川说。

另一个不可避免的风险是融资风险。“基本上现在所有项目都要通过银行融资，但是银行放款都会晚于我们的项目立项。因为传统银行做得更多的是火电、水电这些工期相对较长的项目，放款节奏可以跟上，而太阳能项目一般都3-6个月就建完并网，往往是项目并网了，贷款还没放出来。所以建设期的资金压力是非常大的。”对此，陆川的建议是，需要做好现金流安排，否则很容易导致项目停滞。