与债权人和解成当务之急
一笔发行于2008年3月的5.4亿美元的可转债是将尚德电力推向破产退市的另一个原因。该笔可转债本该于今年3月份到期，在还款时间被一再延期之后，10月14日，四名债权人联合向美国法院递交诉讼，请求法庭强迫尚德电力按照美国破产法第7章的规定进入强制破产程序。美国法院接受了诉讼，并要求尚德电力必须在11月6日前完成应诉、抗辩。
当时，无锡尚德重组问题还没有解决，这很有可能使无锡尚德及尚德电力的“破产重整计划”功亏一篑。10月30 日，无锡国联与尚德电力签订了1.5亿美元投资意向书。业界解读，这是为平抚海外债权人焦灼心态，为无锡尚德重组争取时间。
在应诉的最后期限，11月6日，尚德电力董事长迈克尔·纳可森及时以被拖欠薪酬为由，向尚德电力注册地开曼群岛大法院提交了临时性清算申请。5天后，开曼群岛大法院同意了该申请，此后，公司计划继续根据美国破产法第15章申请破产保护，以便美国法院可以阻止债权人扣押其美国资产。尚德电力通过法律策略暂时“逼停”了美国法院的审判进程，为公司争取更多的时间，但此举仅为缓兵之计。
目前，尚德电力所要做的是在所争取到的时间内通过协商与债权人达成和解，将公司现有资本结构进行调整。一位浸淫光伏行业多年的投资人士分析，“债权人诉讼的背后是与无锡国联的博弈，核心在未来尚德电力的股权设置，即原有股东、债权人和无锡国联的持股比例如何安排。”
值得注意的是，此次提起诉讼的四名可转债债权人共持有约160万美元债权，仅占尚德5.41亿美元可转债的0.3%，因此，只是个别小债权人的问题，上述投资人士认为。其实，上市公司的原股东、主要海外债权人和无锡国联的根本利益诉求是一致的，可转债持有人如果让尚德电力破产了，那么按照债权的等级，他们会排在最后，一分钱都拿不到，而继续保持上市地位对投资人的影响和损失都是最小的。问题的关键在于如何就基本重组框架达成一致，该投资人士说，毕竟，“重组成功并股价上涨，才是多方共赢的基础。”
起死回生需资本输血
让无锡国联始料不及的是，为争取更多时间而出的权宜之计：向开曼群岛申请“临时清算”给尚德电力带来了意想不到的新问题，而该问题不仅可能导致刚刚完成的无锡尚德重组再生变故，而且可能给尚德电力复牌带来新的阻碍。
普华永道作为被开曼群岛大法院委任的尚德电力联席清盘人，11月3日向顺风光电［-1.15%］发函表示，目前正在调查尚德电力集团转让及出售新加坡尚德及日本尚德股份的权利。如果调查结果显示，PSS确实已丧失转让及出售日本尚德及新加坡尚德的权利，就意味着这两宗股权转让涉嫌违规。
记者通过公开信息了解到，在今年5月，无锡尚德破产管理人就已经把瑞士尚德的资产从无锡尚德里转移出去，然后把新加坡和日本尚德的资产转进无锡尚德，而对于此次资产转移，尚德电力一直未披露原因，而今尚德电力须就其合规性给出合理解释。
另外，要使尚德电力真正起死回生，远离退市边缘，仅解决上述问题还不够，接下来，已然伤筋动骨的尚德电力需要战略投资者进行资本输血。有分析人士认为，一向以抄底著称的顺风光电实际控制人郑建明很可能会顺势抄底尚德电力，待股价回归之后再抛售获利，而这也正与无锡国联当前引入新投资人的需求吻合。
不过，上述熟悉光伏行业的投资人士指出，并不排除顺风光电在理顺无锡尚德之后，继续收购其母公司尚德电力。但目前看来，无锡尚德的接盘者顺风光电似乎并无意成为此战略投资者，至少目前顺风光电尚无收购尚德电力的迹象。或许是因为顺风光电接盘尚德电力动力不足，作为香港上市公司，顺风光电本身已经拥有融资平台。如果事情真如该投资人士的分析一样，那么要拯救尚德电力，摆在无锡国联面前的路只有两条，要么自己注资，要么引进新的战略投资者。
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