顺风光电日前高调竞购无锡尚德,控制人郑建明被舆论封为新一代“光伏帝”。
郑建明在资本市场上的“传说”由来已久。他在国美电器控制权争夺期间大手笔购入2.5亿股时,就被称为“中资神秘大户”。
早在1998年,郑建明便已进军低迷的香港楼市,2000年抢进上海滩快速扩张,2003年又转战海南囤地。每一次都成功抄底,赚得盆满钵满。
这一次,郑建明选择了历经寒冬的光伏产业。从2012年开始,郑建明先后通过参股顺风光电、赛维LDK,与海润光伏合作等运作,构建光伏全产业链布局。直至此番斥资30亿元,突然杀入无锡尚德争夺战。
尽管郑建明光伏产业运营的成效还有待时间检验,但其在二级市场已备受资金追捧。顺风光电的股价,已从郑建明收购时的0.3港元/股涨至11月6日收盘价6.45港元/股。郑建明持股11个月,已获数10亿港元浮盈。
对于顺风光电接盘无锡尚德,业界仍有争议。无锡尚德破产重整时确认有107亿元的高额债务,而顺风光电自身半年报亦显示,报告期内税前亏损高达6.7亿元。在多次收购中,顺风光电的巨量资金来源都是市场关注的焦点。
申银万国分析师周旭辉对顺风光电表示乐观:电站开发模式本身与资本紧密连接,需要从二级市场融资,因此,会出现“电站开发-释放业绩-拉高股价-融资-电站开发”的正向循环,这种模式一旦激活,会形成巨大滚雪球效应。
正如周旭辉所说,顺风光电在收购利好带动股价之时,顺势展开融资活动。2013年6月,发行本金为9.305亿元的可转债。2013年9月,又宣布将配售最多4亿股,集资净额约9.84亿元至11.02亿元。
“顺风的重整方案不是将107亿元的负债包袱一股脑甩给政府,而是一系列股权融资、债权打折、资产处置组合的资本运作解决之道。其方案看似复杂,其实,这是一个资本玩家应有的常规思维和做法。”中国能源经济研究院光伏研究中心首席光伏产业研究员红炜认为。
顺风光电在公告中承诺,除30亿元收购金外,还担保在接盘无锡尚德完成后3个月内向托管方无锡国联缴付2500万美元,以及在重整计划获准后两年内,根据无锡尚德的业务发展情况向其提供资金,提升固定资产及营运资金水平。