下调2012年盈利预测、上调2013/2014年盈利预测
我们预计公司将在2012年计提约3亿元资产减值损失(市场已经有所预期)),因此我们下调2012年的EPS预测;考虑到太阳能业务板块有望触底回升以及工程玻璃、浮法玻璃的盈利增长,我们上调2013/14年的EPS预测。
调整后2012/13/14年的EPS为0.15/0.43/0.61元(原0.29/0.38/0.52元)。
估值:上调目标价9.50元,上调评级至"买入"
我们将公司目标价从7.80元上调至9.50元,目标价的推导是基于瑞银VCAM估值模型(WACC8.8%,beta为1.17x),上调评级至"买入"。行业复苏有利于推动估值提升。但考虑到股价前期涨幅较大,短期相对收益恐较有限。
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