公司拟与上实集团子公司上海星河数码投资共同出资成立合资公司,航天机电股权占比15%,由合资公司收购包括本公司持有的国内光伏电站项目,从而快速回笼资金。公司具有航天央企背景,具备优秀的项目获得能力,融资能力和项目出让能力,电站开发要素完全具备。
风险提示:国内电站补贴政策变动的风险,电站转让进度的风险。
南玻A:行业复苏,盈利反弹,估值提升
太阳能板块有望扭亏为盈,多晶硅进口"双反"是短期催化剂
2012年太阳能板块预计亏损1.5-2亿元。考虑到多晶硅有效产能大幅收缩、供需阶段性改善,我们预计多晶硅价格有望从目前的18美元左右继续反弹至20美元/千克以上。2月份针对海外进口多晶硅的"双反"将是潜在的催化剂。
我们预计南玻13年太阳能业务将实现盈利1亿元左右,有望超出市场预期。
预计工程玻璃盈利仍将稳步增长,浮法玻璃价格将小幅反弹
考虑到产能增长,我们预计2013年中空LOW-E和镀膜大板的销量将有10%-20%的增长,毛利率水平仍能维持稳定在32%左右。我们预计2012/13年公司工程玻璃毛利占比将分别为59.7%/59.5%,是公司利润的最大来源。我们认为2013年浮法玻璃的供需格局温和改善将会对玻璃价格反弹形成一定的支持。
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