然而，记者探访发现，尖山光电的上述抵押物并不全然靠谱。去年下半年以来，光伏行业的不景气对尖山光电固定资产投资建设产生了负面的影响。记者在公司老厂房对面的工地看到，计划逾8000平方米的新办公楼和研发中心目前仅仅完成封顶与部分外墙装饰。现场一名工作人员告诉记者，“这里已经停工半年了。”而临近的计划中逾4000平方米的二号厂房干脆仅完成了地基。
通联被冻股权市值近8亿
事实上，上述两个诉讼只是尖山光电十几亿贷款纠纷中的一部分而已。例如，案号为（2013）浙嘉商初字第3号的金融借款纠纷的原告为中国银行海宁支行，一名知情法律人士透露，此案涉案金额同样逾1亿元，“并且整体看来，这些案件事实清晰，尖山光电基本没有胜诉的可能，唯一能做的就是欠债还钱。”
正是中国银行海宁支行的起诉，使通联创投持有海利得全部8160万股从今年1月16日起的两年内遭冻结。此外，嘉兴市中院下达的（2013） 浙嘉保字第6、7、8、9号民事裁定书及协助执行通知书，还冻结了通联持有南通锻压和中技桩业的全部股份。在中技桩业借壳ST澄海的过程中，由于作为二股东的通联创投所持股被冻结，后者只得发行股份购买中技桩业其余股东所持92.99%的股份。
再加上去年年底被杭州市西湖区人民法院冻结的200万股方正电机，按照冻结日收盘价估算，通联创投持有的上述四家公司被冻结的股份市值高达7.76亿元。
此外，记者还发现，就在股权被冻结前，通联创投已将其持有的1822.5万股方正电机和800万股南通锻压质押给万向财务有限公司用于融资担保。这不由得让人担忧，尖山光电逾期贷款是否也涉及万向财务公司。
曾距离上市一步之遥
令A股投资者大呼幸运的是，尖山光电倒在了借壳上市的前夜。去年5月29日，暂停上市多年的*ST北生为躲避退市危机，选择尖山光电作为重组对象欲放手一搏。然而，随着光伏市场寒意加剧，尖山光电上市梦无果而终。
不过，尖山光电受到行业下行的冲击之大还是超出了分析人士的预判。“一家企业前四个月净利润超过2000万元，上半年还在考虑借壳上市，到了年底就连贷款都还不出了。”一位光伏行业人士对尖山光电的“陨落”大摇其头。
借壳时公开的资料显示，除公司沿革过程中形成的数十名自然人股东外，尖山光电拥有9家PE股东，其中不乏荣盛集团、华峰集团、科尔集团等浙江知名民间资本的身影。其中关系最为特殊的当属通联创投。
通联创投早在2010年7月就成为第一批参股尖山光电的创投公司，且与当时其他几家创投公司千万元上下的出资额相比，通联1.15亿元的大手笔彰显出其对尖山光电的看好。截止2012年5月，除了实际控制人沈海会与董回华控制的股权外，通联创投实际上为尖山光电第二大股东，持股比例达22.97%。
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