奥克股份 （300082）让人铭记的除了其高达85元的发行价，还包括上市前的业绩大变脸。在光伏市场不景气，业绩和股价的双重下滑背景之下，公司主要收入来源由切割液转向聚醚单体，同时公司还向上游原材料环氧乙烷进军。这一次，奥克股份能否华丽转身？
A.
现状：光伏暗淡业绩股价双阴跌
奥克股份作为创业板早期高价发行的“贵族”之一，发行价高达85元，当时是创业板发行高价排行榜上第3名，如今排名也在第6位。其募集资金净额为21.67亿元，超募资金达17.5亿元，上市后每股净资产迅速飙升至24元以上。
与上市时的无限风光相比，奥克股份自上市以来股价一直阴跌不止，目前复权的价格仅在30元左右，相比发行价，已跌去65%，而上市首日的84.66元也已成为历史高点。当初热捧的机构也已纷纷散去，2010年半年报显示十大流通股东中有五家公募基金，截止2012年第三季度，前十大流通股东中只有一家公募基金和一家信托机构。
从新贵沦为弃儿，无疑与其业绩的下滑分不开。而奥克股份可以算是创业板变脸最快的公司之一。在上市的前夜，即2010年5月19日，公司发布一季度经营情况显示，公司营业总收入同比增长58.6%，而受累于原材料成本上涨净利润下滑63.48%。以85元的发行价格计算，发行市盈率为55.92倍，而一季报显示其每股收益仅0.22元，动态市盈率一下子飙涨到了96倍。这直接导致奥克股份上市当天开盘即告破发，最终收于全天最低价72.31元。一天之内，奥克股份的总市值就蒸发了13.7亿元。
此后，公司业绩走向下滑的不归路。2011年，在营业收入增长16%的同时，净利润却小幅下滑-1.94% ，处于增收不增利的状态。而2012年前三季度，公司营业收入和净利润分别下滑31.84%和47.96%。
业绩不振的同时，奥克股份募投项目也出现变化。募投项目之一“年产 8 万吨环氧乙烷衍生精细化学品项目（南京项目）”已经完工，但并未达到预计效益。对此，公司的解释是：受光伏市场需求放缓，以及原料供应不足等影响，一部分子公司受到了一定程度的影响。对于巨额超募资金，公司除用于补充流动资金与偿还银行贷款以外，还将资金投向“年产5万吨环氧乙烷衍生精细化工新材料扩建项目”和“年产20万吨环氧乙烷项目及30万吨∕年低碳环氧衍生精细化工新材料项目”等，动作颇为积极。
B.
前景：上下游拓展期待行业回暖
尽管光伏市场的寒冬何时能结束仍然是个迷，不过仍有业内人士表示奥克股份有两点值得关注的地方：一是高性能混凝土减水剂用聚醚单体空间广阔，二是环氧乙烷项目将奠定公司产品的上游基础。
