一个不容置疑的事实，SMA对于兆伏爱索的收购，正在引起同行业竞争者的担忧，这样一个鼎鼎大名的行业巨头，在中国市场上是否会形成垄断呢？
在兆伏爱索的收购公告中也有这样的表述，“该收购将通过SMA自有资金完成。收购完成后SMA将持有兆伏爱索72.5%的股权。合资公司的经济活动将于2013年1月1日开始。该交易仍待中国政府部门和相关反垄断部门的审批。”
那么，这起并购案能否如其竞争者所愿，因为涉嫌垄断而被执行机关不予批准呢？
垄断嫌疑
按照竞争企业人士的分析，“SMA全球市场份额为40%，如果其重心转移到中国，份额也不应低于40%；兆伏爱索占国内10%~15%的份额，两者合计超过50%，有着垄断嫌疑。而且，这次SMA趁机窃取了同行的商业秘密，在竞争中将处于绝对有利的位置。”
不过，资深反垄断专家，北京高朋律师事务所谈亚军律师告诉记者，商务部经营者集中的计算方式并不是简单地适用企业年报中的销售/营收数据，而是有一个复杂的计算公式，到底够不够得上垄断，必须根据企业的具体情况进行计算。
此外，合并者是否会申请商务部经营者集中的反垄断调查仍有待观察，按照外资投资中国的审批规定，不足1亿美元，由地方省级相关管理部门进行审批。而以其1.6亿元的收购价格来看，由于投资审批权并不在中央，企业也有可能因为投资额度较低并不去进行经营者集中的申报。
对于这层担心，谈亚军律师表示，“经营者集中的审查是在投资审查之前，而且是否需要申报经营者集中，《反垄断法》并没有金额上的限制，并购企业需要主动申报。对于模棱两可的情况，商务部则设有约谈机制，并购企业可以进行咨询。”
尽管实践中商务部反垄断执法部门由于人手所限，不太可能对所有应该申报而没有申报的企业进行追查，但一经发现，商务部反垄断执法部门可依据《反垄断法》的规定要求并购企业恢复原状，即恢复到并购以前的情况，这对已经进行投资的企业损失将是非常大的。
“但这并不意味着企业没有应对措施，事实上对于已经形成投资事实，并进行大量员工招募的企业来说，商务部执法部门最终选择的处理方案往往是罚款。”谈亚军说。“显然，在申报经营者集中问题上，并购企业基于并购商机的问题可以有多重方案，但对于有着较强的反垄断风险防范的外资企业来说，他们往往会选择主动申报，而不是像竞争对手所担心的逃避申报的情形。”
理性整合？
显然，SMA此次收购如果不涉及垄断或不存在其它的瑕疵，单纯从商业战略的角度来看，SMA此番收购绝对称得上经典案例。通过并购进入新市场，以挽救公司目前所面临的业绩下滑问题，同时在一国产业的最低点中以低价进入，并由此锁定了未来全球最大市场的蛋糕。
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