光伏制造商的大规模涌入，原本一池清水的电站开发市场立刻波涛汹涌。随着竞争主体多元化，电站开发市场竞争逐渐激烈，各种乱象滋生。国内光伏电站开发的重点地区——青海省，曾被媒体曝光“倒卖路条”的现象：“一个10兆瓦电站的‘路条’，倒手后可以从60万~70万元卖到200万元”；而业内人士透露，甘肃、新疆光伏电站“路条”的价格更是翻番。“路条”是指项目批文，包括组件、系统部件及施工、电站项目批文，俗称“路条”。高企的路条费，间接拉升了企业投资电站的成本。
由于大批光伏制造商急于消化库存，因此，光伏组件价格进入快速下降通道，从几十元的高价位降至当前的10元左右，价格战狼烟四起。据尚德有关人员介绍，如果以目前的光伏组件价作参数的话，电站的成本是11元/瓦，比3年前下降了近一半。来自公开数据也显示，过去6年中，光伏组件价格下降了86.6%，系统价格下降了83.3%，目前包括龙头企业在内的光伏产品毛利率均低于10%，有的甚至出现负毛利率。随着组件、系统等价格下降，光伏电站销售陷入“价格战”，从而加剧了这些光伏制造企业的资金链危机，影响其盈利水平和资金回笼。
风险骤升
随着越来越多的制造业企业纷纷参与其中，销售电站的价格逐渐下降， BT模式的利润率也在快速下滑。
“制造商们一窝蜂地涌入这个市场，目前已经造成电站的开发过度。未来会有越来越多的电站建成，却卖不出去。”一位不愿具名的集成商透露。如今的电力公司已经逐渐减少从卖方手上收购电站，而是转向自己投资建设，基金公司等也因电站稍显缓慢的回报率而变得越来越谨慎。
随着越来越多的制造业企业纷纷参与其中，销售电站的价格逐渐下降， BT模式的利润率也在快速下滑。一旦电站卖不出去，制造商们不仅面临着资金占用的压力，其自身运营电站还可能面临亏损的风险。来自中银国际证券的预算显示，当电站销售价格下降到9元/瓦时，BT模式的净利润率只有0.6%，电站运营7年才能达到盈亏平衡，企业资金无法快速回笼，可能面临资金链断裂风险。
尚德、赛维等光伏制造商们显然已经感受到了BT模式的现金流压力。公开数据显示，截至今年前三季度，包括尚德电力、赛维LDK和英利绿色能源等龙头在内的几乎全部光伏企业均持续亏损，其中赛维LDK亏损额甚至超过20亿元。不仅如此，截至今年8月，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达1110亿元人民币，资产负债率普遍超过80%。尚德电力和赛维LDK一度盛传破产消息。由于在意大利建设的电站项目未投入运营所造成的现金流压力，更是让尚德太阳能陷入了今年年中的“反担保骗局”。
“2012年年中爆出的尚德太阳能在意大利电站项目中的反担保骗局，暴露了制造商在光伏电站开发中的金融游戏，可能是整个光伏电站开发‘资金链危机’的冰山一角，对于目前国内电站开发热潮应该有所警示。”上述集成商透露。
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