几年前的光伏制造热潮，如今又在光伏电站开发环节上演。2012年底，国务院常务会议发布了一系列扶持政策，包括鼓励家庭安装，根据资源条件制定光伏电站分区域上网标杆电价，以及对分布式光伏发电实行按照电量补贴等，不仅进一步扩大了国内光伏电站的市场需求，也提高了电站并网运营的盈利预期。新政策的出台，犹如一支强心剂，继续刺激光伏电站开发热潮。
但是，“国内光伏电站建设已有过度开发的苗头。目前大量电站建成未运营，就像盖了房却没人住。对于整个产业来说，最终可能会引发严重的资金链危机。”某业内人士爆料。
BT模式受追捧
据统计，A股市场上的光伏制造企业几乎都涉猎下游的光伏电站业务，且基本上都采用BT模式作为其盈利模式。
据介绍，一个完整的光伏电站产业链包括上游的组件制造、开发电站的系统集成商（包括开发商和EPC/安装商）、运营电站的电站业主，以及购买电力的用户。从全球来看，由于光伏电站开发具有技术、市场、资金及产业链四大竞争门槛，因此一直处于微笑曲线的顶端，其盈利能力也是全产业链中最高的一环。但是，长期以来，由于国内上网电价未公布、补贴时长未明确等问题，因此目前国内电站开发多属于投资阶段，很少盈利。比如，按照去年国家发改委首次明确的光伏电站上网电价为每千瓦时1元和1.15元两个标准来算，光伏发电的成本在1.4~1.5元之间，如果没有政府补贴电价，光伏发电根本无利可图。
自去年9月受到光伏并网价公布的利好影响，各路资本包括国电、大唐、中电投等大型国企以及光伏制造商等，纷纷加大电站投资力度，从而在业界掀起一股电站开发热潮。尤其是受困于产能过剩和贸易壁垒，尚德、超日、航天机电、光盛等大批光伏制造商纷纷涉足下游的光伏电站开发。就像制造水泥、钢筋的企业去开发楼盘一样，光伏制造商们试图通过参与下游光伏电站的建设，让资金重新流动起来，同时消化大量库存。目前BT模式（建设电站并转售）备受制造商推崇。
“对于制造商来说，BT模式的进入门槛较低，如果按电站的成本是15元/瓦来算，建成电站再按照16.5元/瓦的价格转售出去，那么净利润率就能高达8%~10%左右，明显高于严重亏损的传统光伏制造业务。”长城证券分析师张霖表示。在BT模式中，影响企业利润率的主要是电站的售出价格。而国内光伏电站的收购方主要为国有电力公司、基金投资公司等。
据统计，A股市场上的光伏制造企业几乎都涉猎下游的光伏电站业务，且基本上都采用BT模式作为其盈利模式。海润光伏、综艺股份、中利科技、向日葵等公司2011年开始进入下游光伏电站业务。目前已经将建成光伏电站销售出去的上市公司有综艺股份、东方日升、中利科技、海润光伏、向日葵，其中已经确认收入的上市公司只有综艺股份、东方日升。
产业之乱
高企的路条费，间接拉升了企业投资电站的成本。
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