赛维LDK：业绩借财务手段“转好”

来源：发布时间：2012-12-05 08:33:59

［在三季度的所得税退款上比去年同期提升了近14倍，同时工厂设备的折旧、研发开支等减少也让其财务数据相比二季度更好看了一些］

赛维LDK太阳能高科技有限公司（LDK.NYSE，下称“赛维LDK”）昨日公布了其三季度财务数据。业绩似乎有所“好转”。

继续亏损的现状与其他光伏同行并没有太大差别，不过公司在三季度的所得税退款上比去年同期提升了近14倍，同时工厂设备的折旧、研发开支等减少也让其财务数据相比二季度更好看了一些。

第三季度，赛维LDK的收入为2.915亿美元，环比上一季度增长了5600万美元，但仍然大幅低于去年同期的4.72亿美元；公司毛亏损为3250万美元，与去年同期的1700万美元差距仍然比较大。

赛维LDK的公司管理层也表示，由于多晶硅和硅片、电池片、组件等市场价格持续下跌，因此公司决定将存货减值认定为0.378亿美元，这让公司毛利率和运营结果都受到了影响。

在毛利率方面，公司今年第三季度为-11.2%，而去年同期为-3.6%。这一毛利率在行业中不算是非常好，此前公布三季报的晶科能源和晶澳太阳能的毛利率为9.9%和-5.9%。

记者从该公司的财报数字上发现，赛维LDK的运营开销相比之前有大幅下滑，今年第三季度末降低到了4319万美元，而6月底则高达8066.4万美元。

就“税前亏损”这部分而言，公司9月底的数字为-1.21亿美元，比二季度末的-2.52亿美元亏损有了大幅的改善。原来，企业的利息收入从二季度末的341万美元，上升到了三季度末的447万美元，而“债务利息开销及摊销发行成本等”也有所降低（从7554万美元下降至6104万美元）。而更耐人寻味的是，财报内还有一笔没有列出明细的数字（财报中注释为others），该数字在二季度末为-43.5万美元，但三季度末则被更新为961万美元。

赛维LDK还指出，公司第三季度的所得税可退税款是2540万美元，但2011年同期的所得税可退税款是170万美元，这样来看，所得税可退税款同比大幅飙升了近14倍。

赛维LDK总裁兼CEO佟兴雪说：“我们的（业绩）结果继续反映了全行业的定价压力和需求疲软，而这也正在对整个太阳能供应链产生消极影响。”

在三季度的财报中，公司并没有公布具体的资产负债率情况，不过结合公司上半年的“资产负债率80%以上”来看，现在最重要的还是如何获得更多的现金。截至第三季度，赛维LDK拥有1.119亿美元的现金和现金等价物、3.407亿美元短期可抵押银行存款。短期而言，其负债情况没有特别明显的好转。

值得注意的是，今年第三季，虽然赛维的营收达到了2.92亿美元，但其应收账款还是有2.9亿美元，可见企业目前的账款难以收回。而这不仅是赛维一家所面临的，也是很多光伏公司需要直面的难题。

据赛维LDK的最新预测，公司全年营收在9.5亿~10亿美元，比2012年年初的营收预计（20亿~27亿美元）有大幅下滑。

在发布财报之后，赛维LDK当天股价下跌了10.26%，为1.05美元。

附表赛维LDK三季报数据

三季度二季度去年同期

收入 2.915 2.354 4.72

亏损总额 0.325 0.92 0.17

毛利率 -11.2% -39.1% -3.6%

经营亏损 0.757 1.727 0.771