2011年11月8日，美国商务部正式对中国输美太阳能电池（板）发起反倾销和反补贴调查，美国太阳能设备制造商SolarWorld要求美国政府对中国此类出口产品征收49.88%至249.96%的反倾销税及反补贴税，这使中国的光伏产业雪上加霜。
尚德电力在欧洲的市场份额消失过半，美国市场则有可能全线崩溃。
从2011年初开始，尚德电力即连续出现亏损，其净利率由2010年的8.2%暴跌至2012年一季度的-32.4%，当季亏损达到1.33亿美元；股价从2008年高峰时期的90美元，一路狂跌至今年11月的2美元；市值也从最高峰时的170亿美元降至不到5亿美元。
截至2012年一季度，尚德的短期借款为15.74亿美元，长期借款为1.31亿美元，共计5.58亿美元的可转债，于2013年3月到期。
快速扩张使尚德深陷债务危机。
曾经做过尚德顾问的原小天鹅集团副总裁徐源问过施正荣：“作为企业家，你就没发现一点危机的苗头？至少该有些准备。”
“我不是神仙。”施正荣直白地回答。他承认，尚德电力是个被市场宠坏的孩子。
龚学进告诉记者，施正荣是一个具有科学家性格的人，整个企业也是如此。尚德的决策者和管理者大都是科学家、工程师，在市场研判、政府关系等方面尚有欠缺。
“尚德就如同一个十几岁的孩子，尽管身高已经像成年人，但心智却远未成熟。”龚学进这样比喻尚德。
产业爆炸式的增长和丰厚的利润，掩盖了尚德电力的不足。此次危机，尚德需要完成一场自我救赎和涅槃再生。
坦白的代价
为了彻底地完成自我救赎，尚德不惜把自己推向“灾难”的边缘。
2012年7月30日，尚德发布公告称，在其决定卖出自己持有的GSF 80%股权时发现，一份反担保“可能系捏造，尚德有可能成为受害者”，正在对公司投资的欧洲环球太阳能基金（下称GSF）相关方提供约5.6亿欧元的反担保展开调查。消息一出，尚德股价连续大跌。
股东和大型基金开始连续抛售尚德股票，致使其股价跌至上市以来的最低点1美元以下。8月1日，华尔街投资机构Maxim Group随即将尚德的目标价由0.5美元下调至0美元。
有分析家指出，尚德退市、破产指日可待。政府、银行、投资人对尚德也彻底丧失信任。 “这是尚德破釜沉舟、取得信任和支持的一次冒险。”
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