黄鸣曾在多种场合表达他的观点，太阳能属于高端产业，他认为低价对公司发展有不利，因此对“家电下乡”不感兴趣，也多次传出“镇压”公司内部要求对农村产品降价的呼声。
而太阳能热水器行业正是在“家电下乡”这两年得到前所未有的高速发展。2009年，行业总产值突破500亿元大关，太阳能热水器年产量突破4000万平方米，太阳雨、桑乐先后宣布突破年产百万台大关。
此时，皇明正一步步深陷房地产“泥潭”。皇明控股合并报表的净利润显示，2008年至2011年9月，皇明的净利润从1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元，一直滑落到0.28亿元。皇明太阳能产业的利润被数十亿的房地产投资稀释待尽。
在这场激烈的“口水战”中，黄鸣也曾用“胜利大逃亡”来形容目前太阳能行业，皇明究竟要“逃”到哪里不得而知。但是，业内专家则认为，巨大的房地产投资有可能让皇明已经偏离了太阳能的主赛道。
IPO之祸
如果说，2011年是黄鸣“经济负重”之年，临近春节不得不去宾馆躲债的话。那么2012年，则是他“思想负重”之年。
这位儒雅、平和，被尊为“太阳能黄埔军校校长”的意见领袖，在巨大的舆论压力面前担当起“舆论斗士”的称号。
一切“风浪”皆因第三次IPO的落败而起。
2007年，皇明第一次IPO计划胎动，但海外上市计划最终胎死腹中。在高盛与鼎晖注资两年后，2010年皇明再次启动登陆A股计划，却因与经销商“交恶”被举报有偷税行为，最后自摆乌龙。更为不幸的是，今年2月，启动第三次IPO的皇明却被后来居上的日出东方打了个措手不及，“中国光热第一股”美名被竞争对手摘去，皇明第三次IPO黯然收场。
没有失败的结局，只有曲折的历程。其实，在皇明曲折的上市之路上，除了让证监会不肯放行的“非经营性资产投资过重”原因之外，狠狠拌上皇明一脚的还是德州贪腐黄胜案。一波未平，一波又起。当三次IPO失败与官商勾结产生联想时，媒体的“兴奋”被真正的激发，此时的黄鸣不得不高调地自证清白。而这对于善于利用“概念营销炒作”的黄鸣来说似乎是一种“无情的反讽”。上市之路谍影重重，扭曲和误读是常有的事。但有投行人士表示，性格决定命运，只要黄鸣的“梦想”还在，第四次IPO还会重来。
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