尽管A股历史上也有好几次新兴产业的炒作浪潮，但回头观之都是昙花一现；这些被疯狂炒作的股票在潮水退去后，留下的只剩一地鸡毛。
从网络股到多晶硅，从风电股到智能电网，从核电到LED，这些新兴行业引发了一波又一波的投资热潮，但在短暂的炒作后，A股市场所谓的创新型个股却沦为了“熊股集中营”。
反观美国市场，苹果、微软、英特尔，这些创新型企业才是股市的超级长牛股；这些企业的出现，彻底改变了全球亿万人的工作和生活。但在A股市场，经过20余年的发展后，牛股大多聚集于酒类股与传统医药股，云南白药(000538)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)，这些都是中国多年以来的老字号企业。“新面孔”难觅，A股市场投资者近乎成了“啃老一族”。
事实上，在《每日经济新闻》主办的“2012中国上市公司口碑榜”评选活动中，“最具业绩风险”这一候选榜单就聚集了不少新兴产业公司；而在“最具成长潜力”候选榜单中，“老字号”上市公司明显受到欢迎。
尽管A股历史上也有好几次新兴产业的炒作浪潮，但回头观之都是昙花一现；这些被疯狂炒作的股票在潮水退去后，留下的只剩一地鸡毛。
为何A股市场中所谓的新兴产业个股，其牛势大多难以持续？经过20多年的发展后，A股为何连 “苹果”的花蕾也未曾出现？
新兴行业熊股最多
记者根据同花顺(300033)iFinD数据统计发现，在A股2445家上市公司中，从上市首日收盘价至8月13日收盘（后复权）时涨跌幅看，除去“老八股”，涨幅居前的大多属于消费类股票，其中尤以酒类股、医药股最多。如泸州老窖，上市以来涨幅高达79.44倍；云南白药涨幅达到47.89倍；两市第一高价股贵州茅台(600519)上涨了31.45倍。此外，东阿阿胶(000423)、山西汾酒(600809)、金枫酒业(600616)等个股的涨幅也居前列。
不难发现，上述消费类个股有个共同特点：属于中国传统老字号品牌，A股投资者似乎偏爱“啃老”。这一现象在 “2012中国上市公司口碑榜”评选活动中也有体现。在“最具成长潜力上市公司”的候选名单中，机构仍将自己手中的选票慷慨地投向“老字号”身上，如古越龙山(600059)、红日药业(300026)等公司。
与老字号受追捧相反，所谓新兴产业的创新型企业，大多成了跌幅榜的座上客。梳理A股市场上市以来跌幅排名前100名的上市公司，曾经红极一时、顶着创新科技概念的上市公司比比皆是。金风科技(002202)、汉王科技(002362)、当升科技(300073)、澳洋科技(002172)……这些直接打着科技概念的股票，上市以来分别下跌了78.36%、77.69%、72.71%、71.96%；而导致股价大幅下滑的直接原因系业绩突然“变脸”。
那些曾经宣称拥有独特概念的明星股，也成了“熊股”的代表。
曾凭借自有的2.4G技术自主知识产权、依靠中国移动作为其技术推广后盾的国民技术(300077)，缔造过最高183.77元（复权价）的神话。然而在上市2年多后，其股价已经跌去超过七成。业绩变脸、资金出逃，国民技术未能延续高成长神话，反而成为一只“黑天鹅”。
除国民技术外，在上市以来跌幅较大的公司排名中，曾经一度辉煌的合众思壮(002383)、联信永益(002373)、海普瑞(002399)也悉数在列。
作为我国科技的中坚力量，政策大力扶持的方向，新兴产业留给A股市场、留给投资者更多的却是业绩变脸、泡沫破裂、股东出逃……而真正切实回报股民，专注创新发展的新兴成长企业，沦为少数。在“2012中国上市公司口碑榜”评选中，经过百家机构的谨慎票选，最具业绩风险上市公司的分榜候选榜单中，彩虹股份(600707)、久其软件(002279)、神州泰岳(300002)、茂硕电源(002660)也均属于新兴产业。
概念炒作堪比“郁金香泡沫”
1998年开始，由美国股市掀起的网络股炒作狂潮也传导到了A股。一时之间，就有上百家A股上市公司宣布“触网”，互联网概念股股价一飞冲天，海虹控股(000503)、综艺股份(600770)、上海梅林(600073)等公司也因此成为万众瞩目的大牛股。
如今十年有余，回头再看这些公司，网络概念始终存在于想象而非现实，在泡沫破裂后立刻被打回原形，股价已不复当日威风。
2007年底，规划涉及风能、太阳能、生物质能、地热、核能、洁净煤、智能电网、分布式能源、新能源汽车等行业的“新兴能源产业发展规划即将出台”的消息，使得新能源概念板块立马被疯狂炒作。风电、光伏太阳能、锂电池是新能源炒作的三大主线，风电中的金风科技作为风电整机制造龙头，上市以来价格一度飙涨至38.62元高价，湘电股份(600416)、东方电气(600875)、银星能源(000862)等随之大涨；光伏太阳能全球急速扩张，天威保变(600550)、向日葵(300111)、拓日新能(002218,股吧)等一批涉足太阳能光伏的上市公司成为热点；锂电池的炒作更是接近于疯狂，首当其冲的就是成飞集成(002190)，其在4个月时间内股价暴涨5倍，成为当时A股市场的“神话”。
然而，疯狂之后只剩下投资者无尽的伤痕，风电、光伏发电产能过剩，企业缺少核心竞争力一味扩张，导致业绩大幅变脸，开始走下坡路，股价也遭到拖累。在跌幅榜前100名中，金风科技、向日葵、东方日升(300118)、华锐风电(601558)都是新能源企业中的 “股价炸弹”。
除了三条主线风能、太阳能、锂电池外，新能源中的核电股、智能电网股，LED也曾被疯狂炒作，但最终的结局并无二致。曾经的核电龙头股中核科技(000777）、申能股份(600642)，智能电网方面的特变电工(600089)、思源电气(002028)，LED曾经的明星股士兰微(600460）、联创光电(600363)，悉数沦为熊股重灾区。在“2012中国上市公司口碑榜”子榜单“最具业绩风险上市公司”候选名单中，新能源领域的企业金风科技、超日太阳(002506)、向日葵、亿晶光电(600537)都被机构认为埋有 “业绩地雷”。
经历了两轮新兴产业炒作大潮后，A股市场尚未出现真正能代表行业前进大方向、有潜力成为下一个苹果或微软的新兴企业。中国大部分创新企业，更像是17世纪荷兰的郁金香，包装华丽但实际效益有限，当炒作落幕，投资者的噩梦随即接踵而至。
“以史为鉴”，相较于新兴产业虚无缥缈的“画饼”公司，投资者更愿意相信具有品牌底蕴、被人们广泛接触的消费类股票。那是否表示，新兴产业毫无希望、新兴产业中的企业毫无投资可言？
显然不是，事实上，在历史更为悠久、管理更为规范、投资者更为理性的美股市场中，股价屡攀新高、为投资者带来丰厚回报的，往往是新兴产业类公司。因此，在“口碑榜”评选中，也有投资者对于新兴企业仍充满希望，碧水源(300070)、莱宝高科(002106)、鼎汉技术(300011)、大华股份(002236)等个股名列“最具成长潜力上市公司”的候选名单。
>
>
