风电及太阳能光伏等新能源公司，在融资环境上已经发生了较大变化。海外上市的多家新能源企业转而回到国内来寻求融资。记者近日了解到，多家光伏及风电新能源企业已在做或者准备在做短期融资券和中期票据的发行。
不过，在融资的同时，新能源企业也暴露了债务较高及销售收入下滑等诸多问题。
集体融资
2011年起，光伏巨头江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（下称“LDK”）、明阳风电及晶科能源（JKS.NYSE）等开始发行短期融资券和中期票据。
其中，LDK去年除了发行5亿中期票据外，将在今年第一、二和三季度继续发行总规模为25亿的中期票据。而明阳风电则刚刚募到了10亿元资金，光伏企业晶科能源在去年也通过3次的短期融资方式，拿到了10亿元人民币。三家公司的债券利率在5.6%~8.5%之间。
一家上市的多晶硅企业高层向本报记者表示，目前银行对于新能源及光伏企业的贷款收紧及股市不火，促使一些光伏企业选择新的方式融资。从银行角度看，企业贷款比较繁琐，除设定利率及其他费用外，同时也要有担保、资产抵押及业绩证明。但如果光伏企业寻求更广阔的渠道（如票据及短期融资券）来融资，且给予投资者较高利率（如8%），那么还是会有人愿意埋单的。
但对于新能源企业来说，高负债或许是向外界融资的主要因素之一。
LDK和晶科能源去年第三季度时，分别有76%和63%左右的资产负债率。当然，晶科能源内部管理层也向本报透露，公司虽进行了几轮融资，但会控制负债过高的风险，不会让资产负债率大幅上升。
而在财务行业中，“刚性负债”这个指标也值得关注。刚性负债如果占负债总额较高，对于光伏企业来说其债务偿付压力会较大，这就使得未来新能源及光伏企业会继续进行融资。
刚性负债涵盖了“短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债及长期借款”等。记者测算发现，LDK的刚性负债从2008年占负债总额的39%，上升到了去年第三季度的67%，晶科能源在2011年第三季度的刚性负债为60%左右。
而LDK的另一大问题还在于，其资产抵押的数额较厉害。
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