生产成本较高利润空间被大幅压缩抗风险能力较弱     据投中投资咨询有限公司(C h in aV enture)日前发布的一份“2007中国光伏企业海外上市研究报告”显示，中国在海外上市的10家光伏企业虽然受到了风险投资商和海外资本市场的青睐，但由于这些企业过于集中在光伏产业链的中下游，生产成本较高、利润空间被大幅压缩、抗风险能力较弱。因此，中国光伏企业亟须拓展产业链上游业务，实现产业升级。     报告显示，截至2007年7月31日，中国光伏产业总计有10家企业实现海外上市，IPO融资总额19.77亿美元，平均单笔IPO融资1.977亿美元；10家企业市值总额已达178.65亿美元，平均每家企业市值17.865亿美元，平均每家企业市盈率49.47。     根据企业市值及市盈率统计结果可知，目前光伏产业链上游涉及硅料和硅片的企业在海外资本市场较受欢迎。在10家海外上市企业中，市值超过10亿美元的有5家，依次为无锡尚德、江西赛维、天威英利、天合光能、浙江昱辉，后4家企业均涉及硅片业务。市盈率排名前两位的企业为天合光能与江西赛维，主营业务均为硅片生产。     据悉，光伏产业链包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统5个环节。上游为硅料、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。从全球范围来看，产业链5个环节所涉及企业数量依次大幅增加，整个光伏市场产业链呈金字塔型分布。     报告同时显示，中国光伏产业海外上市企业主要集中于光伏产业链中下游。10家海外上市企业在整个光伏产业链上具体分布如下：产业链上游，硅料环节涉及企业1家，硅片环节涉及企业4家；产业链中游，电池片和电池组件环节各涉及8家；产业链下游，应用系统环节涉及6家。这些企业在光伏原料上主要依赖进口，生产成本较高，整体利润空间被大幅压缩，一定程度上反映出企业抗风险能力较弱。     另外，从产业链分析看，上游企业市值普遍较高，更受海外资本市场欢迎。市值排名前五的企业中，除无锡尚德之外，江西赛维、天威英利、天合光能和浙江昱辉均涉及产业链上游硅片生产环节。从市盈率来看，两家居于榜首的企业：天合光能市盈率71.64，江西赛维市盈率68.92，分列第一和第二，它们均涉及产业链上游硅片生产环节。     报告分析认为，从长期来看，积极拓展产业链上游业务，是中国光伏企业不得不面临的一个挑战。虽然海外上市企业已达10家，但具备较高技术含量的高纯度硅料和硅片生产企业仍将受到风险投资商和海外资本市场青睐。