Q1

印度可能会更明显的感受到供应不足。 整体而言，PV Infolink认为今年需求由Q1向Q2、Q3延迟，但2020年需求目前仍维持原预测134.3GW的水平。 Q1中国内需因为延迟

提升;短期看2019年存量竞价项目后延至2020年Q1建设，光伏景气周期有望延续，建议持续关注。传媒板块5G后应用领域高景气度，重点关注大屏视频及游戏细分行业。

。 能源局1月30日印发特急文件，要求电力企业科学确定复工时间，严禁抢进度、赶工期。预计会有部分原计划抢Q1并网的2019年延期竞价项目被迫推迟至Q2完成，但预计对上半年和全年的国内装机均无显著影响
。 产业链角度，各环节龙头企业由于Q1订单较满，春节期间均维持较高开工率，由于不存在大量工人流动、且原材料备货充足，生产端基本不受影响;但由于省际物流大面积受限，尤其是组件厂密集分布的江浙一带，相关

HIT 整线目前调试情况顺利，量产数据预计将于Q1 获得，目标转化效率超24%。公司提供的HIT 产线单位投资价值5-6 亿元，HIT时代的整线制造能力，从而将使的公司从原PERC 产线每单位投资1

2020年TOP10厂家的出货占比有望挑战七成。 2020年高效产品实际需求增加汰旧换新明显 虽目前看来Q1与Q2总需求量可能相差不大，但随着硅片、电池片、组件的产能都逐季显著增加，Q2的供过于求将

市场。 板块配置建议：光伏Q1行业高景气有望超预期，关注一季报高增;电力设备近期首推充电运营，持续推荐泛在、低压、5G电气、工控龙头;电车或迎政策强催化，推荐动力、消费、铁锂电池全产业链龙头，关注二线
;12月抢装对组件企业业绩拉动开始在业绩公告体现，Q1淡季不淡及一季报表现有望延续。 本周隆基、晶科先后发布基于P型和N型电池的晶硅光伏组件效率纪录，分别达到22.38%和22.49%，近两年

市场。 板块配置建议：光伏Q1行业高景气有望超预期，关注一季报高增;电力设备近期首推充电运营，持续推荐泛在、低压、5G电气、工控龙头;电车或迎政策强催化，推荐动力、消费、铁锂电池全产业链龙头，关注二线
;12月抢装对组件企业业绩拉动开始在业绩公告体现，Q1淡季不淡及一季报表现有望延续。 本周隆基、晶科先后发布基于P型和N型电池的晶硅光伏组件效率纪录，分别达到22.38%和22.49%，近两年

性价比。 国金证券认为，光伏去年12月国内并网规模或超预期，今年Q1大概率淡季不淡，维持板块推荐，重点关注高景气度延续及一季报有望高增的环节。去年12月最后两天迎来国内光伏电站并网高峰，当月并网量可能超过8GW
组件企业去年Q4业绩;此外，近期仍有大量进行组件和EPC招标的国内项目要求3月31日全容量建成并网，反映出企业完成竞价项目的积极性仍然充足，考虑到部分年底并网项目的组件补装，预计今年Q1国内市场继续保持旺盛，近期沟通组件及辅材企业订单及排产情况也支持这一判断。

，预计在2020年Q1实现量产，此外还会推出升级版440瓦的Cheetah+和Swan+。据悉，更高能量密度的500瓦工艺也进入了先导规划中，在2021年有望实现试生产。这让一些退而求其次选择牺牲效率

内需，老红那时曾极度担心不要失去中国最优秀的出口基因，是2018年的531让这一担心成为杞人忧天。在国内光伏电站安装市场急剧萎缩的时候，2019年Q1、Q2、Q3海外光伏装机分别为22GW、21GW